1月CPI低于預(yù)期 一季度“破5”隱憂未除

每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

        4.9%！1月CPI同比增幅沒(méi)有如預(yù)期一樣“破5”。昨日（2月15日）出爐的數(shù)據(jù)顯示，1月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）為104.9，同比上漲4.9%，環(huán)比增幅為1%。

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司負(fù)責(zé)人表示，受節(jié)日和低溫冰凍天氣影響，1月份CPI環(huán)比漲幅是繼2010年2月（春節(jié)）上漲1.2%、11月上漲1.1%后，近一年來(lái)環(huán)比漲幅第三高的月份。

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公告顯示，CPI數(shù)據(jù)并未因權(quán)重更改而造成過(guò)大偏差。

菜價(jià)漲勢(shì)趨緩CPI增幅未“破5”

        據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)分析，1月份食品價(jià)格同比上漲10.3%，拉動(dòng)CPI上漲3.1個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比上漲2.6%，拉動(dòng)CPI上漲1.8個(gè)百分點(diǎn)。

        具體來(lái)看，八大類商品和服務(wù)項(xiàng)目六漲二降，其中，食品價(jià)格上漲10.3%，居住價(jià)格上漲6.8%。食品中，糧食價(jià)格上漲15.1%，鮮蛋價(jià)格上漲20.2%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲11.1%，鮮菜價(jià)格上漲2.0%，鮮果價(jià)格上漲34.8%。

        交行報(bào)告認(rèn)為，1月CPI同比再度上行的主要原因是春節(jié)與干旱寒冷天氣推動(dòng)食品價(jià)格在去年年底短暫回調(diào)之后再度上行，同時(shí)，非食品價(jià)格在食品的影響下開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

        1月份CPI將再度上行是此前市場(chǎng)人士的預(yù)期，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值多在5.2%~5.4%之間，但4.9%的通脹率大大低于預(yù)期。

        海通證券宏觀分析師李明亮告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，CPI數(shù)據(jù)略低于市場(chǎng)預(yù)期，可能由于市場(chǎng)高估了環(huán)比漲幅。另外，對(duì)于旱災(zāi)等因素，雖然對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供給產(chǎn)生影響，但不是立即的。

        東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閆偉分析，1月最后一周菜價(jià)環(huán)比較低，沒(méi)有維持1月中上旬不斷上漲的態(tài)勢(shì)，這是該月CPI低于預(yù)期的主要原因。而糧價(jià)、肉價(jià)和非食品價(jià)格上漲應(yīng)該和大家預(yù)期一致，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)之所以較低，主要還是因?yàn)椴藘r(jià)。

PPI或傳導(dǎo)一季度通脹壓力仍大

        1月公布的數(shù)據(jù)較往月要少幾項(xiàng)，CPI也并未過(guò)度觸動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)緊縮政策擔(dān)憂的神經(jīng)，不過(guò)業(yè)界人士對(duì)未來(lái)通脹走勢(shì)的擔(dān)憂沒(méi)有因?yàn)楫?dāng)月的數(shù)據(jù)利好而消退。

        信達(dá)證券研究所所長(zhǎng)呂立新告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，1月低于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)能一定程度緩解市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)心，這兩天股市連漲已經(jīng)反映出這一點(diǎn)，但4.9%仍然是一個(gè)較高的數(shù)值。

        此外，1月份，我國(guó)PPI同比上漲6.6%，漲幅比上月提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.9%。1月工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲9.7%，環(huán)比上漲1.2%。

        交行報(bào)告分析，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格震蕩上行與國(guó)內(nèi)采購(gòu)價(jià)格高位運(yùn)行助推PPI上升。同時(shí)，雖然1月份PMI下降至52.9%，但同期購(gòu)進(jìn)價(jià)格細(xì)項(xiàng)指數(shù)仍上升至69.3%，進(jìn)口細(xì)項(xiàng)指數(shù)升至53%，這都反映出我國(guó)生產(chǎn)進(jìn)口需求和成本短期內(nèi)仍將面臨上漲壓力。

        呂立新認(rèn)為，PPI漲幅較上月擴(kuò)大從另一面印證我國(guó)仍面臨較大的通脹壓力，因?yàn)樵牧虾凸I(yè)品的漲價(jià)形勢(shì)會(huì)對(duì)未來(lái)CPI產(chǎn)生傳導(dǎo)效應(yīng)。

        閆偉預(yù)計(jì)，今年CPI仍尚未達(dá)到高點(diǎn)，一季度末或二季度仍有可能超過(guò)5%。

        “貨幣超發(fā)、天氣和節(jié)日因素將匯聚在一季度。”呂立新判斷，今年通脹高點(diǎn)出現(xiàn)在一季度的可能性很大，去年上半年基數(shù)較低疊加年末翹尾因素影響，今年前兩個(gè)季度CPI不會(huì)回落至4%以內(nèi)。

