8家企業(yè)初顯“小巨人”潛質(zhì)

每經(jīng)記者  張冬晴  趙陽戈

  　  從2008年年底A股市場筑底回升至今，滬指在2000~3000點(diǎn)區(qū)間反復(fù)折騰了兩年余。當(dāng)房地產(chǎn)、銀行和煤炭石油等曾經(jīng)的“大象”一個(gè)個(gè)持續(xù)萎靡不振甚至成為壓制市場做多的“破壞分子”時(shí)，悄然之間，中小板、創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模已分別擴(kuò)容至521家和144家（截至12月10日收盤）。

        值得一提的是，恰恰就在持續(xù)快速擴(kuò)容的背景下，蘇寧電器等一家家“小巨人”已經(jīng)借助資本市場力量實(shí)現(xiàn)了從“走”到“跑”的蛻變，還有一大批具備“小巨人”潛質(zhì)的優(yōu)質(zhì)公司也紛紛登上了中小板、創(chuàng)業(yè)板的舞臺。

        十多年前，“網(wǎng)絡(luò)”一詞還只是停留在想象層面，絕大多數(shù)人并不知道它究竟為何物；十多年前，房地產(chǎn)也不過就是蓋蓋房子賣賣樓，并沒有什么不得了的影響力。但對于大多數(shù)人來說，今天的網(wǎng)絡(luò)和地產(chǎn)早已經(jīng)和生活密不可分，像騰訊、萬科這些曾經(jīng)的“小巨人”更是隨著行業(yè)發(fā)展逐漸蛻變成了“巨無霸”。而它們的成功，也讓在資本市場上參與其中的投資者獲得了巨大的收益。

        要成為一個(gè)成功的投資者，我們必須還要找到新的“小巨人”！

        從某種意義上說，憑借全新的上市標(biāo)準(zhǔn)、全新的上市公司、甚至是全新的行業(yè)領(lǐng)域，中小板、創(chuàng)業(yè)板是最有可能找到“小巨人”的地方?；诖?，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》特地用了兩周時(shí)間把注意力集中在中小板、創(chuàng)業(yè)板600多家已上市公司上面。繼上期《每日經(jīng)濟(jì)新聞》證券周刊推出《尋找“小巨人”之創(chuàng)業(yè)板全覽》，對創(chuàng)業(yè)板141家公司（截至12月3日收盤）進(jìn)行了一次全面深入的掃描之后，本期再次通過焦點(diǎn)業(yè)務(wù)、行業(yè)前景、競爭激烈度、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤等7項(xiàng)指標(biāo)，對中小板已經(jīng)上市的521家公司進(jìn)行一次全面掃描（見本期證券周刊11~13版）。

        當(dāng)然，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板、中小板上市公司中能稱之為“小巨人”的少之又少，即便僅僅具備潛質(zhì)的也是鳳毛麟角。需要說明的一個(gè)問題是，但凡“小巨人”的成長，都會有一個(gè)相對漫長的過程，在資本市場則是以一種中線甚至長線的形式體現(xiàn)其投資價(jià)值，能否真正成為“小巨人”還將面臨行業(yè)政策等諸多復(fù)雜因素，資本市場的股價(jià)波動則更為復(fù)雜。

        我們暫且羅列其中部分亮點(diǎn)突出的公司以供投資者參考。所有數(shù)據(jù)均為從公開信息中人工采集，具體以公司公告為準(zhǔn)。

愛爾眼科

（300015，收盤價(jià)44.10元）2010年三季報(bào)每股收益0.33元

　　公司是一家全國連鎖的民營醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，于2007年12月由愛爾眼科醫(yī)院集團(tuán)有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立。主要提供眼科疾病的診斷、治療及醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡等眼科醫(yī)療服務(wù)。醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)為公司最主要收入來源，占比73.6%，而其中準(zhǔn)分子手術(shù)和白內(nèi)障手術(shù)合計(jì)貢獻(xiàn)收入占比達(dá)68.5%。

