江德斌：“另類股票”爭上市拷問發(fā)行機(jī)制

江德斌

    近來股票市場可謂是海納百川：繼“紅棗”、“撲克牌”之后，駕校、足浴公司也紛紛醞釀上市。在新股頻頻破發(fā)的背景下，這些“非主流”股爭相上市，看似給股民帶來了“娛樂”話題和更多機(jī)會，但是引發(fā)的質(zhì)疑和憂慮也不容忽視。  （5月12日《揚(yáng)子晚報(bào)》）

    “先吃個大紅棗，再泡個溫泉澡，坐下來打打撲克牌，再捏個富貴腳，最后永琪為你美容美發(fā)，就去上班嘍！”這不是某位白領(lǐng)的生活寫照，而是“空軍司令”侯寧在其微博上，對“另類股票”紛爭上市的調(diào)侃。在當(dāng)前股指徘徊不前、新股屢屢破發(fā)的背景下，“另類股票”頻頻亮相，也就成為了股民的一個熱門話題。

    按說股市海納百川，并無行業(yè)限制，只要符合上市標(biāo)準(zhǔn)，理論上任何企業(yè)都可以公開發(fā)行新股，上市募集公眾資金。那么，無論是之前的榨菜，還是現(xiàn)在的紅棗、撲克，或者未來的駕校、足浴、美發(fā)，只要達(dá)到發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，也就可以申請公開上市。而且，從事實(shí)上來看，這幾家已經(jīng)成功上市的“另類股票”，其財(cái)務(wù)報(bào)表都已通過相關(guān)審核，至于上市之后的股價(jià)表現(xiàn)，則是另外一回事了。

    但是，股民購買公司股票的目的，一方面是為了炒股賺錢，一方面則是看中其未來的發(fā)展前景。從長期利益來看，決定一只股票走勢的因素，必然是其未來發(fā)展?jié)摿?。因此，公眾買的并不是股票，而是在給公司的未來投票，長期估值越大的公司，其股票價(jià)值也就越高，反之亦然。由此看來，股民對“另類股票”的質(zhì)疑和憂慮，其實(shí)就是針對它們的未來發(fā)展、長期盈利能力如何？它們上市的目的是為募資壯大企業(yè)，提高市場占有率，開發(fā)更有競爭力的產(chǎn)品，賺取更多的利潤，還是只為了上市圈錢等等問題的質(zhì)疑。

    不要埋怨股民的疑慮，并非他們太多心，而是他們太傷心了。過往的炒股經(jīng)歷，留下了太多教訓(xùn)——會講故事的企業(yè)很多，真誠可靠的企業(yè)不多；侵占股民利益的企業(yè)很多，真心回報(bào)的企業(yè)不多……就連那些大型國有企業(yè)、頭戴“三高”光環(huán)的公司，看上去前景輝煌，卻屢屢出現(xiàn)巨額虧損，甚至要面臨清盤賣殼的下場，更遑論這些沒有成長性的  “另類股票”了。它們能走多遠(yuǎn)，實(shí)在讓人無法想象。

    而且，A股市場的發(fā)行機(jī)制存在諸多問題，現(xiàn)有的審核制度暴露出太多弊病，導(dǎo)致上市門檻過高，企業(yè)排隊(duì)時間過長，新股發(fā)行成本過高等。備受指責(zé)的發(fā)行機(jī)制，降低了股市融資、資源配置的效能，也使股民的利益受損。當(dāng)諸多具有成長性的高科技、IT網(wǎng)絡(luò)公司因不符合標(biāo)準(zhǔn)而被迫到海外上市，由海外股民分享它們的盈利時，對比A股市場的榨菜、紅棗、撲克、足浴等股票，這不是一大諷刺嗎？并非這些“另類股票”不能上市，而是如果發(fā)行機(jī)制不改革，不為創(chuàng)業(yè)階段的高科技公司鋪路，我們拿什么去打造中國的“納斯達(dá)克”？

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