2011基金新氣象：“八仙”兔年有望再顯神通

每經(jīng)記者  李新江  魏玉卿

        基金界是不是除了王亞偉之外就再無他人了？是否公募基金就只?！安锁B”一群了？看看華商盛世成長的驕人業(yè)績，嘉實增長、大摩資源優(yōu)選的異軍突起，你就知道王亞偉并非可望不可及。

        本年度特刊為投資者尋找出了最有競爭實力的8位基金經(jīng)理，從過往的業(yè)績、投資風(fēng)格、投資理念來看，他們?nèi)缤稏|游記》的八仙，各懷絕技、身手不凡。正所謂，買基金實際就是在“買”基金經(jīng)理，在即將到來的2011年，期待這8位脫穎而出的基金經(jīng)理，為投資者創(chuàng)造出更多財富！  

華商孫建波：閑適是價值投資的一種情緒

        宏觀趨勢把握得當(dāng)、選股能力突出、操作靈活，基金經(jīng)理如果具備這些能力，業(yè)績恐怕想不好都難。而華商盛世成長的基金經(jīng)理孫建波似乎就具備這樣的特質(zhì)。

        今年以來，華商盛世成長基金凈值漲幅領(lǐng)先于華夏策略精選，在所有基金中排名第一。

        “一把芭蕉扇，一臉淡然。”《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪孫建波時，他的閑適之情像極了八仙中的漢鐘離。不過這份“閑情逸致”得益于他對價值投資孜孜不倦的堅持?！坝绣X一起賺，你們可以看我的季報年報，我的重倉股一拿就是好幾年。”

        華商盛世成長成立于2008年，孫建波在2009年加盟管理。有基金研究員統(tǒng)計得出，華商盛世成長基金設(shè)立以來年化回報率達(dá)到67.56%，高于同類型基金平均水平43.52個百分點。截至12月20日，華商盛世成長凈值年內(nèi)漲幅42.44%，在所有基金中排名第一。

        熟悉孫建波的人告訴記者：“他擅長策略分析，注重宏觀分析，把握宏觀趨勢。在選股和策略前瞻性上表現(xiàn)突出。在選股上以成長股見長，策略上擅長隨市場及時調(diào)整，對主題投資、行業(yè)輪動都有較強的掌控能力?！?br/>
        大盤自11月12日下跌以來，華商盛世成長極為抗跌，截至12月1日，滬深300指數(shù)跌幅近10%，華商盛世成長凈值同期僅微跌0.01%。根據(jù)海通證券的倉位測算，截至12月16日，華商盛世成長的股票倉位高達(dá)94.96%。

        某基金公司投資部經(jīng)理告訴記者：“華商注重對政策的把握以及對宏觀趨勢的研判，從2008年底市場反彈，到2009年大盤藍(lán)籌與中小盤風(fēng)格靈活切換，從今年一季度的結(jié)構(gòu)性機會，到二季度的小熊市，再到7月份的反彈先機，以及‘十一’長假后的上漲，華商盛世成長基本上都踏準(zhǔn)了市場節(jié)奏。”

大成楊建華：擅長逆勢反超

　　  “拿手絕招就是逆市上漲”，這是基金業(yè)內(nèi)一些人士對楊建華的評價。

        楊始終執(zhí)掌著他的“成名作”大成景陽領(lǐng)先，在近兩年時間里為投資者帶來不菲的回報；同樣是楊管理的大成核心雙動力，也在初生之際就嶄露頭角。

        楊建華的投資關(guān)鍵詞可以概括為“勇敢”和“超前”，與八仙中的“張果老倒騎毛驢”有一絲神似——總是在人云亦云之間，找到自己獨到的路子，而且總是押中了寶。

        楊建華是一位老基金人，且功夫了得。2007年12月大成景陽領(lǐng)先成立伊始，楊建華就開始執(zhí)掌該基金。Wind顯示，該基金2009年凈值漲幅達(dá)81.3%，今年以來截至12月20日的凈值漲幅達(dá)25.3%，均在同期同類型基金中排名前列。大成核心雙動力今年6月底成立至今，收益率也高達(dá)12.9%。

        券商研究員出身，且基金公司任職經(jīng)歷7年，擔(dān)任基金經(jīng)理職位4年，這一經(jīng)歷在老基金人中并不特別。不過，專注于成長性挖掘、敢于超配的特點，奠定了楊建華的優(yōu)秀業(yè)績。

        公開披露信息顯示，去年三季度末，大成景陽對食品飲料和醫(yī)藥生物板塊的持倉比重分別只有6.64%和4.81%，而到當(dāng)年四季度末，這一數(shù)值分別升至20.32%和13.43%；到今年三季度，上述數(shù)據(jù)已分別升至25.06%和16.30%。