        2009年度，公司門診量達(dá)到79.74萬人次，同比上升26.35%；準(zhǔn)分子激光手術(shù)量36599.5例，白內(nèi)障手術(shù)30186.5例，門診量與手術(shù)量均居行業(yè)首位。截至2010年7月，公司共有連鎖醫(yī)院32家（在建醫(yī)院7家），其中省會級二級醫(yī)院19家，連鎖醫(yī)院數(shù)量與規(guī)模居行業(yè)首位。公司2009年底成功進(jìn)行IPO，目前為眼科醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域中唯一的上市公司。

        在經(jīng)營模式上，公司用“連鎖醫(yī)院”打破了地域范圍的限制，目前已設(shè)立了32家連鎖醫(yī)院，其中二級及以上醫(yī)院共20家。IPO后，公司明顯加速擴(kuò)張，超募資金外延并購方式也開始大量采用。

        公司計(jì)劃2010年新增醫(yī)院8~11家（其中包括5~8家省會醫(yī)院）；2012年完成全國省級二級醫(yī)院的布點(diǎn)（據(jù)測算未來兩年年均要增加5家左右二級醫(yī)院），可見，公司未來自建與外延并購仍將保持較快節(jié)奏。

        可以看到，目前公司處在一個(gè)高增長行業(yè)中，在高速擴(kuò)張的同時(shí)，主要細(xì)分市場還可充分享受到人口老齡化、國家政策、技術(shù)進(jìn)步及經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)升級所帶來的行業(yè)景氣，結(jié)合巨大的供需缺口，公司所處行業(yè)為名副其實(shí)的“朝陽產(chǎn)業(yè)”。

金龍機(jī)電

（300032，收盤價(jià)24.11元）2010年三季報(bào)每股收益0.263元

　　  金龍機(jī)電是一家專注于超小型微特電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括各種系列的圓柱形超小型微特電機(jī)和扁平型超小型微特電機(jī)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于移動通訊設(shè)備、高端日用消費(fèi)品、醫(yī)療設(shè)備、智能電動玩具等領(lǐng)域。

        公司擁有22項(xiàng)專利（已取得的專利13項(xiàng)，正在申請的專利9項(xiàng)），其中發(fā)明專利2項(xiàng)，已全部覆蓋圓柱、扁平兩大類微特電機(jī)系列產(chǎn)品，成功打破日韓企業(yè)在上述兩類產(chǎn)品的技術(shù)壟斷地位。公司已成為最大的內(nèi)資微特電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能上億只，是中國百強(qiáng)電子元器件企業(yè)之一。

        公司主要收入來源是微特電機(jī)應(yīng)用組件和空芯微特電機(jī)，2009年占全部收入的41%和38%。手機(jī)用微特電機(jī)是公司傳統(tǒng)產(chǎn)品。上半年手機(jī)用微特電機(jī)訂單飽滿，空芯微特電機(jī)的銷售收入為6572萬元，同比上升17.1%。受原材料價(jià)格下降的影響，毛利率同比上升9個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司手機(jī)用微特電機(jī)供不應(yīng)求的狀況有望持續(xù)，全年銷售收入將達(dá)1.3億元。

        高端日用消費(fèi)品方面，公司表示將不斷嘗試開拓新市場，如將電機(jī)嵌入到電子產(chǎn)品、智能電動玩具中，如今已成功進(jìn)入電動牙刷等領(lǐng)域。

        在新品推出方面，今年7月，公司公告使用超募資金5000萬元，實(shí)施年產(chǎn)6000萬只MFD電機(jī)的項(xiàng)目。預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)將在明年下半年貢獻(xiàn)利潤。此外，公司用于LED背光電視的電子轉(zhuǎn)換變壓器產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入客戶認(rèn)證階段，如果進(jìn)展順利，也將在明年開始貢獻(xiàn)利潤。

同花順

（300033，收盤價(jià)38.98元）2010年三季報(bào)每股收益0.48元

　　  同花順于2009年12月25日上市，主要提供金融咨詢及數(shù)據(jù)服務(wù)、手機(jī)金融信息服務(wù)等，金融資訊與數(shù)據(jù)服務(wù)是公司主要收入來源。

