重點(diǎn)個(gè)股

青島海爾：白電行業(yè)“排頭兵”

    作為我國(guó)國(guó)際化最早的企業(yè)，海爾已在全球建立了16個(gè)工業(yè)園、29個(gè)制造基地、8個(gè)綜合研發(fā)中心和19個(gè)海外貿(mào)易公司，能夠快速整合全球資源進(jìn)而打造自主品牌。此外，要成為各地名牌，企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)與當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的“零距離”，海爾在美國(guó)、歐洲等地建立了集設(shè)計(jì)、制造、營(yíng)銷“三位一體”的本土化運(yùn)營(yíng)，這種運(yùn)營(yíng)體系成為企業(yè)快速了解當(dāng)?shù)匦枨髲亩鴿M足需求、創(chuàng)造需求的必要基礎(chǔ)。

    這其中相當(dāng)一部分業(yè)務(wù)將要注入青島海爾中。

    1月初，青島海爾公布，為進(jìn)一步促進(jìn)青島海爾持續(xù)健康發(fā)展成為全球家電龍頭企業(yè)，海爾集團(tuán)承諾將青島海爾作為旗下家電業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，計(jì)劃5年內(nèi)通過資產(chǎn)注入、股權(quán)重組等多種方式支持青島海爾做大做強(qiáng)。擬注入的資產(chǎn)包括多家海外控股白電企業(yè)、與上市公司業(yè)務(wù)密切的上游業(yè)務(wù)（模具、特鋼、新材料等），以及其他相關(guān)資產(chǎn)（彩電、家具等）。

    2011年海爾的另一個(gè)看點(diǎn)就是日日順，它是海爾電器作為通路商的載體，其成敗直接關(guān)系到海爾在三四級(jí)市場(chǎng)目前領(lǐng)先地位的鞏固。資料顯示，日日順是個(gè)開放的渠道，其存在形式靈活，日日順電器、日日順e家、日日順樂家，再加上網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，空間廣闊。國(guó)金證券認(rèn)為，日日順的商業(yè)模式是虛實(shí)結(jié)合的，在共贏效應(yīng)下對(duì)其他品牌也具有很強(qiáng)吸引力，自身盈利能力的提升則需要進(jìn)一步提高服務(wù)附加值和營(yíng)運(yùn)效率。

    青島海爾業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，受市場(chǎng)需求增長(zhǎng)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化所致，2010年度凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)了60%~80%的增幅。

美的電器：5年目標(biāo)翻番

    “十二五再造一個(gè)美的！”投資者對(duì)集團(tuán)董事局主席何享健于2009年總結(jié)計(jì)劃大會(huì)上提出的這個(gè)目標(biāo)并不陌生，這對(duì)于美的電器并不僅僅是個(gè)口號(hào)。3月10日，美的電器公布了其增發(fā)結(jié)果，高于最低發(fā)行價(jià)31.97%的最終核定發(fā)行價(jià)，顯示出機(jī)構(gòu)對(duì)增發(fā)的熱捧。募投項(xiàng)目中，壓縮機(jī)和空調(diào)項(xiàng)目是為了對(duì)抗格力電器，冰箱項(xiàng)目則縮小了同海爾的差距。

    同一時(shí)間，小天鵝又高調(diào)在無(wú)錫拋出了12款空調(diào)新品，正式宣布回歸空調(diào)市場(chǎng)。小天鵝空調(diào)是由上市公司小天鵝A授權(quán)給美的電器的，業(yè)績(jī)將計(jì)入美的電器，這是繼洗衣機(jī)之后另一出多品牌運(yùn)作戰(zhàn)術(shù)。

    2009年，美的電器曾推出低價(jià)滾筒洗衣機(jī)，非但沒有和小天鵝“左右手互博”，反而實(shí)現(xiàn)了市占率的快速提升。這一次在空調(diào)業(yè)務(wù)上的開拓，也許正是基于成功案例的啟發(fā)。根據(jù)無(wú)錫小天鵝股份有限公司總經(jīng)理柴新的表述，小天鵝品牌的空調(diào)將定位于中高端市場(chǎng)，超過7成產(chǎn)品為變頻空調(diào)。如此也跟美的電器目前運(yùn)作的“美的”和“華凌”形成差異化。

