券商搶占國際板資源

 　　“我們離推出國際板越來越近了。”隨著證監(jiān)會主席尚福林在2011陸家嘴論壇作出如上表態(tài)，國際板已漸行漸近。兵馬未動，糧草先行。作為國際板最大的受益者之一，國內(nèi)大券商和合資券商早已為趕赴這場盛宴而奔波。

　　據(jù)了解，中金公司、中信證券(600030)、銀河證券、中銀國際等老牌券商很早就開始為國際板做準(zhǔn)備，并且相繼成立了國際板工作小組，負(fù)責(zé)聯(lián)系有意登陸國際板的港股上市公司。合資券商也不甘示弱，已成立的紛紛營銷客戶、儲備資源，還未成立的加緊合資進(jìn)程。雖然國際板推出目前仍無時間表，但資源爭搶的暗戰(zhàn)已在進(jìn)行之中。

　　國際板加緊籌備

　　推出預(yù)期升溫

　　自2009年國務(wù)院通過關(guān)于推進(jìn)上海建設(shè)國際金融中心的意見后，市場對國際板的關(guān)注度便開始不斷上升。在2011年的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，證監(jiān)會主席尚福林明確提出，2011年的重點工作之一是研究制定“國際板”制度規(guī)則，推進(jìn)“國際板”建設(shè)。在今年陸家嘴論壇期間，中國證監(jiān)會國際部主任童道馳表示，有關(guān)部門在國際板建設(shè)方面都已做了大量的工作，包括在法律、會計、結(jié)算等很多技術(shù)方面上的工作。

　　盡管目前監(jiān)管部門并未給出國際板出臺的時間表，但近期監(jiān)管部門的表態(tài)以及尚福林此次強調(diào)國際將近，在各方人士看來，已是國際板即將開閘的信號。

　　券商大佬爭搶先機

　　合資投行加入競爭行列

　　值得注意的是，雖然國際板的推出目前仍沒有時間表，但這并不影響國內(nèi)一些大券商提前備戰(zhàn)的積極性。據(jù)了解，中國移動已選擇中金公司擔(dān)任其承銷商—該股可能在首批國際板上市的名單上。而正在積極備戰(zhàn)國際板的匯豐控股，也已經(jīng)聘請中信證券和中金公司作為其承銷商。

　　華泰聯(lián)合證券近日發(fā)布研報認(rèn)為，國際板啟動并不會增加股票供給并導(dǎo)致股指、成交金額偏離原本的運行軌跡，對證券行業(yè)收入總量上影響中性。但國際板啟動會影響到股權(quán)融資項目的大、小型企業(yè)占比結(jié)構(gòu)，利好于在大項目上占據(jù)優(yōu)勢的大投行。

　　海通證券(600837)也認(rèn)為，國際板的發(fā)行對承銷商在項目拓展、資本實力、國際化經(jīng)驗等方面提出了更高的要求，除高盛高華、中金公司等合資券商外，本土券商中僅有中信證券等極少數(shù)公司兼具了大項目承銷優(yōu)勢以及較為豐富的國際化經(jīng)驗。同時，該市場的高度壟斷性以及發(fā)行工作難度的明顯提升，國際板的承銷費率將明顯高于A股同類項目。

　　據(jù)了解，中金公司、中信證券、銀河證券、中銀國際等老牌券商很早就開始為國際板做準(zhǔn)備，并且相繼成立了國際板工作小組，負(fù)責(zé)聯(lián)系有意登陸國際板的港股上市公司。

　　“國際板的推出將直接提升券商投行、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)收入。而參與承銷了一批大公司在內(nèi)地和香港兩地上市，以及大型H股公司回歸A股市場的大券商受益將更為明顯。”一位券商分析師對本報記者表示。

　　去年年末，華英證券、第一創(chuàng)業(yè)摩根大通、摩根士丹利華鑫三家合資券商相繼獲批，是自合資券商成立開閘以來，證監(jiān)會發(fā)放合資券商批文最多的一個年份。外資成立合資證券公司的熱情再度高漲直指近期可能推出的國際板業(yè)務(wù)。據(jù)記者了解，三家合資券商有望于下月集體掛牌。

　　“國際板是一個趨勢，從合資投行的角度來說，首先是擁有先進(jìn)的國際操作經(jīng)驗，另外還有海外的顧客資源等優(yōu)勢，這是一些本土券商無法比擬的。”一家曾參與過多家大型國企全球IPO的合資券商董事長此前對《證券日報》記者表示。他透露，該券商很早就已經(jīng)在和海外的潛在客戶進(jìn)行接觸，很多客戶表示感興趣，一旦國際板開閘，相關(guān)業(yè)務(wù)可以迅速跟進(jìn)。

　　另外，此前RBS大中華區(qū)主席藍(lán)玉權(quán)也曾表示，關(guān)注內(nèi)地在醞釀中的國際板，希望在國際板推出后，能夠?qū)BS在歐洲等境外的大型企業(yè)客戶引入到國際板上市且為它們提供相關(guān)上市服務(wù)。