        公司“基本服務(wù)免費(fèi)、增值服務(wù)收費(fèi)”的盈利模式十分簡單，用免費(fèi)產(chǎn)品培育客戶，繼而從中開發(fā)收費(fèi)用戶；其收費(fèi)用戶量的增長受證券投資者數(shù)量增長、新金融產(chǎn)品帶來的新需求和互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)金融用戶數(shù)量增長雙向推動。

        手機(jī)證券是未來移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中一個(gè)重要分支，目前手機(jī)用戶拓展的重點(diǎn)在于搶占市場份額。同花順在國內(nèi)最早進(jìn)入手機(jī)證券領(lǐng)域，目前公司在支持的手機(jī)機(jī)型、合作券商數(shù)量、合作移動運(yùn)營商數(shù)量和產(chǎn)品類別上具有較大優(yōu)勢。據(jù)CCID數(shù)據(jù)，按照收入計(jì)算公司市場份額僅次于掌上網(wǎng)，市場排名第二。

        10月19日，中國移動發(fā)布通告，計(jì)劃引入一家“手機(jī)證券業(yè)務(wù)”新運(yùn)營支撐方，開發(fā)新的“與現(xiàn)有手機(jī)證券產(chǎn)品并行發(fā)展”的手機(jī)證券產(chǎn)品。國金證券認(rèn)為，同花順憑借在手機(jī)證券領(lǐng)域較早布局的優(yōu)勢，極有可能參與此次招投標(biāo)且中標(biāo)可能性較大。一旦此項(xiàng)目中標(biāo)，同花順將順利成為中移動自有業(yè)務(wù)合作伙伴，將可借助中移動龐大的客戶資源和完善的渠道營銷體系，極大加強(qiáng)其產(chǎn)品在市場中的推廣力度。同時(shí)借助中移動便捷多樣的支付渠道，破除長期限制其發(fā)展的支付瓶頸。

        預(yù)計(jì)10年后，中國互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到300億元，復(fù)合年均增長率達(dá)33.7%，這將為公司提供廣闊的市場。

華誼嘉信

（300071，收盤價(jià)33.88元）2010年三季報(bào)每股收益0.47元

　　  公司是線下營銷服務(wù)供應(yīng)商，是業(yè)內(nèi)少數(shù)具有整合營銷傳播服務(wù)能力的領(lǐng)軍企業(yè)，依托優(yōu)秀的策略創(chuàng)意能力和高效的執(zhí)行管理能力等核心競爭優(yōu)勢，為客戶提供從營銷策略、創(chuàng)意策劃到執(zhí)行管理的“一站式”營銷服務(wù)，幫助客戶提升品牌形象、提高產(chǎn)品銷量、提升營銷活動的投入產(chǎn)出比，最大程度地為客戶創(chuàng)造價(jià)值。

        目前公司已成功為眾多國內(nèi)外知名企業(yè)在提升品牌形象、提高產(chǎn)品銷量方面提供了長期、穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的線下營銷服務(wù)，其中包括惠普、微軟、AMD、索尼愛立信、可口可樂、卡夫、吉百利、三星、飛利浦、西門子等世界500強(qiáng)企業(yè)，以及聯(lián)想、伊利、王老吉、中糧集團(tuán)等國內(nèi)知名企業(yè)。

        最近3年，公司利潤總額由1389.73萬元增長至2820.05萬元，歸屬于母公司股東凈利潤由1368.79萬元增長至2107.80萬元。營業(yè)收入、利潤總額、歸屬于母公司股東凈利潤近3年的復(fù)合增長率分別達(dá)到67.42%、42.45%和24.09%。業(yè)內(nèi)人士指出，源源不斷的創(chuàng)新能力是華誼嘉信在行業(yè)中成功崛起的重要原因。

        據(jù)申銀萬國數(shù)據(jù)，近10年以來，我國線下營銷服務(wù)發(fā)展迅猛，2009年我國線下營銷市場規(guī)模約為250億元。相比鋪天蓋地的廣告，公關(guān)、促銷等線下營銷手段更為直接和有效，預(yù)計(jì)未來3年其年均增長率在30%左右。巨大的市場發(fā)展空間，無疑為華誼嘉信提供了成為“小巨人”的成長沃土。