        高收益總是給有準(zhǔn)備的人，業(yè)內(nèi)人士指出，“即使在大成基金內(nèi)部，楊建華對于食品飲料和醫(yī)藥生物的超配路線都是超前的?！?br/>
        得益于這種投資風(fēng)格，大成核心雙動力也為基金投資者帶來了不菲的收益。值得注意的是，今年10月份至11月上旬的反彈中，很多基金經(jīng)理都沒有緩過神，這期間同類基金加權(quán)平均收益率在-1%上下，而該基金卻拿下了7%的收益率。

大摩何濱：及時糾錯  手段不讓須眉的硬氣

        “冷靜、及時糾錯、該減倉的時候毫不手軟?！边@就是基金業(yè)同行對摩根士丹利華鑫基金公司基金經(jīng)理何濱的印象。

        所謂“巾幗不讓須眉”，何仙姑是八仙中唯一的女性，在今年的震蕩行情中，摩根士丹利華鑫基金公司基金經(jīng)理何濱同樣脫穎而出，她目前管理的大摩資源優(yōu)選成立于2005年9月27日，何濱從2008年4月25日接管至今，她管理的另外一只基金大摩卓越成長成立于2010年5月18日。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，大摩資源優(yōu)選自何濱管理以來，累計凈值增長55.74%，今年以來截至12月20日，凈值漲幅為22.76%，在所有基金中排在第十三位。

        何濱向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“在投資中不斷提醒自己的就是堅持精選個股和以中長期角度進(jìn)行投資管理，這樣即使某個階段的趨勢類投資成效不夠理想，但把時間拉長來看，個股的超額收益就會較為明顯，并且中長期大方向判斷以及運作出現(xiàn)嚴(yán)重差錯的概率也會降低?！?br/>
        熟悉她操作風(fēng)格的人告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，她始終以質(zhì)疑的心態(tài)在市場的背離中尋找確定性和超額收益。對于市場變化，會用審慎的態(tài)度來面對，市場狂熱時她會提醒自己保持冷靜，市場低落時她會用前瞻的視角尋找市場與價值的差異，以全局性的視野把握動態(tài)平衡。

        何濱說：“選股主要從定量和定性兩個方向來進(jìn)行選擇。定量，主要看企業(yè)的歷史業(yè)績；定性，是通過分析研究和實地調(diào)研，來推斷企業(yè)是否有潛力實現(xiàn)高增長。

        “通過定量和定性結(jié)合篩選出來的股票形成了投資對象庫，之后在這個庫里面再進(jìn)行更加深入的分析和調(diào)研，選出哪些可以列入核心品種，哪些可以作為趨勢類的配置，最后依據(jù)分析結(jié)果來構(gòu)建投資組合。”何濱說。

興業(yè)傅鵬博：嫻熟而和諧的矛盾體

        興業(yè)社會責(zé)任掌門傅鵬博，在2009年首次擔(dān)綱基金經(jīng)理之職，就將該基金帶入偏股基金年度收益前十，這位浪漫主義者初戰(zhàn)即獲得了完勝。

        如果就此認(rèn)為傅鵬博是基金業(yè)內(nèi)的冒進(jìn)主義者，那就錯了。像極了怪誕不經(jīng)的呂洞賓，外在的玩世不恭底下藏的是深刻的道學(xué)思想。一位熟諳傅鵬博投資風(fēng)格的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“在雷厲風(fēng)行的背后，傅鵬博堅守的底線仍然是風(fēng)險控制?！?br/>
        傅鵬博歷任上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟管理系講師，申銀萬國證券股份有限公司企業(yè)融資部經(jīng)理，東方證券股份有限公司資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人、研究所首席策略師，匯添富基金管理有限公司首席策略師等職務(wù)。

        多行業(yè)的輾轉(zhuǎn)、豐富的投研經(jīng)歷傅氏均低調(diào)處之?！皟赡曛畠?nèi)，傅從未接受過媒體采訪。”興業(yè)基金人士告訴記者。游刃有余的操作手段和低調(diào)的為人處世成就了傅鵬博的矛盾，這一矛盾延伸到了他的投資風(fēng)格當(dāng)中。

        投資如排兵布陣，重在攻守結(jié)合，這就是傅鵬博對基金操作的理解。

        Wind資訊統(tǒng)計顯示，2009年，興業(yè)社會責(zé)任年收益率高達(dá)107.6%，在同類基金中排入前十，擔(dān)綱首年，即成為與王亞偉、王衛(wèi)東和陸文俊等基金大腕匹敵的人物?！斑@與傅總的投資風(fēng)格分不開，他的殺手锏包括三把刀，宏觀經(jīng)濟環(huán)境、倉位和資產(chǎn)組合?！币晃皇煜に幕饦I(yè)人士告訴記者。

