急拋核電股 緊盯太陽能和部分化工行業(yè)

每經(jīng)記者  李娜

    日本大地震以及核泄漏危機(jī)成為了近來基金經(jīng)理們最為揪心的問題。

    地震過后，本周東方電氣、二重重裝等相關(guān)的核電概念上市公司接連遭到重創(chuàng)，但同時(shí)A股市場(chǎng)也涌出眾多地震受益概念股。

    地震的突然出現(xiàn)讓基金經(jīng)理有些措手不及，卻并不妨礙部分基金積極地調(diào)倉換股行動(dòng)。“我們周一就緊急清倉了核電股，轉(zhuǎn)向其他新能源板塊。”某大型基金公司的投資總監(jiān)如此表示。

    與此同時(shí)，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)多家基金公司的調(diào)查，一夜之間，“核”成為近期基金眼中的危險(xiǎn)地帶；新能源板塊中的太陽能和化工行業(yè)中部分子行業(yè)則被公募基金看好，成為基金公司眼中新的機(jī)遇。

行動(dòng)：緊急賣出核電股

    地震對(duì)于基金而言同樣是無法提前預(yù)料的。在突發(fā)事件來襲時(shí)，基金只能根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)緊急進(jìn)行調(diào)整。撤離核電板塊，成為了本周不少基金的共同選擇。

    “我們周一就緊急清倉了核電股，轉(zhuǎn)向其他新能源板塊。”某大型基金公司的投資總監(jiān)向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“注意到日本福島核電事件，周一早上我們就開會(huì)討論。轉(zhuǎn)向其他新能源板塊也將會(huì)是一個(gè)戰(zhàn)略性的調(diào)整。國家現(xiàn)在對(duì)核電的安全性進(jìn)行了評(píng)估，政策性變化是非常重要的。”

    滬上某合資基金公司投資總監(jiān)也坦言：“我們?cè)瓉沓钟械南嚓P(guān)核電類股并不多，現(xiàn)在也賣得差不多了。”

    “我們并沒有選擇全部清倉，不過也賣出了不少核能相關(guān)的上市公司股票。”在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，某中等規(guī)?；鸸镜幕鸾?jīng)理表示，“未來一段時(shí)間都不會(huì)去碰核電股，現(xiàn)在核電股基本上是輕配。”

    深圳某基金經(jīng)理則表示，此前就沒有買核能相關(guān)的上市公司，以后也沒有打算介入，尤其本周則更為謹(jǐn)慎，基金進(jìn)一步調(diào)低了倉位。

研判：A股二季度震蕩攀升

    受日本大地震影響，日經(jīng)指數(shù)暴跌，周邊市場(chǎng)疲軟，A股也難以獨(dú)善其身，上證指數(shù)走勢(shì)跌宕不安，本周大盤更是一度失去2900點(diǎn)重要關(guān)口，不過本周最后一個(gè)交易日迅速小幅反彈，最后收于2906.89點(diǎn)。

    國聯(lián)安穩(wěn)健基金經(jīng)理傅明笑接受采訪時(shí)認(rèn)為，地震帶給A股市場(chǎng)的，首先是直接的心理沖擊，由于日本經(jīng)濟(jì)體量大，是全球經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，地震不但對(duì)日本經(jīng)濟(jì)是重大打擊，同時(shí)可能影響全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程，所以A股市場(chǎng)可能出現(xiàn)恐慌性調(diào)整。

    其次，地震將帶來結(jié)構(gòu)上的沖擊，日本地震可能導(dǎo)致不同行業(yè)在全球范圍內(nèi)的供需出現(xiàn)失衡，將導(dǎo)致有些需求減少，有些供給減少。地震破壞的修復(fù)需要時(shí)間。部分全球化的行業(yè)在地震面前將出現(xiàn)分化，進(jìn)而導(dǎo)致階段性的上漲或下跌，最后，A股市場(chǎng)依然將回歸市場(chǎng)自身的運(yùn)行邏輯。

    南方基金首席策略分析師楊德龍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“短期內(nèi)日本經(jīng)濟(jì)必然受到負(fù)面影響，而且由于核電站出現(xiàn)泄漏危機(jī)，震后重建的啟動(dòng)可能會(huì)嚴(yán)重滯后。”