    安信證券表示，小天鵝空調(diào)定位于變頻，契合了行業(yè)發(fā)展方向。按照市場(chǎng)預(yù)期，今年6月空調(diào)能效補(bǔ)貼政策到期停止，定頻和變頻價(jià)差的縮小將推動(dòng)變頻的普及。

    廣發(fā)證券表示，要想“再造美的”，小天鵝更可能被短時(shí)間“再造”。該券商認(rèn)為，目前美的電器營(yíng)業(yè)收入主要構(gòu)成是家用空調(diào)，這部分業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)應(yīng)該是平穩(wěn)型的，中央空調(diào)當(dāng)前總量太小，冰洗業(yè)務(wù)的重?fù)?dān)可想而知。

    公告顯示，美的電器2010年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28億~38億元，同比增長(zhǎng)50%~100%，小天鵝A實(shí)現(xiàn)盈利4億~5億元，同比去年增長(zhǎng)了40%~75%，同樣實(shí)現(xiàn)了大幅提升。

格力電器：專注造就空調(diào)龍頭

    格力電器在空調(diào)上的專注，是令人佩服的，僅僅依靠空調(diào)業(yè)務(wù)就能創(chuàng)出600億元的營(yíng)業(yè)收入，不得不讓人稱贊。

    2010年以來，格力電器內(nèi)銷和出口均實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)來看，公司2010年前11個(gè)月國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銷量分別達(dá)到了1721萬(wàn)臺(tái)和690.5萬(wàn)臺(tái)，分別較2009年同期同比增長(zhǎng)27%和98%。按照東北證券的預(yù)計(jì)，格力電器2010年全年空調(diào)銷量有望超過2700萬(wàn)臺(tái)，超過公司全年銷量目標(biāo)，較2009年同比大幅增長(zhǎng)45.94%；其中出口和內(nèi)銷將分別達(dá)到740萬(wàn)臺(tái)左右和1970萬(wàn)臺(tái)左右，同比增長(zhǎng)分別高達(dá)約88.18%和34.59%。從全年來看，格力電器2010年全年市場(chǎng)份額有望超過36%，繼續(xù)保持其國(guó)內(nèi)家用空調(diào)龍頭地位，由此，公司將連續(xù)16年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)家用空調(diào)市場(chǎng)第一品牌。

    目前中國(guó)家庭戶式中央空調(diào)的使用率僅占空調(diào)行業(yè)的5%左右，而在美國(guó)，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過70%，在日本也超過50%。作為空調(diào)龍頭的格力電器，國(guó)泰君安、長(zhǎng)江證券等多家券商均對(duì)其中央空調(diào)業(yè)務(wù)充滿期待。國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，格力電器中央空調(diào)今年收入將增長(zhǎng)50%而達(dá)到60億元，且中央空調(diào)的在建產(chǎn)能將在未來兩年內(nèi)根據(jù)銷量增長(zhǎng)情況逐步釋放出來，同時(shí)，壓縮機(jī)和節(jié)能領(lǐng)域的技術(shù)不斷突破，配件自制比率逐步提高，也縮短了交貨周期，是公司未來最重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

    公司最新推出的超薄U酷變頻空調(diào)采用了國(guó)際領(lǐng)先的“G10低頻控制技術(shù)”和世界首創(chuàng)的第二代無(wú)縫蒸發(fā)器，不僅環(huán)保、節(jié)能、靜音、舒適，而且蒸發(fā)器的無(wú)縫設(shè)計(jì)使得空調(diào)結(jié)構(gòu)更加緊湊，外形更薄，目前該款產(chǎn)品市場(chǎng)反響很好，估計(jì)毛利率能達(dá)30%以上。

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