25億元增持資金八成被套

　　自2010年12月以來，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，部分上市公司股東也開始逆市增持自家股票。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，從2010年12月以來的近兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，已有27家上市公司發(fā)布了股東或高管增持的公告，累積增持公司股份達(dá)45224.32萬股，參考市值達(dá)24.95億元。其中，23家公司共計(jì)36筆增持已被套牢，涉及資金達(dá)19.69億元；占比達(dá)78.9%。

　　產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)場(chǎng)

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，去年12月至今，滬深兩市共有27家上市公司發(fā)布股東或高管增持的公告，累計(jì)發(fā)生增持案例44宗。其中，有16筆為大股東的增持，12筆為事業(yè)企業(yè)股東的增持，12筆為高管個(gè)人增持，4筆為財(cái)務(wù)投資型股東的增持。

　　在上述27家公司的增持案例中，公司股東的意圖各不相同。例如，津勸業(yè)(600821)（600821）股東天津市中商聯(lián)控股有限公司自2010年11月15日已通過二級(jí)市場(chǎng)增持1709.57萬股，占總股本的4.11%，到目前已經(jīng)累計(jì)持股5184.24萬股，占總股本的12.45%。為爭(zhēng)奪第一大股東地位，津勸業(yè)另一大股東天津勸業(yè)華聯(lián)集團(tuán)也連續(xù)增持公司股份。從2011年1月7日至1月20日，勸業(yè)華聯(lián)集團(tuán)通過二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份869.93萬股，占總股本的2.09%，持有津勸業(yè)總股本13.69%的股份，仍為第一大股東。

　　長(zhǎng)航油運(yùn)(600087)(600087)控股股東南京長(zhǎng)江油運(yùn)公司曾于2010年7月首次通過上交所證券交易系統(tǒng)增持公司股份，并計(jì)劃在6個(gè)月持續(xù)增持。2011年1月12日，公司增持期屆滿后，南京油運(yùn)又推出了新的增持計(jì)劃表。擬在未來6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持長(zhǎng)航油運(yùn)股份。在一年內(nèi)增持?jǐn)M動(dòng)用資金不超過2億元，增持價(jià)格不高于6.80元/股。

　　此外，國(guó)電電力(600795)(600795)、中國(guó)建筑(601668)等公司均獲得大股東增持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本開始進(jìn)場(chǎng)增持自家股票，往往被視為對(duì)相關(guān)股票的利好；但就目前而言，產(chǎn)業(yè)資本僅僅是試探性入市，能否形成趨勢(shì)性增持還有待觀察。

　　增持家數(shù)未達(dá)高峰期

　　近期，大股東、高管等增持自家股票的案例日益增多，但受增持公司的股價(jià)依然持續(xù)下跌。截至1月25日收盤，已有23家公司共計(jì)36筆增持已被套牢，涉及資金達(dá)19.69億元；占去年12月以來合計(jì)增持資金的比例為78.9%。

　　例如，三一重工(600031)（600031）大股東三一集團(tuán)及其一致行動(dòng)人三一電氣2010年年底曾增持三一重工1073萬股，增持均價(jià)約為23.5元，而25日三一重工的收盤價(jià)只有19.16元，其大股東的這部分增持股份已悉數(shù)被套。類似的還包括國(guó)電電力（600795）、濟(jì)南鋼鐵(600022)（600022）等多家公司。

　　還有一批公司，其股價(jià)已跌破增發(fā)的價(jià)格，觸發(fā)了股東的增持，如華能國(guó)際(600011)（600011），股價(jià)跌破了每股5.57元的增發(fā)價(jià)，大股東的一致行動(dòng)人開始進(jìn)行增持，并稱未來12個(gè)月仍可能增持。不過增持對(duì)股價(jià)的支撐作用似乎有限，增持之后，股價(jià)繼續(xù)下跌，公司股票25日的收盤為5.32元，距增持價(jià)已下跌近5%。

　　分析人士指出，近期A股持續(xù)調(diào)整，為上市公司大股東增持提供了一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，從盤面表現(xiàn)不難看出，本輪調(diào)整主要是中小板和創(chuàng)業(yè)板“擠泡沫”的過程，大量中小盤股票今年以來調(diào)整幅度在30%以上。截至目前，調(diào)整并沒有出現(xiàn)到位的跡象，估值也難言見底。

　　東北證券(000686)策略分析師沈正陽認(rèn)為，目前股東及高管增持家數(shù)依然相對(duì)較少，且時(shí)間上還不具有較長(zhǎng)的持續(xù)性，只能說明市場(chǎng)調(diào)整還沒有到位。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2008年9-11月市場(chǎng)大底以及2009年8-10月、2010年5-7月市場(chǎng)階段性底部時(shí)，公司及高管增持累計(jì)家數(shù)分別為198家、60家和49家。目前，增持?jǐn)?shù)量還遠(yuǎn)未到這一水平。