    “對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言，日本的震后重建將使進(jìn)口大幅上升，總體看利大于弊。阪神大地震盡管使日本遭受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，但隨后的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)卻好于預(yù)期，而且迅速復(fù)蘇。災(zāi)后重建使得日本進(jìn)口占GDP比重上升了2%左右，美國、歐盟、中國均從中受益。”楊德龍認(rèn)為。

    天治基金宏觀策略分析師寇文紅認(rèn)為，就未來1~3個(gè)月大盤走向而言，核泄漏對(duì)市場(chǎng)情緒的邊際沖擊將越來越小。國內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)增速將逐漸重新主導(dǎo)市場(chǎng)情緒?；谥袊?jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，結(jié)合政策、流動(dòng)性、估值、外部沖擊等因素，股市短期內(nèi)將窄幅震蕩，跌幅不大；隨后將重拾升勢(shì)，二季度將震蕩攀升。

“危”：高估值的核電板塊

    本周，核電股成為A股二級(jí)市場(chǎng)下跌最慘的行業(yè)。核電股龍頭股更是領(lǐng)跌全場(chǎng)，僅5個(gè)交易日，東方鋯業(yè)跌幅逼近20%；中核科技、南風(fēng)股份、中國一重等跌幅均超出15%；東方電氣、科新機(jī)電、沃爾核材等5只個(gè)股周跌幅均在10%以上。

    東方電氣、中國一重等核電股曾經(jīng)是公募基金的“大眾情人”。截至去年年底，公募基金持有上述兩只核電股均超過1.5億股。而去年四季度末，同時(shí)有32只基金手握東方電氣，市值高達(dá)60多億元。

    日前，管理層指出，在核安全規(guī)劃批準(zhǔn)前暫停審批核電項(xiàng)目。在更多基金經(jīng)理眼中，政策的謹(jǐn)慎和相關(guān)股票的高估值導(dǎo)致了基金撤退，核電行業(yè)成為公募基金眼中的危險(xiǎn)地帶。

    傅明笑認(rèn)為，國內(nèi)核電發(fā)展將面臨轉(zhuǎn)變。剛剛在“兩會(huì)”獲得通過的“十二五”規(guī)劃中的核能規(guī)劃部分可能重新修改，不久前確定的到2020年全國核電裝機(jī)達(dá)到8600萬千瓦的中長(zhǎng)期目標(biāo)可能下調(diào)，“積極發(fā)展”的方針已被“安全第一”取代。按照3月16日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神，在核安全規(guī)劃批準(zhǔn)前暫停審批核電項(xiàng)目，而核安全規(guī)劃肯定要進(jìn)行進(jìn)一步的完善和更改，這表明在未來一段時(shí)期內(nèi)，核電新項(xiàng)目無法上馬，這將會(huì)明顯影響原來的“十二五”核能規(guī)劃。同時(shí)，在目前進(jìn)行的核安全檢查中，中部很多核電站的選址也可能進(jìn)一步審慎考慮，如以前發(fā)生過地震的地區(qū)，選址在這里建設(shè)的核電站將面臨更多爭(zhēng)論。

    大摩資源優(yōu)選基金經(jīng)理何濱也告訴記者，全球?qū)τ诤穗妼⒃僬J(rèn)識(shí)，尤其是公眾再認(rèn)識(shí)，所以預(yù)計(jì)國家相關(guān)計(jì)劃相應(yīng)變更，長(zhǎng)期影響將取決于核電安全技術(shù)問題的突破和公眾的接受程度。

    而上述合資基金公司總監(jiān)也表示，核電股不僅面臨政策的轉(zhuǎn)向，而且還要面臨高估值的壓力。核電股中，有部分企業(yè)核電業(yè)務(wù)的比重并不高，但是市場(chǎng)估值是賦予了核能預(yù)期的，而且比重還不小。