瑞普生物

（300119，收盤價(jià)74.21元）2010年三季報(bào)每股收益1.11元

　　  瑞普生物是國內(nèi)獸藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，專注于動物保健產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，產(chǎn)品涵蓋生物制品、藥物制劑、原料藥物、飼料添加劑等多個(gè)領(lǐng)域，其中，獸用生物制品約占公司年銷售收入的75%。最近3年，公司銷售額的年均復(fù)合增長率達(dá)到39%。

        從市場景氣度看，2003年SARS和2004年甲型H1N1禽流感爆發(fā)后，全球獸藥行業(yè)景氣度上升。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國獸藥行業(yè)收入從2000年的36億元增加到2008年的286億元，復(fù)合增長率為29.57%，我國已成為獸藥行業(yè)發(fā)展最快的地區(qū)之一。

        在技術(shù)創(chuàng)新方面，公司擁有多項(xiàng)自主知識產(chǎn)權(quán)，是獸藥企業(yè)中主持或參與國家科技計(jì)劃項(xiàng)目最多的企業(yè)之一。在營銷方面，公司建立了“顧問型營銷和專家型技術(shù)服務(wù)”相結(jié)合的全方位銷售模式，通過政府招標(biāo)采購、大客戶直銷、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷3種方式建立了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。

        公司本次募集資金投向的產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目涉及兩大類23種產(chǎn)品，其中原有產(chǎn)品15種，新產(chǎn)品8種，新產(chǎn)品為豬藍(lán)耳病活疫苗、轉(zhuǎn)移因子口服液、硫酸頭孢喹肟注射液及其他5種中藥制劑。除3種中藥制劑來源于中國獸藥典外，其余產(chǎn)品均為公司具有自主技術(shù)的新獸藥，市場潛在需求旺盛。上述新產(chǎn)品的投產(chǎn)不僅能為公司培育新的銷售增長點(diǎn)，同時(shí)也將豐富公司的產(chǎn)品品種。

賽為智能

（300044，收盤價(jià)28.21元）2010年三季報(bào)每股收益0.208元

　　公司是國內(nèi)專業(yè)的智能化系統(tǒng)解決方案提供商之一，主要業(yè)務(wù)是為軌道交通、鐵路、建筑行業(yè)提供智能化系統(tǒng)解決方案。公司近3年收入的復(fù)合增長率達(dá)到30%，利潤的復(fù)合增長率更達(dá)到90%。2008年公司在城市軌道交通智能化系統(tǒng)市場占有率為7%，排名第六。在乘客資訊及綜合安防智能化系統(tǒng)市場占有率為25.88%，位列第一。

        公司地鐵智能化業(yè)務(wù)加速成長。2007年以來，公司實(shí)現(xiàn)了從一家以建筑智能為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)向軌道交通智能化與建筑智能并舉的智能化系統(tǒng)解決方案提供商的成功轉(zhuǎn)型。2009年地鐵業(yè)務(wù)收入達(dá)到了1.1億元，占總收入的54%，并成功進(jìn)入鐵路數(shù)字信息化領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)收入1278萬元，占比6%。由于高利潤的地鐵/鐵路業(yè)務(wù)收入比重上升，凈利潤增長幅度明顯超過收入增長幅度，銷售毛利率也從2006年的23.8%提升到2009年的33.8%。

        依據(jù)目前的地鐵智能化系統(tǒng)工程投資占地鐵總投資的比重為5%~8%來看，未來城市軌道交通智能化發(fā)展空間巨大。

        公司已取得的開展鐵路  （含高速鐵路）信息化數(shù)字化系統(tǒng)業(yè)務(wù)所需資質(zhì)，將成為公司新的利潤增長契機(jī)。據(jù)中國智能化網(wǎng)預(yù)測，2012年高鐵智能化系統(tǒng)的市場規(guī)模將達(dá)到220億元。目前國內(nèi)進(jìn)入高鐵信息化數(shù)字化領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量較少，公司的先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)實(shí)力將使其顯著受益于高鐵的大規(guī)模投資建設(shè)。