        《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，興業(yè)社會責(zé)任曾于去年四季度買入921.3萬股中泰化學(xué)，而在今年一季度則迅速清倉淡出?！斑@種調(diào)股速度在公募業(yè)內(nèi)已經(jīng)非常高?！北本┠郴鹧芯繂T告訴記者。

        Wind顯示，從持股集中度來看，興業(yè)社會責(zé)任最近兩個季度持股集中度均達(dá)到50％。

嘉實邵?。嚎此坪唵蔚拈L期持有

        嘉實旗下的偏股型基金在今年均取得了不錯的成績，嘉實基金公司的基金經(jīng)理邵健的投資特點很鮮明：看好一只股票，就長期持有。

        八仙中的鐵拐李是資歷最深者。翻開邵健的簡歷，10年證券從業(yè)經(jīng)歷，歷任國泰君安證券研究所行業(yè)公司部副經(jīng)理，現(xiàn)任嘉實基金總經(jīng)理助理、嘉實增長、嘉實策略增長基金經(jīng)理，邵健在業(yè)內(nèi)的影響力不下于位列仙班的鐵拐李。

        作為基資歷較深的基金經(jīng)理，邵健一路走來取得今天的成績和他堅持長期持有的風(fēng)格密不可分。

        邵健目前管理的這兩只基金均持續(xù)了較長時間，嘉實增長由他從2004年4月6日開始亦管理至今，嘉實策略增長成立于2006年12月12日，邵健從該基金成立之初管理至今。

        Wind統(tǒng)計顯示，嘉實增長自邵健管理以來累計凈值漲幅高達(dá)463.57%，今年以來截至12月20日的凈值漲幅為28%，在所有基金中排名第九。嘉實策略增長成立以來的累計凈值漲幅達(dá)82.34%，今年（截至12月20日）收益為23.39%。

        與邵健共事過的基金人士談到邵健時說：“他堅持長期持有，一只股票能持有5年以上。”

        查閱嘉實增長2004年以來的重倉股情況，就會發(fā)現(xiàn)邵健的這一特點，像云南白藥被他從2004年一直持有至今，持有時間長達(dá)6年，截至今年三季度末持有49.99萬股，承德露露被他從2006年一季度持有至今，今年三季度末持有403.36萬股。

        在其重倉股中，持有3年以上的個股不在少數(shù)，在風(fēng)云變幻的股市中，能這樣堅持的基金經(jīng)理著實不多。

廣發(fā)朱紀(jì)剛：80后高屋建瓴者仍在圖變

　　在風(fēng)格轉(zhuǎn)換之說甚囂塵上之時，作為新人的朱紀(jì)剛卻直言這只是個偽命題。年關(guān)將近，有業(yè)績佐證，朱氏不是概念販子，而是一個實干家。

        韓湘子和朱紀(jì)剛有一個共同點，就是永遠(yuǎn)看得更高更遠(yuǎn)。韓湘子不為世俗羈絆，朱紀(jì)剛在2009年則不為個股操作而糾結(jié)，朱給人留下的印象是對政策預(yù)期獨到而準(zhǔn)確的判斷。

        去年9月份首次擔(dān)任基金經(jīng)理，與許雪梅一同管理廣發(fā)核心精選，今年許離職，朱紀(jì)剛的擔(dān)子越來越重，不過，年底的答卷仍然華麗。Wind顯示，繼去年拿下82.0%的收益率后，今年以來截至12月20日該基金凈值增長高達(dá)20.1%，在偏股基金中排名前列。

        “跟著政策走，賺的是高瞻遠(yuǎn)矚的收益?！蹦辰咏鼜V發(fā)基金的人士告訴記者。想不到的是，朱紀(jì)剛僅僅是個80后的毛頭小伙，初次擔(dān)綱基金經(jīng)理時，僅有3年證券從業(yè)經(jīng)歷。

        朱紀(jì)剛?cè)栽诔砷L，投資風(fēng)格也發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。

        “我做投資剛剛一年多，風(fēng)格是游離的”。年輕的朱紀(jì)剛轉(zhuǎn)變得很快，“我們的股票跌了，一些成長股漲了，是不是我們應(yīng)該去接盤了？”對此朱紀(jì)剛坦言對于基金管理策略改變很大，更加重視個股的差異化。對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、內(nèi)需拉動、新興產(chǎn)業(yè)等熱門主題股票估值高的問題，朱紀(jì)剛指出，整體看起來很貴，是因為部分股票貴得離譜。成長股里面有一半以上是偽成長股，“我一定會踩到地雷，只要我踩得比別人少，我可能就是最好的”。

