券商盈利仍靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

　　日前，銀行間市場已披露56家券商2011年半年報。數(shù)據(jù)顯示，大小券商間上半年收入分化進(jìn)一步加劇。從業(yè)務(wù)層面來看，經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)仍是券商盈利的重要貢獻(xiàn)力量，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來的收益則十分有限。

　　盈利分化加劇

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已披露半年報的56家券商中，上半年合計(jì)盈利為146億元。不過，大型券商和小型券商的盈利兩極分化現(xiàn)象進(jìn)一步加劇。排名前十的券商盈利合計(jì)達(dá)到80億元，占比55%。而華寶證券、日信證券、世紀(jì)證券三家券商凈利潤為虧損。同時，還有少數(shù)券商上半年盈利不太樂觀，在盈虧平衡點(diǎn)徘徊，如英大證券上半年凈利潤僅為2.28萬元。

　　另根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會此前公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年合計(jì)有14家券商出現(xiàn)虧損。券商虧損面正逐漸擴(kuò)大，即使在發(fā)生金融危機(jī)的2008年，也僅有12家證券公司盈利為虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上半年虧損的公司大多是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比較高或者純經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的小券商。有的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入對利潤貢獻(xiàn)甚至達(dá)到了八九成，因此一旦傭金下滑，加上市場不景氣，這些公司就會遭遇虧損。另外，面對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭加劇，不少大公司通過提升服務(wù)質(zhì)量，粘住客戶，穩(wěn)定傭金率；而一些小券商面對傭金率下滑、客戶流失、股市不景氣的重重困境，未能及時應(yīng)對并改善服務(wù)，勢必陷入虧損的窘境。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1至6月，滬深兩市股票、基金、權(quán)證交易總額為24.55萬億元，同比略微增長4%左右，與去年下半年相比則大幅下降近25%。

　　經(jīng)紀(jì)投行業(yè)務(wù)占大頭

　　目前來看，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和投行收入仍占大頭。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年56家券商營業(yè)收入合計(jì)為438億元。其中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入為233.6億元，占營業(yè)收入比例為53%。在56家券商排名中，銀河證券代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入為21億元，排名第一；國信證券為19.58億元，排名第二；國泰君安證券為18.64億元，排名第三。而前十大券商代理買賣證券凈收入合計(jì)為134億元，占到56家券商該業(yè)務(wù)收入的近六成。

　　同時，上半年56家券商的證券承銷業(yè)務(wù)凈收入為70.9億元，占營業(yè)收入比例為16%。其中，平安證券承銷業(yè)務(wù)凈收入為11.23億元，排名第一；國信證券為9.14億元，排名第二；安信證券為6.4億元，排名第三。

　　不過，資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)給券商帶來的收入仍舊有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，56家券商受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合計(jì)凈收入為7.64億元，占營業(yè)收入比例僅為1.7%。其中，僅有國泰君安一家券商受托客戶資產(chǎn)管理凈收入超過1億元，為2.9億元。東海證券、中金公司、東方證券、國信證券、國聯(lián)證券等7家券商這一塊業(yè)務(wù)收入超過2000萬元；但約75%的券商資產(chǎn)管理收入僅為幾百萬元，甚至沒有收入。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著集合理財(cái)產(chǎn)品上線數(shù)量的增加，券商理財(cái)市場的競爭越來越激烈。各大券商為了拼搶集合理財(cái)銷售渠道，用于銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售等渠道獎勵的費(fèi)用大幅提升，大大壓縮了集合理財(cái)業(yè)務(wù)盈利的空間。