央票巨量到期 專家稱5月將再調(diào)存準率無懸念

　　由于信貸規(guī)模不斷增長，到期央票數(shù)量巨大，專家稱5月份再次上調(diào)存款準備金率幾乎沒有懸念。

　　和訊信息研發(fā)部首席分析師夏立軍認為，可以預(yù)見的是，到5月份到期央票達到5000多億，再加上4月份未對沖的，加起來應(yīng)該有1.1萬億左右，再加上4月份可能外匯占款再度達到3000億到4000千億元。這樣來看，整個5月份央行還是要需要通過提高存款準備金率，對沖到期的流動性。

　　從4月份即將公布的CPI數(shù)據(jù)來看，應(yīng)該說不出意外。4月份CPI增長的水平還會超過5%，央行為了控制通脹，如果按照正常的取向來看的話，提高存準率很可能在5月上旬舉行。對于加息，很有可能會在公布4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)前后實行新一輪加息。

　　社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立說，存款準備金率上調(diào)，應(yīng)當(dāng)不會出什么意外，因為5月份還有大量以前發(fā)行的央票到期，對沖這種流動性，還要采取同樣的措施，鎖定資金的兩個工具，一個是重新發(fā)行央票，對沖到期的央票，另外就是提高存款準備金率的方式。

　　尹中立表示，5月份還有大約5000多億的央票到期，必須要用適當(dāng)?shù)氖侄魏头绞桨阉栈厝?。所以說，即使提高了0.5個百分點只不過收回了不到4000億，實際上還是釋放了1000多億。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為，一般每季度初，銀行發(fā)放貸款速度還不至于很快，但是外匯占款的增長速度不容忽視，在美元貶值的預(yù)期下，短期內(nèi)流入中國的外匯還將進一步推高外匯占款，因此流動性問題還是我國現(xiàn)階段貨幣政策調(diào)節(jié)的主要目標。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍(微博 專欄)指出，雖然到期央票和外匯占款都很高，但也不需要過于緊張，因為從微觀運行數(shù)據(jù)看，前一段密集的調(diào)控已經(jīng)有了效果。

　　趙錫軍表示，再看其他一些數(shù)據(jù)，比如微觀經(jīng)濟的一些數(shù)據(jù)，PMI等這些數(shù)據(jù)，目前來看，4月的數(shù)據(jù)比3月的數(shù)據(jù)可能略微要走得弱一些。這個表明，微觀經(jīng)濟的層面上實際上已經(jīng)感受到貨幣政策的影響了。

　　趙錫軍說，但是從微觀的部分傳遞到宏觀的部分，是不是會顯示出同樣的效果，現(xiàn)在我們還不能說是馬上能夠看得出來。

　　宏源證券高級分析師范為，從PMI公布的指數(shù)來看，5月份PMI是52.9%，環(huán)比回落0.5個百分點。從這個情況來看，說明我們國家經(jīng)濟增長現(xiàn)在仍然處于回調(diào)的過程中。走向來看，新訂單指數(shù)、新出口訂單、進口指數(shù)和購進價格指數(shù)都出現(xiàn)了明顯的回落，回落幅度都超過1個百分點，說明經(jīng)濟增速下降的可能性還比較大。