2011十大主題機(jī)會之四：新能源進(jìn)入全面商用

每經(jīng)記者  牟璇

        2011年，是“十二五”規(guī)劃開局之年，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略面臨全面調(diào)整。在“十二五”規(guī)劃的建議中，從多方面提到新能源產(chǎn)業(yè)將是  “十二五”能源規(guī)劃的重中之重。

        “培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，其中指出了要“發(fā)展新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)”；“加強(qiáng)現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)建設(shè)”，其中明確提到“推動能源生產(chǎn)和利用方式變革，加快新能源開發(fā)，推進(jìn)傳統(tǒng)能源清潔高效利用”；積極應(yīng)對全球氣候變化，提到“把大幅降低能源消耗強(qiáng)度和二氧化碳排放強(qiáng)度作為約束性指標(biāo)，有效控制溫室氣體排放?！?br/>
        在政策扶持下，核電、風(fēng)電、太陽能及其他可再生能源將大放異彩。據(jù)了解，在初步規(guī)劃中，核電的裝機(jī)容量在2015年將超過5000萬千瓦，水電裝機(jī)容量將達(dá)到3億千瓦；光伏發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到500萬千瓦，風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá)到9000萬千瓦。

        業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)2010年開始爆發(fā)，2011年以及今后的發(fā)展正逐步從政策驅(qū)動型向內(nèi)在需求型轉(zhuǎn)化；風(fēng)電產(chǎn)業(yè)中，風(fēng)機(jī)成本的不斷下降和上網(wǎng)電價的相對固定使得風(fēng)電投資商效益大幅提升，海上風(fēng)電將迎來產(chǎn)業(yè)化階段；核電行業(yè)，國產(chǎn)化是核電發(fā)展的主旋律，本土設(shè)備廠商市場黃金期將從“十二五”開始。

        同時，新能源汽車也不再是一個僅有概念而無實(shí)質(zhì)的行業(yè)，而是將進(jìn)入全面商用時代。剛出臺的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2011年～2020年）》草案稱，未來10年中央財政將投入1000億元，打造新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并提出到2020年，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)化和市場規(guī)模達(dá)到全球第一。具有自主知識產(chǎn)權(quán)、掌握核心技術(shù)、具有雄厚資金實(shí)力的龍頭企業(yè)將擁有巨大投資機(jī)會。

        電影《華爾街2——金錢永不眠》里，年輕的華爾街交易員雅各布熱衷于投資綠色新能源，當(dāng)他聽到新能源研究博士說實(shí)驗(yàn)有新進(jìn)展時，他興奮地說到：“太好了，這將改變一切！”

        是的，新能源將改變一切！

        當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展面臨嚴(yán)峻的能源挑戰(zhàn)以及愈演愈烈的氣候危機(jī)，各國都在急于尋找能源建設(shè)的突破口之時，新能源擔(dān)當(dāng)了優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)最“給力”的“開拓者”。

        事實(shí)上，新能源的火爆在2010年也幾乎橫掃整個A股市場，催生了一只又一只的新能源超級大牛股，如成飛集成、精功科技……

        不過，值得注意的是，2010年的新能源大多還停留在概念炒作階段，即將到來的2011年才是新能源真正開始“從夢想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”的一年——新能源產(chǎn)業(yè)將全面進(jìn)入商用領(lǐng)域，迎來巨大的投資機(jī)會。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》特為您一一清點(diǎn)新能源投資機(jī)會，“風(fēng)、核、日、鋰”你來選。

產(chǎn)業(yè)掃描

淘金新能源  “風(fēng)、核、日、鋰”你來選

　　  伴隨著新能源全面進(jìn)入商用時代，相關(guān)新能源龍頭企業(yè)將迎來巨大的業(yè)績增長。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》精心為你挑選風(fēng)、核、日、鋰四大新能源行業(yè)，詳細(xì)解析2011年新能源行業(yè)“風(fēng)和日麗”的投資機(jī)會。

