匯改重啟周年 人民幣對(duì)美元升逾5%

　　自去年6月19日央行宣布重啟人民幣匯率改革以來，以中間價(jià)計(jì)算的人民幣對(duì)美元升值幅度，迄今已達(dá)5.21%。一年來，人民幣匯率進(jìn)一步向均衡水平靠攏，雙向浮動(dòng)特征明顯，匯率彈性顯著增強(qiáng)。

　　這一年來，匯率手段在保持國(guó)際收支平衡、抑制輸入型通貨膨脹、促進(jìn)全面宏觀調(diào)控等方面發(fā)揮了積極作用。央行同時(shí)進(jìn)行了4次基準(zhǔn)利率上調(diào)及9次金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，宏觀調(diào)控效果總體上明顯而有效。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年重啟匯改后的第二個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)即大幅走高295個(gè)基點(diǎn)，一舉突破6.80關(guān)口。今年以來，在美元走軟的大背景之下，人民幣匯率的“碎步式”升值趨勢(shì)更加明顯。繼1月13日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破6.60關(guān)口后，4月29日再度突破6.50關(guān)口，人民幣匯率已進(jìn)入6.4時(shí)代。

　　此外，一年來人民幣匯率愈加顯示出“參考一籃子貨幣”的特性，對(duì)歐元、日元等主要貨幣有升有貶，人民幣匯率形成機(jī)制逐步向“參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度”邁進(jìn)。

　　升值預(yù)期一直是匯改進(jìn)程中揮之不去的話題。如何擺脫人民幣單邊升值預(yù)期，已經(jīng)成為匯改后半程階段繞不開的問題。

　　外匯局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤曾撰文表示，人民幣升值預(yù)期之所以揮之不去，主要是因?yàn)閰R率機(jī)制僵化和外匯儲(chǔ)備持續(xù)大幅增加。無風(fēng)險(xiǎn)的單邊投機(jī)行為，又造成了預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。完善匯率機(jī)制的核心是進(jìn)一步增加人民幣匯率彈性，讓市場(chǎng)發(fā)揮越來越大的作用。

　　有學(xué)者認(rèn)為，可采用大幅度升值的手段，讓人民幣匯率一次性升到位，以此破解升值預(yù)期難題。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰指出，該升不升，形成升值預(yù)期，是造成熱錢流入的重要原因，用升值弱化升值預(yù)期是措施之一。

　　社科院世經(jīng)所國(guó)際金融室副主任張斌認(rèn)為，當(dāng)前小步升值無異于向投機(jī)客散發(fā)入境邀請(qǐng)函，一次性升到位未見得不是一個(gè)選擇。

　　不過有業(yè)內(nèi)人士指出，目前雖然允許人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)區(qū)間為中間價(jià)上下0.5%，但實(shí)際來看，過去一年里人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)波動(dòng)幅度很少突破0.3%。其根本原因是決策層擔(dān)心浮動(dòng)過大會(huì)惡化當(dāng)前出口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，照此看來，大幅升值的可能性不大。

　　事實(shí)上，在當(dāng)前抗擊通脹的大環(huán)境下，人民幣升值有利于降低進(jìn)口商品成本，減緩輸入型通脹壓力，但如果升值過快過猛，對(duì)于眼下不少陷入困境的出口中小企業(yè)而言，無異于雪上加霜。因此，如何拿捏好人民幣升值這把雙刃劍，取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的演變，考驗(yàn)著決策者的眼光和智慧。