　　三類公司期待登陸

　　中國移動呼聲最高

　　“從產(chǎn)業(yè)的大方向來講，大型公司，尤其是與民生消費相關(guān)的公司更期待國際板的推出。”德勤中國CEO盧伯卿此前在接受本報記者專訪時表示。他認(rèn)為，中國市場是全球消費增長的亮點之一，和消費相關(guān)的產(chǎn)業(yè)需要在短時間內(nèi)在中國展開布局，可以借助上市的途徑。

　　實際上，國際板日益臨近的腳步已吸引了眾多機構(gòu)的目光，不少外資企業(yè)均表達(dá)出登陸A股國際板的意愿。

　　匯豐銀行（中國）行長兼行政總裁黃碧娟在陸家嘴論壇期間接受采訪時明確表態(tài)，希望匯豐可以成為國際板開啟后首批登陸A股市場的上市銀行。而此前匯豐集團亞太區(qū)行政總裁王冬勝也表示，在登陸國際板方面，匯豐已經(jīng)做好準(zhǔn)備，一旦國際板開啟，“在監(jiān)管允許的最短時間內(nèi)，匯豐就能夠完成上市籌備工作，而現(xiàn)在最重要的是等待相關(guān)條例的出臺。”

　　除頻繁表態(tài)的匯豐外，對國際板趨之若鶩的外資銀行還包括渣打、東亞、澳新、恒生等。

　　不僅如此，大型跨國企業(yè)如路透社、大眾、奔馳、可口可樂、西門子等均表現(xiàn)出赴A股國際板上市的意愿。紐交所執(zhí)行副總裁兼環(huán)球上市部主管簡學(xué)麟更是多次表示，該集團正積極謀求在國際板掛牌上市，并已經(jīng)與中國監(jiān)管部門進(jìn)行了接洽，希望紐交所能夠成為第一批在上海證交所掛牌上市的海外企業(yè)。

　　眾機構(gòu)積極表態(tài)的背后，是外資企業(yè)希望能夠通過在中國內(nèi)地上市，提升其品牌影響力、擴大市場份額的訴求。

　　“上市后，可以打響名氣，同時，可以通過股權(quán)激勵等方式，調(diào)動員工的積極性，也可以解決資金需求”盧伯卿表示。

　　除外資機構(gòu)外，紅籌回歸也是市場對于國際板擬上市企業(yè)的一大預(yù)期。此前，權(quán)威渠道的消息對于國際板的上市企業(yè)范圍已有較為明確的界定：國際板就是讓境外注冊的公司，既包括境外的公司，也包括中國移動這種業(yè)務(wù)在境內(nèi)、但注冊地和上市地在香港的公司，到境內(nèi)的交易所發(fā)行以人民幣計價的股票。也就是說，國際板既吸納外國企業(yè)，也歡迎紅籌股回歸。據(jù)媒體報道，此次陸家嘴會議期間，一位監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，紅籌公司經(jīng)營狀況較好，且業(yè)務(wù)大多數(shù)在國內(nèi)，它們對于中國經(jīng)濟建設(shè)具有較大推動作用，會允許它們到國際板上市。

　　在國際板首單的爭奪戰(zhàn)中，中國移動是紅籌股回歸呼聲最高的企業(yè)。就內(nèi)地上市的問題已經(jīng)討論了七八年，卻一直回歸未果的中國移動董事長王建宙曾向媒體表示：“中國移動回歸內(nèi)地上市比匯豐控股更為迫切。”

　　另外，全國政協(xié)委員、盛大網(wǎng)絡(luò)董事長陳天橋在全國兩會上提交提案建議，中國股市應(yīng)早日開設(shè)國際板，以滿足赴國外上市的中國內(nèi)地優(yōu)秀創(chuàng)新型企業(yè)“回歸”。數(shù)據(jù)顯示，目前中國香港主板共有98家紅籌股公司，總市值達(dá)4.4萬億港元，其中市值超過200億港元的紅籌公司有28家，總市值4萬億港元。

　　瑞銀證券分析師唐志剛此前發(fā)布研究報告，將可能在A股國際板上市的候選企業(yè)分三類，分別為在華業(yè)務(wù)規(guī)模較大的西方企業(yè)、恒指成分股企業(yè)和大盤紅籌股。

　　他表示，西方的消費品及制造企業(yè)通常在中國的業(yè)務(wù)規(guī)模較大。這些企業(yè)不僅將中國作為其最大的生產(chǎn)基地之一，也是其主要市場。他們長期致力于中國業(yè)務(wù)的發(fā)展，有人民幣融資需求。這類公司包括從事零售業(yè)的寶潔、可口可樂、聯(lián)合利華等以及從事制造業(yè)的西門子、大眾汽車等。

　　香港藍(lán)籌股方面，他認(rèn)為像匯豐控股、東亞銀行、長江實業(yè)、富士康、九龍倉這類公司已在內(nèi)地有很多投資，對人民幣同樣有著很大需求，有登陸A股的需求。另外，瑞銀預(yù)期，作為行業(yè)龍頭的紅籌公司，將是首批可于A股上市的“外資”企業(yè)，包括中移動、中海油、聯(lián)想集團、華潤創(chuàng)業(yè)等。