嚴(yán)管銀行表外業(yè)務(wù) 央行擬推新統(tǒng)計(jì)口徑M2+

每經(jīng)記者  李玉敏  發(fā)自北京

    “目前我國一些價(jià)格上漲因素得到一定程度控制，但沒有根除，通脹仍然偏高。”昨日（9月12日），央行新聞發(fā)言人在就8月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)問題答記者問時(shí)表示。

    通脹居高難下，不少人將其和貨幣超發(fā)、M2快速增長聯(lián)系在一起。但數(shù)據(jù)顯示，8月份我國M2僅同比增長13.5%，這一增幅比創(chuàng)6年新低的7月數(shù)據(jù)——14.7%還低。

    央行表示，公眾資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日益多元化，特別是今年以來，商業(yè)銀行表外理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品迅速發(fā)展，加快了存款分流，這些替代性的金融資產(chǎn)沒有計(jì)入貨幣供應(yīng)量，使M2的統(tǒng)計(jì)比實(shí)際狀況有所低估。為此，央行正在研究覆蓋范圍更廣的貨幣統(tǒng)計(jì)口徑M2+。

M2比實(shí)際狀況有所低估

    央行新聞發(fā)言人表示，今年以來，M2增速從高位向常態(tài)平穩(wěn)回落，符合宏觀調(diào)控預(yù)期和穩(wěn)健貨幣政策要求。盡管目前M2的增速看起來比過去低一些，但實(shí)際貨幣條件與經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長是相適應(yīng)的。

    英大證券研究所所長李大霄在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，這還是偏緊的政策，貨幣增量較少，央行有物價(jià)方面的考慮。農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略管理部宏觀經(jīng)濟(jì)金融研究處副處長付兵濤卻認(rèn)為，數(shù)據(jù)的波動(dòng)可能與財(cái)政存款的下降有關(guān)。數(shù)據(jù)表明，8月財(cái)政性存款增加1015億元，而7月這一增加額為4592億元。

    對此，央行解釋稱，目前我國金融創(chuàng)新不斷增多，公眾資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日益多元化，特別是今年以來，商業(yè)銀行表外理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品迅速發(fā)展，加快了存款分流，這些替代性的金融資產(chǎn)沒有計(jì)入貨幣供應(yīng)量，使目前M2的統(tǒng)計(jì)比實(shí)際狀況有所低估。

擬推貨幣統(tǒng)計(jì)新口徑M2+

    央行提出，為更充分反映金融市場的最新發(fā)展，正在研究覆蓋范圍更廣的貨幣統(tǒng)計(jì)口徑——M2+。

    社科院金融評價(jià)中心主任劉煜輝向記者表示：“現(xiàn)在的M2確實(shí)不能反映實(shí)際狀況，因融資結(jié)構(gòu)在變化，有一半以上的融資在傳統(tǒng)的銀行信貸以外，也就是我們常說的‘影子銀行’。”

    付兵濤也認(rèn)為，由于現(xiàn)在金融創(chuàng)新很快，央行一直都有這種打算（調(diào)整M2的統(tǒng)計(jì)口徑）。如今M2主要包括M1、儲蓄存款和政府債券，但很多流動(dòng)性非常強(qiáng)的項(xiàng)目，比如承兌匯票、保險(xiǎn)公司和基金公司的存款等，都未計(jì)算在內(nèi)。

    “M2+的概念范圍更廣，數(shù)據(jù)上應(yīng)該也會有一些調(diào)整。這是一個(gè)新東西、新思路，能更好地反映實(shí)際情況，反映不斷豐富的金融產(chǎn)品和不斷衍變的金融市場的變化，監(jiān)管的覆蓋面也更廣。”李大霄說。

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