風(fēng)電

海上風(fēng)電將規(guī)?；逃?br/>
        近年來，風(fēng)電的發(fā)展速度足以用“風(fēng)馳電掣”來形容，僅2009年的新增裝機(jī)容量就超過之前歷史裝機(jī)容量的總和。2011年，風(fēng)電行業(yè)又將為我們帶來怎樣的驚喜呢？業(yè)內(nèi)分析師指出，隨著今年國內(nèi)首批海上風(fēng)電項(xiàng)目特許權(quán)招標(biāo)工作的啟動，陸上風(fēng)電的高增長有望延伸至海上，明年我國海上風(fēng)電將進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展，將成為行業(yè)內(nèi)的最大看點(diǎn)。

        據(jù)EWEA預(yù)測，海上風(fēng)電投資到2020年有望與陸上風(fēng)電投資持平。

        據(jù)了解，我國可供開發(fā)的海上風(fēng)能儲量約7.5億千瓦，是陸上風(fēng)能儲量的3倍左右，而海上風(fēng)電能夠回避土地資源占用的問題，且能夠最大限度減小對環(huán)境的破壞，是風(fēng)電未來的發(fā)展方向。目前，我國海上風(fēng)電項(xiàng)目已開始啟動，2010年10月，我國開展了首輪100萬千瓦海上風(fēng)電特許招標(biāo)，意味著海上風(fēng)電從示范階段步入規(guī)模化商用階段。

        首輪海上風(fēng)電特許招標(biāo)也為海上風(fēng)電明年的市場開了個好頭。

        宏源證券王靜向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，據(jù)目前沿海各省規(guī)劃的初步結(jié)果統(tǒng)計，2015年的計劃裝機(jī)將達(dá)到15100MW，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國家2015年海上風(fēng)電計劃裝機(jī)5000MW的規(guī)劃。據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來看，最終實(shí)際裝機(jī)超出預(yù)期是大概率事件。

        另一方面，東方電氣近期簽署出臺印度的直驅(qū)式風(fēng)機(jī)是中國風(fēng)電設(shè)備第一次大批量出口國外，預(yù)計明年將會有更多技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)獲得海外訂單，海外市場將為我國風(fēng)電企業(yè)帶來新的利潤增長。

        相關(guān)重點(diǎn)企業(yè)有金風(fēng)科技、東方電氣、湘電股份、長征電氣等。

核電

設(shè)備供貨高峰期來臨

        在所有已知新能源中，核電發(fā)電量最大、運(yùn)行成本相對較低，且能完全實(shí)現(xiàn)零碳排放量，是“十二五”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)新能源的首選。

        核電也成為了眾多券商公認(rèn)的2011年最值得關(guān)注的領(lǐng)域之一。2011年，核電將進(jìn)入大量交貨期，需求大幅增長所帶來的核電設(shè)備行業(yè)景氣高峰將如期而至。

        有數(shù)據(jù)顯示，截至2010年10月，國內(nèi)在役核電機(jī)組容量為1083.8萬千瓦，在建核電站項(xiàng)目一期工程核電機(jī)組裝機(jī)容量達(dá)3189萬千瓦，在建核電站項(xiàng)目規(guī)劃總裝機(jī)容量達(dá)到6711萬千瓦，實(shí)際建成后核電總裝容量將突破7500萬千瓦；另外，尚有大批核電站項(xiàng)目正在選址與申報，預(yù)設(shè)總裝容量遠(yuǎn)超2500萬千瓦。

        齊魯證券分析師劉江嘯表示，從2011年開始，將是國內(nèi)核電設(shè)備大規(guī)模制作與供應(yīng)的起始年份，將開始進(jìn)入中國核電設(shè)備快速增長的時期。

        據(jù)統(tǒng)計，明年設(shè)備交付數(shù)量將由  目  前  的2000MW/年  提  升  至4000MW/年～5000MW/年，后年預(yù)計將達(dá)到6000MW/年，明年設(shè)備市場容量將達(dá)到近500億元，屆時各個主要設(shè)備制造企業(yè)的核電業(yè)務(wù)銷售收入將有2～3倍提升。

