葉檀：漢王科技大勢不妙

每經(jīng)評論員  葉檀

    漢王科技面臨大劫，表面是高管精準(zhǔn)減持涉嫌違規(guī)甚至違法，更大危機(jī)則是漢王科技主營業(yè)務(wù)面臨滑鐵盧，如果書城項(xiàng)目失敗，該公司有覆滅之憂。

    IT成長型公司面臨的嚴(yán)酷局面是，不是升天，就是下地獄。漢王科技外有蘋果等公司擠壓，內(nèi)有盛大等公司追趕。漢王主營業(yè)務(wù)虧損，未來的書城還在燒錢階段，這個(gè)公司上市后唯一不缺的現(xiàn)金如冰山般融化。殘酷的IT市場可以在一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)營銷增長500%以上，也可在半年內(nèi)巨虧。4月30日，漢王科技公布一季報(bào)，預(yù)測2011年半年度首虧，虧損9000萬元到9800萬元，原因是主要盈利產(chǎn)品降價(jià)銷售。根據(jù)公司經(jīng)營戰(zhàn)略方向的調(diào)整，面向個(gè)人消費(fèi)的電紙書產(chǎn)品的成本價(jià)格與銷售價(jià)格在短期內(nèi)將形成倒掛，導(dǎo)致公司電紙書產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大幅度虧損。而電子行業(yè)的庫存價(jià)值下降極快，大筆撥備是可以預(yù)見的事。漢王科技顯示出中國高科技企業(yè)的三大命門。

    首先是營銷模式問題。在科技成果與市場之間沒有建立強(qiáng)有力的紐帶，無法形成消費(fèi)者強(qiáng)有力的品牌忠誠度，近3000萬購買了電子書的用戶，沒有轉(zhuǎn)化成未來的資源，購買產(chǎn)品之后就隨風(fēng)飄散。

    漢王科技的技術(shù)脫胎于中科院自動化所，中科院自動化所人才庫的研究員名單中還有漢王科技董事長劉迎建的名字。其成果研發(fā)開始于上世紀(jì)80、90年代，1985年研制成世界第一個(gè)聯(lián)機(jī)手寫漢字識別系統(tǒng)“一種手寫漢字的在線識別裝置”，1992年  “手寫體漢字識別的理論、方法與實(shí)踐”獲中國科學(xué)院自然科學(xué)一等獎。根據(jù)人才庫介紹，他目前仍在主持科技部的VideoOCR863項(xiàng)目。很顯然，這是一個(gè)研究者，而不像一個(gè)企業(yè)家。

    要命的是，漢王科技的高管中，缺乏具有強(qiáng)有力的營銷背景人才，而公司自動化所形成的傳統(tǒng)強(qiáng)勢文化也與白熱化競爭的市場格格不入。打造客戶對產(chǎn)品的忠誠度已經(jīng)失敗，更不必提將如蘋果一樣，把產(chǎn)品打造成文化與技術(shù)的象征，用饑餓療法行銷全球。從漢王筆到繪畫板，漢王開發(fā)的產(chǎn)品大多作為原有工具的替代品，中規(guī)中矩。諷刺的是，當(dāng)漢王高管在去年5月18日漢王TouchPad平板電腦上市發(fā)布會上，現(xiàn)場砸碎一個(gè)大“冰蘋果”時(shí)，他們鞏固了蘋果作為一種技術(shù)文化的象征意義。

    其次，國內(nèi)對知識產(chǎn)權(quán)的不尊重，使?jié)h王未來的書城之路充滿荊棘。

    漢王有前車之鑒。筆者最近看到一篇文章稱，漢王手寫識別系統(tǒng)所獲殊榮之多，但這些老成果沒有構(gòu)筑成護(hù)衛(wèi)漢王科技的寬闊護(hù)城河。盡管已經(jīng)擁有100多項(xiàng)國家專利技術(shù)和軟件著作權(quán)，在手機(jī)市場占據(jù)全球90%以上的技術(shù)授權(quán)，但這些技術(shù)正在被越來越多的公司所掌握，無法形成如國際制藥企業(yè)或者德國柴油機(jī)研究機(jī)構(gòu)式的技術(shù)專利盈利鏈條，所有的幾個(gè)專利項(xiàng)目轉(zhuǎn)眼即逝。

    未來書城項(xiàng)目同樣如此，從電子書到書城模式，漢王科技對亞馬遜書店亦步亦趨，曹隨蕭規(guī)。有媒體分析，國內(nèi)的電子閱讀器廠商要想模仿亞馬遜之路需要具備兩個(gè)條件：一是整合內(nèi)容資源，打造內(nèi)容優(yōu)勢，這是Kindle模式的基礎(chǔ)；二要讓讀者養(yǎng)成付費(fèi)閱讀的習(xí)慣才有盈利的可能。

    筆者不看好中國的亞馬遜模式：一方面，我們處于非常惡劣的商業(yè)生態(tài)，商業(yè)造假突破底線到了影響食品安全的地步；另一方面，我國消費(fèi)者還沒有形成對電子讀物付費(fèi)閱讀的習(xí)慣，閱讀量在全球居于下游。德國的貝塔斯曼在本土紅火，在中國只能鎩羽而歸。

    最后，漢王科技這樣的企業(yè)在資本市場被錯(cuò)誤估值。在業(yè)績處于高峰、市場資金充斥、風(fēng)險(xiǎn)尚未暴露時(shí)上市，相當(dāng)于在夕陽落地前上市，絢爛，短促。即使?jié)h王科技從175元的高位下跌到20.14元，市盈率仍高達(dá)49.06倍，高于同行的平均水準(zhǔn)。漢王這樣的公司本應(yīng)在創(chuàng)業(yè)板，高估值也好，股價(jià)長期低迷就進(jìn)入粉單市場，成為僵尸公司就退市，但缺乏退市機(jī)制的中國證券市場，如同照妖鏡把漢王科技放大成一個(gè)妖怪。

    在回應(yīng)高管精準(zhǔn)減持時(shí)，漢王科技董事長劉迎建稱：“這些高管實(shí)際上都是漢王的創(chuàng)業(yè)員工，他們大多數(shù)都是科學(xué)院出來的，都是跟著我一塊做的。實(shí)際上他們?nèi)ツ昃陀羞@個(gè)考慮，一般到解凍之后到底是賣股票還是不賣，他們做了兩個(gè)決定，一個(gè)決定是統(tǒng)一行動，第二個(gè)是做一部分減持，因?yàn)樗麄兌际侵心耆?，有孩子上學(xué)的壓力?！笨纯?，都可能觸到內(nèi)幕交易的雷區(qū)了，還如此說話，漢王科技實(shí)在讓人哭笑不得。

    這家公司應(yīng)該還原成某大型企業(yè)的研究機(jī)構(gòu)，否則未來前景不妙。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257