    傅明笑在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也表示：“A股市場(chǎng)中，核電板塊主要是核電設(shè)備股，它們一直是市場(chǎng)的熱點(diǎn)，這體現(xiàn)在相關(guān)股票市盈率大大高于市場(chǎng)平均水平，高市盈率的背后折射出的是投資者對(duì)核電投資快速發(fā)展的前瞻性判斷，還有對(duì)我國核電設(shè)備進(jìn)口替代乃至走向出口的良好預(yù)期。盡管長(zhǎng)期核能還會(huì)繼續(xù)發(fā)展，但中短期內(nèi)，核電板塊股票將面臨明顯的調(diào)整和低谷。”

“機(jī)”：太陽能等行業(yè)成焦點(diǎn)

    在撤退出核能板塊后，基金也敏銳地嗅到了地震所帶來的新機(jī)會(huì)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》多番調(diào)查顯示，新能源板塊中的太陽能和化工行業(yè)中部分子行業(yè)最被公募基金看好。

    前述大型基金公司投資總監(jiān)在采訪中表示，在地震中受益最大的應(yīng)該是除去核能之外的新能源板塊，它們未來會(huì)迎來較大的發(fā)展空間。

    “我們認(rèn)為新能源板塊中，最受益的應(yīng)該是太陽能。目前太陽能的成本逐步靠近傳統(tǒng)成本，而風(fēng)電、水電都會(huì)有一些地域上的限制。就現(xiàn)有估值而言，太陽能板塊也不貴。”上述合資基金公司的投資總監(jiān)告訴記者。當(dāng)記者提及災(zāi)后重建問題時(shí)，該投資總監(jiān)進(jìn)一步表示，日本此次大地震和以往的災(zāi)害不同。受災(zāi)嚴(yán)重的地區(qū)，現(xiàn)在還有核輻射問題，短期很難進(jìn)行災(zāi)后重建；非核輻射地區(qū)在地震海嘯中受損不甚嚴(yán)重。

    興業(yè)趨勢(shì)基金經(jīng)理張惠萍也表示，在此次地震中受益的板塊比較顯著的是化工行業(yè)中的某些子行業(yè)，如丙烯、甲乙酮、MDI等，此外對(duì)于核電安全性擔(dān)憂所導(dǎo)致的可再生能源的結(jié)構(gòu)調(diào)整，如風(fēng)電、水電、太陽能等也存在機(jī)會(huì)。

    對(duì)此，傅明笑則是告訴記者：“我們認(rèn)為地震對(duì)某些行業(yè)將帶來階段性機(jī)會(huì)，其中，最為看好某些化工和電子的細(xì)分子行業(yè)，如聚氨酯、甲乙酮、維e和電子基礎(chǔ)元件。”

    傅明笑告訴記者，地震的重災(zāi)區(qū)日本東北地區(qū)和關(guān)東地區(qū)是日本制造業(yè)的核心區(qū)域，也是日本最主要的化工基地。地震受災(zāi)核心區(qū)域中受損和停工的設(shè)備包括38萬噸PO、40萬噸MDI和26萬噸甲乙酮。國內(nèi)甲乙酮將顯著受益于日本對(duì)全球供應(yīng)的減少，MDI將直接受益于日本對(duì)華出口的減少，預(yù)計(jì)這些產(chǎn)品價(jià)格在近期將明顯上漲，相關(guān)公司將有明顯的階段性收益。

    其次，地震導(dǎo)致日本本州化學(xué)公司停產(chǎn)，可能影響到維e上游中間體的供應(yīng)。預(yù)計(jì)維e價(jià)格將明顯持續(xù)上漲，而國內(nèi)相關(guān)一體化公司將明顯受益。

    最后，地震導(dǎo)致日本電力能源緊缺，將明顯減少日本電子類產(chǎn)品的產(chǎn)出，就國內(nèi)而言，與日本企業(yè)配套的企業(yè)可能因訂單減少而受損，而與日本處于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的被動(dòng)基礎(chǔ)元件如電容、電感等將會(huì)受益于競(jìng)爭(zhēng)壓力改善，關(guān)鍵的是，由于日本生產(chǎn)能力的降低，原先以日本為主要供應(yīng)商的國際消費(fèi)電子巨頭可能被迫尋找新的供應(yīng)商，這對(duì)國內(nèi)很多一直致力于打入主流廠商供應(yīng)鏈的企業(yè)而言將是難得的戰(zhàn)略機(jī)遇。

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