堅(jiān)瑞消防

（300116，收盤價(jià)34.81元）2010年三季報(bào)每股收益0.235元

　　  公司是國內(nèi)知名的消防產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為S型氣溶膠自動滅火裝置，可廣泛應(yīng)用于移動通信、電力、冶金、石化、軍事等各個(gè)領(lǐng)域電氣設(shè)備場所的消防。公司現(xiàn)已具備年產(chǎn)1萬臺S型氣溶膠滅火裝置的生產(chǎn)能力，生產(chǎn)能力和銷售規(guī)模在氣溶膠國產(chǎn)廠商中均名列第一。

        公司擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的S型氣溶膠滅火劑是一種新型環(huán)保滅火材料，公司在此領(lǐng)域已擁有11項(xiàng)專利。公司憑借新型的產(chǎn)品、完善的服務(wù)和持續(xù)創(chuàng)新的技術(shù)研發(fā)能力，已經(jīng)規(guī)?；M(jìn)入移動通信行業(yè)，并批量進(jìn)入電力、石化、冶金等行業(yè)，贏得了客戶的廣泛認(rèn)可。公司S型氣溶膠滅火系統(tǒng)在大型行業(yè)客戶中所具有的一定優(yōu)勢，有效地保障了公司未來在國內(nèi)氣體滅火行業(yè)市場份額的穩(wěn)定性和盈利能力的連續(xù)性。

        隨著計(jì)算機(jī)房、通信機(jī)房、通信基站等設(shè)有精密設(shè)備的場所日益增多，我國氣體滅火行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。據(jù)預(yù)測，未來幾年內(nèi)，消防產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)快速增長趨勢，預(yù)計(jì)年增長率將達(dá)到15%~20%?！稓馊苣z滅火系統(tǒng)市場研究報(bào)告》也指出，僅移動通信行業(yè)等目前可初步統(tǒng)計(jì)的應(yīng)用場所就有超過250億的市場容量。再加上海外市場，公司前景廣闊。

        隨著氣溶膠行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)大，未來市場規(guī)模也將進(jìn)一步擴(kuò)大。公司作為氣溶膠行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，核心競爭力優(yōu)勢明顯，存在巨大的發(fā)展空間。

荃銀高科

（300087，收盤價(jià)74.52元）2010年三季報(bào)每股收益0.19元

　　  公司是我國秈型兩系超級稻種子的主要供應(yīng)商，安徽省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。公司以現(xiàn)代種業(yè)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為發(fā)展方向，利用現(xiàn)代生物工程技術(shù)，主要從事高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)雜交水稻種子研發(fā)、繁育、推廣及服務(wù)，已形成從中稻到晚稻、從三系到兩系的雜交水稻品種線。

        其中，“新兩優(yōu)6號”被農(nóng)業(yè)部列為  “第一批超級稻示范推廣品種”，“超級稻新品種新兩優(yōu)6號高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”經(jīng)國家發(fā)改委批準(zhǔn)列入國家生物育種高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)。在雜交油菜、抗蟲雜交棉育種領(lǐng)域，公司已育成并通過省級審定雜交油菜品種1個(gè)、抗蟲雜交棉品種2個(gè)，“荃銀2號”抗蟲雜交棉還獲得農(nóng)業(yè)部基因安全委員會頒發(fā)的植物轉(zhuǎn)基因安全釋放證書。

        公司近年業(yè)績增長主要動力來自  “新兩優(yōu)6號”，2008年該產(chǎn)品推廣面積達(dá)到356萬畝，增長率30%。產(chǎn)品受糧價(jià)提高影響逐年提價(jià)，毛利率維持在較高水平。

        公司2008年在全國雜交水稻行業(yè)的市場份額占到2.21%，在同行業(yè)中排名第六。由于國內(nèi)種業(yè)的市場相當(dāng)分散，前10家大型種子企業(yè)的市場占有率不足全國市場份額的20%，水稻的占有率更低，品種更加分散，競爭激烈程度不高。





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