50家中小創(chuàng)業(yè)板公司猛推股權激勵

　　根據(jù)《證券時報》絡數(shù)據(jù)部統(tǒng)計，今年以來（截至8月3日），A股兩市中有70家公司推出了股權激勵草案，有3家公司股權激勵獲得股東大會通過。從公告時間來看，多數(shù)激勵計劃集中于5月～7月推出，涉及50家公司，而這段時間正是股市低迷期，但上市公司股權激勵熱情卻十分高漲，主要原因是在股市調(diào)整時期做股權激勵，可以避免激勵成本過高。

　　從激勵方式上來看，選擇股票期權為激勵標的物的公司最多，有46家，其次是限制性股票，有27家。緣何上市公司更傾向于選擇股票期權作為激勵標的？長江證券(000783,股吧)研究所蘇雪晶解釋說，從成本上講，股票期權對于激勵對象而言是零成本的，如果行權條件未能實現(xiàn)，那么激勵對象不會有任何損失。所以，在激勵有效性上，期權方式可能存在著動力不足的弱點。而限制性股票是激勵對象掏出的真金白銀，如果說股價沒有達到一個認可的收益程度的話，激勵對象是有損失的。因此，限制性股票的約束性相對較強，風險也相對較高。正是由于這種風險上的不對等，行權價上的差異就有必要了，一般而言，限制性股票的行權價要低于股票期權行權價，這也將最終影響激勵收益。

　　從行業(yè)屬性來看，按照證監(jiān)會行業(yè)分類標準，據(jù)統(tǒng)計，機械設備儀表行業(yè)中涉及公司最多，有21家；第二位是信息技術行業(yè)，涉及16家公司；第三位為電子行業(yè)，有7家公司；第四位是建筑業(yè)，有4家公司，而石油化工行業(yè)則并列第四位。

　　從上述行業(yè)分布數(shù)據(jù)可以看出，新興行業(yè)與周期性行業(yè)公司更有動力推出股權激勵，因為一家公司如果具備較高的業(yè)績彈性，那么其激勵的可實現(xiàn)性和吸引力將會增強，而實際統(tǒng)計數(shù)據(jù)也說明了這一特征。在上述73家公司中，中小板公司有36家，創(chuàng)業(yè)板公司有22家，主板公司有15家。信息技術和電子是新興產(chǎn)業(yè)的典型代表，機械和化工則是層次較多的行業(yè)，其中有眾多的細分行業(yè)，很多公司面臨大市場小公司的機會，業(yè)績彈性相對較高。