        另一方面，未來核電成本還有較大下降空間。安信證券指出，目前，采用具有自主知識產(chǎn)權(quán)的CNP600和CPR1000技術(shù)的核電機(jī)組單位造價基本在1萬元/千瓦～1.3萬元/千瓦之間，遠(yuǎn)低于采用引進(jìn)技術(shù)的造價，今后隨著國產(chǎn)化率的逐步提高，單位造價有望降低到1萬元/千瓦左右，這將使核電的單位電量總成本下降到0.18元以下，因此未來核電的價格優(yōu)勢將十分突出。

        涉及上市公司主要有東方電氣、上海電氣、中國一重、南風(fēng)股份、中核科技、江蘇神通等。

光伏

高景氣度將持續(xù)

        近年來，我國光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的發(fā)展趨勢，2009年我國光伏電池產(chǎn)量占全球的40％，居世界首位。此外，明年歐洲主要光伏安裝國將下調(diào)補(bǔ)貼，明年光伏產(chǎn)業(yè)是否能維持高度景氣成為市場最關(guān)注的問題。

        對此，中信證券楊凡表示，充足的在手訂單和龐大產(chǎn)能擴(kuò)張計劃預(yù)示2011年行業(yè)仍然高景氣，而各家廠商大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張計劃恰恰說明他們看好2011年或更長時間的光伏需求，飽滿的在手訂單讓他們擴(kuò)產(chǎn)時更有底氣。

        與此同時，政策對于光伏發(fā)電的支撐也將進(jìn)一步支撐產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。財政部、科技部、住建部以及國家能源局四部門提出2012年以后每年國內(nèi)應(yīng)用規(guī)模不低于1000MW的裝機(jī)目標(biāo)，并將北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)等13個開發(fā)區(qū)確定為中國首批“光伏發(fā)電集中應(yīng)用示范區(qū)”。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次會議旨在為我國光伏發(fā)電大規(guī)模推廣鋪路。

        此外，中央財政還對關(guān)鍵設(shè)備按中標(biāo)價給予50%補(bǔ)貼，其他費(fèi)用按不同項(xiàng)目分別按4元/瓦和6元/瓦給予定額補(bǔ)貼，據(jù)此估算，補(bǔ)貼后度電成本將接近工商業(yè)電均價，若考慮CDM銷售收入，光伏投資明年將有利可圖。

        “明年國內(nèi)市場裝機(jī)增速將會超預(yù)期，由于太陽能裝機(jī)成本在下降，光伏轉(zhuǎn)化效應(yīng)在不斷提高，內(nèi)部需求將拉動國內(nèi)市場?！蓖蹯o表示。

        從投資的角度，華寶證券分析師陳亮表示，硅片切割環(huán)節(jié)將是2011年光伏產(chǎn)業(yè)鏈中表現(xiàn)最好的環(huán)節(jié)。

        涉及上市公司主要有：海通集團(tuán)、奧克股份、江蘇宏寶、新大新材、精功科技、天龍光電等。

鋰電池

掌握核心技術(shù)成為關(guān)鍵

        新能源汽車在今年的A股市場上掀起了一波又一波的瘋狂炒作風(fēng)潮。

        民族證券分析師符彩霞認(rèn)為，與前期炒作概念不同，新能源汽車將真正走向產(chǎn)業(yè)化階段，私人消費(fèi)領(lǐng)域有望進(jìn)一步拓展，而具有自主知識產(chǎn)權(quán)、掌握核心技術(shù)的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)將得到市場的認(rèn)可。

        從政策層面來看，今年我國對新能源汽車行業(yè)的扶持政策更加明確，1000億元的財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠將極大地刺激來年我國節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