統(tǒng)計(jì)局回應(yīng)質(zhì)疑：測(cè)算結(jié)果基本一致

        根據(jù)以往統(tǒng)計(jì)局對(duì)CPI“一年一小調(diào)，五年一大調(diào)”的慣例，2011年是對(duì)CPI調(diào)查方法進(jìn)行較大調(diào)整的年份。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)2010年全國(guó)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)支出調(diào)查數(shù)據(jù)以及有關(guān)部門(mén)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按照制度規(guī)定對(duì)CPI權(quán)數(shù)構(gòu)成進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。

        八大類商品和服務(wù)項(xiàng)目權(quán)重構(gòu)成  “一升七降”。其中居住提高4.22個(gè)百分點(diǎn)，食品降低2.21個(gè)百分點(diǎn)，其余六項(xiàng)略有下調(diào)。

        統(tǒng)計(jì)局表示，利用2010年的舊權(quán)數(shù)構(gòu)成和2011年按新權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的八大類別價(jià)格指數(shù)對(duì)1月份的總指數(shù)進(jìn)行測(cè)算，結(jié)果相差甚微：同比漲幅為4.918%，比用新權(quán)數(shù)計(jì)算的同比漲幅4.942%降低了0.024個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比漲幅為1.070%，比用新權(quán)數(shù)計(jì)算的環(huán)比漲幅1.021%提高了0.049個(gè)百分點(diǎn)。

        面對(duì)“統(tǒng)計(jì)局人為拉低CPI”的質(zhì)疑，統(tǒng)計(jì)局相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)說(shuō)，部分媒體關(guān)于權(quán)數(shù)調(diào)整拉低CPI數(shù)據(jù)0.3個(gè)百分點(diǎn)的報(bào)道是不準(zhǔn)確的。

        交行報(bào)告也認(rèn)為，權(quán)重調(diào)整對(duì)未來(lái)CPI影響有限。一是由于食品類本身權(quán)重下降極為有限，僅下降2.21個(gè)百分點(diǎn)，且未來(lái)一段時(shí)間仍可能維持一定增速；二是由于非食品價(jià)格目前漲幅正呈不斷擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，其權(quán)重上調(diào)反而會(huì)推升CPI同比增幅。

        “CPI權(quán)重調(diào)整方案通常提前一年就會(huì)安排好，不會(huì)出現(xiàn)所謂臨時(shí)調(diào)整權(quán)重以拉低CPI的情況。”呂立新告訴記者，本次降低食品類權(quán)重和提高居住類權(quán)重與目前居民消費(fèi)實(shí)際現(xiàn)狀相吻合。

新聞鏈接

有水分？“變法”首月CPI數(shù)據(jù)遭質(zhì)疑

每經(jīng)記者  宛霞  發(fā)自北京

        針對(duì)昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一些研究機(jī)構(gòu)和專家對(duì)CPI數(shù)據(jù)發(fā)出質(zhì)疑之聲，或曰“看不懂”，或曰“有水分”。

        東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閆偉連呼“非常迷茫”，他表示研究團(tuán)隊(duì)正在解讀，但對(duì)統(tǒng)計(jì)局給出的“權(quán)重調(diào)整拉低1月CPI數(shù)據(jù)0.024%”的說(shuō)法不能理解。

        閆認(rèn)為，1月PPI符合預(yù)期，但CPI權(quán)數(shù)調(diào)整使同比數(shù)據(jù)增加了0.024%，環(huán)比數(shù)據(jù)卻減少了0.049%，環(huán)、同比兩個(gè)數(shù)據(jù)“一增一減”不符合常理。此外，權(quán)數(shù)調(diào)整的解釋也不明朗，他認(rèn)為“權(quán)重變化應(yīng)該不止僅僅影響千分之幾”。

        中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)教授許小年則在微博中直言：“就算數(shù)據(jù)達(dá)到5%也不可信”，并就此舉例稱“改了溫度計(jì)的刻度，病人就不用吃退燒藥了”。對(duì)于許的言論，任志強(qiáng)也評(píng)論表達(dá)了自己對(duì)CPI數(shù)據(jù)的質(zhì)疑。

        對(duì)于新舊版CPI引發(fā)的質(zhì)疑，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣中心副主任潘建成對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，同比、環(huán)比兩數(shù)據(jù)的“一增一減”完全有可能出現(xiàn)。由于同比和環(huán)比數(shù)據(jù)都是定基比轉(zhuǎn)換而來(lái)，是以2010年為基期得出的指數(shù)，同比和環(huán)比數(shù)據(jù)增減方向會(huì)出現(xiàn)不一致。他說(shuō)，2011年1月份數(shù)據(jù)的同環(huán)比是與2010年1月份和2010年12月份對(duì)比，同比和環(huán)比參照的時(shí)點(diǎn)之差相差將近一年，時(shí)間使得兩個(gè)時(shí)期的食品和住房?jī)r(jià)格變動(dòng)很大。



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