        “在不正常的時候享受不正常所帶來的樂趣，比如說提早減倉了，我很快樂?！敝炖^剛?cè)绱嗽u價他此前的幾次提前減倉操作。

南方談建強：優(yōu)勢源于獨特的選股

        “選股優(yōu)勢一直很突出，擅長從基本面選股?！边@是業(yè)內(nèi)人士對談建強的評價。在《每日經(jīng)濟新聞》記者見過的基金經(jīng)理中，很少有人能像談一樣，給記者留下非常細(xì)膩獨到的印象。

        八仙中藍(lán)采和的個性是  “不走尋常路”，深得人們喜愛。南方基金的基金經(jīng)理談建強用實業(yè)眼光選股的投資風(fēng)格同樣也顯得獨樹一幟。談建強2006年加盟南方基金，自2008年6月18日南方價值優(yōu)選成立就管理該基金至今，他同時還管理著南方高增長。

        Wind統(tǒng)計顯示，南方價值優(yōu)選自談建強管理以來累計漲幅為37.58%，今年以來截至12月20日的凈值漲幅為24.07%，南方高增長今年以來收益為15.37%。

        一位在南方基金工作過的基金人士在和《每日經(jīng)濟新聞》記者聊天時說：“談建強給他的印象很嚴(yán)謹(jǐn)，能把握住漲幅較大的行業(yè)?！闭劷◤娮约嚎偨Y(jié)過他的投資風(fēng)格：“50%的價值投資加50%的趨勢投資。”

        據(jù)記者了解，談建強的投資特點是首先是以價值投資為基礎(chǔ)挑選好的公司，然后通過技術(shù)分析尋找好的買點。據(jù)悉，在日常的研究工作中，談建強會分析和跟蹤大約100只~120只股票，其中的50%會構(gòu)成他一段時間內(nèi)的投資組合。相對而言，他喜歡盈利模式比較清晰的制造業(yè)公司和成長性良好的公司。

        到具體的個股選擇上，他也有著自己的標(biāo)準(zhǔn)。區(qū)別于目前多數(shù)基金經(jīng)理喜歡采用的市盈率、市凈率的估值法，談建強更喜歡的是從實業(yè)投資的角度來挑選現(xiàn)有資產(chǎn)質(zhì)量較高、未來成長性較好、有很高安全邊際的公司。

        “我會優(yōu)先考慮現(xiàn)有資產(chǎn)價值高、成長確定的藍(lán)籌股進(jìn)行投資，并側(cè)重采用實業(yè)投資的估值方法來把握折價交易的機會?！闭劷◤妼τ浾哒f道。

銀華陸文?。阂宦纷邅淼耐鼗恼?br/>
　　  陸文俊名下的基金，自2008年開始，每年增加一只。目前陸氏掌管銀華核心價值優(yōu)選、銀華和諧主題和銀華成長先鋒3只公募基金，同時擔(dān)任銀華基金公司A股市場投資總監(jiān)。

        從富國交易員到銀華基金投資總監(jiān)，中間穿插著券商、創(chuàng)投等從業(yè)經(jīng)歷，陸文俊一路走來，熟悉陸文俊的人明白，時間不會虧待拓荒者，這一點和曹國舅頗為相似。

        2009年銀華核心價值的業(yè)績是個傳奇。一季度末，該基金排在全部開放式基金第50位，二季度排在第35位，三季度排在第4位，截至12月29日，排在第1位。

        這一穩(wěn)定的上漲勢頭并沒有停止。Wind統(tǒng)計顯示，2008年三季度陸文俊開始執(zhí)掌的核心價值優(yōu)選，在2009獲得116.1%的年收益率，陸文俊的名聲在業(yè)內(nèi)一炮打響；2009年4月份他開始執(zhí)掌銀華和諧主題，成立后20個月時間里，該基金復(fù)權(quán)凈值達(dá)1.334元。

        業(yè)績很大程度上來自重倉的汽車股，這在當(dāng)時也算是一種勇敢的拓荒。公開披露信息顯示，早在去年三季度末，銀華核心價值在制造業(yè)上的配置占到基金凈值的六成。

        在基金業(yè)內(nèi)，陸文俊被視成為具有狼性的基金經(jīng)理，“這是因為他對價值投資的執(zhí)著，他曾私下跟我說，“只要堅持價值投資，就不信不能給投資者賺錢?！北本┠迟Y深基金人士告訴記者。

        陸文俊也告訴記者：不會因為短期波動去頻繁地波段操作。操作始終嚴(yán)格地遵循價值投資原則，“抵抗”交易沖動和短期機會的誘惑。價值投資本身是一種信仰，“我們要相信美好的事情總會發(fā)生”。



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