        在私人消費(fèi)領(lǐng)域，國家財政部出臺政策支持新能源汽車走向私人消費(fèi)領(lǐng)域。某不愿具名的券商分析師表示，若動力鋰電池技術(shù)能夠順利突破，私人購買領(lǐng)域?qū)⒖焖賳印?br/>
        在行業(yè)內(nèi)，動力鋰電池對新能源汽車的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，是新能源汽車的“綠色心臟”，但由于核心技術(shù)的缺乏，恰恰也是新能源汽車發(fā)展的基礎(chǔ)和瓶頸。

        對動力鋰電池行業(yè)的投資邏輯，東海證券認(rèn)為是資源+技術(shù)研發(fā)+資金優(yōu)勢。動力電池行業(yè)是一個投入巨大且技術(shù)含量較高的行業(yè)，看好進(jìn)入該領(lǐng)域較早，擁有豐富工藝經(jīng)驗(yàn)同時具有完備產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司。

        從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，上游的稀有金屬重點(diǎn)公司有廈門鎢業(yè)、包鋼稀土、贛鋒鋰業(yè)等；鋰離子電池相關(guān)公司有多氟多、杉杉股份、佛塑股份、中國寶安等；下游充電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)有奧特迅、思源電氣、國電南瑞等；整車制造行業(yè)公司有江淮汽車、上海汽車、中國南車等。

核心提示

　　　　2010年10月，我國開展了首輪100萬千瓦海上風(fēng)電特許招標(biāo)，意味著海上風(fēng)電從示范階段步入規(guī)?；逃秒A段。

        2011年，核電將進(jìn)入大量交貨期，需求大幅增長所帶來的核電設(shè)備行業(yè)景氣高峰將如期而至。

        財政部、科技部、住建部以及國家能源局四部門提出2012年以后每年國內(nèi)應(yīng)用規(guī)模不低于1000MW的裝機(jī)目標(biāo)。

        今年我國對新能源汽車行業(yè)的扶持政策更加明確，1000億元的財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠將極大地刺激來年我國節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

重點(diǎn)公司

金風(fēng)科技：海上風(fēng)電、海外業(yè)務(wù)皆給力

股票代碼：002202三季報每股收益：0.68元

        投資亮點(diǎn)：目前公司在手訂單中計劃2011年交付的有500萬千瓦左右，已可覆蓋預(yù)計出貨量的80%。中信證券認(rèn)為，公司1.5萬瓦永磁直驅(qū)風(fēng)電機(jī)組已投運(yùn)超過2500臺，運(yùn)行穩(wěn)定發(fā)電效率高，性能指標(biāo)居國產(chǎn)風(fēng)機(jī)之首。

        同時，公司首次中標(biāo)海上招標(biāo)，意味著公司在未來海上風(fēng)電市場份額中獲得先機(jī)。公司還在海外業(yè)務(wù)中先人一步。

        國泰君安預(yù)計公司2010年～2012年每股收益分別為1.05元、1.36元、1.70元，動態(tài)市盈率分別為22倍、17倍、14倍，12個月目標(biāo)價28.5元。

海通集團(tuán)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化，毛利率高

股票代碼：600537三季報每股收益：－0.08元

        投資亮點(diǎn)：公司與億晶光電的資產(chǎn)置換已收到證監(jiān)會許可申請受理通知書，重組成功確定性增加。重組完成后，公司將成為A股市場上首家具有完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈的純光伏企業(yè)。

        億晶光電具有單晶硅硅片－電池片－組件整體產(chǎn)能。由于公司一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，公司一直擁有高于行業(yè)平均的毛利率水平。

        方正證券認(rèn)為，公司具備四大“獨(dú)門利器”：硅料的長單、銀漿的自制、廢料的回收、較高的良品率及轉(zhuǎn)換效率。

        中銀國際預(yù)計2010年～2012年公司每股收益為1.56元、2.24元和2.68元，目標(biāo)價為62.60元。

奧克股份：盈利能力已見底，業(yè)績醞釀爆發(fā)

股票代碼：300082三季報每股收益：0.83元

        投資亮點(diǎn)：公司是深耕環(huán)氧乙烷精細(xì)化工品的龍頭企業(yè)，擁有15萬噸的環(huán)氧乙烷衍生物生產(chǎn)能力，其主營產(chǎn)品多晶硅切割液和減水劑用聚醚單體市場占有率分別達(dá)到了70%和33%以上，均居國內(nèi)第一。目前公司太陽能光伏電池用多晶硅切割液產(chǎn)能8萬噸，2011年將達(dá)到12萬噸產(chǎn)能，12年達(dá)到16萬噸產(chǎn)能。

        第一創(chuàng)業(yè)證券認(rèn)為，多晶硅切片作為多晶硅電池片的核心構(gòu)件，其需求量也同比大幅上升。

        光大證券預(yù)計公司2011、2012年業(yè)績2.46元、4.12元。公司未來3年復(fù)合增速60%，未來5年或?qū)崿F(xiàn)10倍增長。

東方電氣：未來三年是核電產(chǎn)品交貨高峰

股票代碼：600875三季報每股收益：0.85元

        投資亮點(diǎn)：公司是全球唯一同時承擔(dān)CPR1000、ERP和AP1000核島和常規(guī)島設(shè)備的制造企業(yè)，在核電行業(yè)處于龍頭地位。公司目前在手訂單約400億元，能支撐公司未來3年的高速成長。

        由于在建項(xiàng)目中有50%采取了CPR/CNP/EPR技術(shù)，瑞銀證券預(yù)計未來兩年東方電氣的核電設(shè)備收入每年都將翻一番，從2012年起核電收入將超過100億元。規(guī)模經(jīng)濟(jì)將使核電設(shè)備毛利潤率保持在18％～20%。

        瑞銀證券預(yù)計公司2010年～2012年每股收益為0.97元、1.10元、1.23元，目標(biāo)價51.30元。

上海電氣：核電成套設(shè)備銷售額將大增

股票代碼：601727三季報每股收益：0.19元

        投資亮點(diǎn)：公司是目前國內(nèi)唯一能夠提供核島成套設(shè)備的廠家；在三大電站設(shè)備制造集團(tuán)中，僅有該公司配套核島設(shè)備超重鑄鍛能力。

        在本輪核電成套設(shè)備產(chǎn)能擴(kuò)張后，公司將成為全球最大的發(fā)電設(shè)備、核電成套設(shè)備制造企業(yè)和全球最強(qiáng)的極端重型鑄鍛件制造企業(yè)之一。

        齊魯證券認(rèn)為，在進(jìn)入核電成套設(shè)備供應(yīng)高峰后，公司每年核電成套設(shè)備銷售金額或?qū)⑦_(dá)到120億元。

        瑞銀證券預(yù)計公司2010年～2012年每股收益分別為0.23元、0.28元、0.30元，12個月目標(biāo)價位為12.50元。

多氟多：A股兩家六氟磷酸鋰企業(yè)之一

股票代碼：002407三季報每股收益：0.40元

        投資亮點(diǎn)：公司是我國無機(jī)氟化工行業(yè)重要的生產(chǎn)基地之一。六氟磷酸鋰是公司新能源業(yè)務(wù)的依托，在該產(chǎn)品成功產(chǎn)業(yè)化之后，公司將進(jìn)行配套上游原材料以及下游電解液的投資，有望成為我國電解液產(chǎn)業(yè)鏈最完整的主要廠家之一。

        六氟磷酸鋰技術(shù)門檻高，為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中盈利最高的環(huán)節(jié)。公司具備六氟磷酸鋰產(chǎn)量，僅需外購少量六氟磷酸鋰電解質(zhì)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈的同時，還大幅提高了公司盈利水平。

        平安證券預(yù)計2010年～2012年公司每股收益分別為0.42元、0.89元和1.53元，公司隱含價值在85元以上。



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