九大行業(yè)或成“小巨人”溫床

每經(jīng)記者  張冬晴  趙陽戈

[1]家紡

        重點企業(yè)：羅萊家紡（002293，收盤價78.87元）、富安娜（002327，收盤價42.20元）、夢潔家紡（002397，收盤價43.05元）

        近5年來，我國的家用紡織品行業(yè)年產(chǎn)值復合增長率約為18.25%，2008年產(chǎn)值已達8800億元，比2007年增長了11.40%，與2004年相比增長了95.55%。此外，羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡等企業(yè)在股市招標書上均表示，家紡行業(yè)仍是一個初級市場，市場的開發(fā)空間很大。

        依照發(fā)達國家的消費習慣，服裝、家用紡織品、產(chǎn)業(yè)用紡織品三類消費（按照纖維消費量計）應各占市場消費總量的1/3。但我國目前服裝類紡織品消費約占總量的65%，家用紡織品消費僅占23%，且家用紡織品的人均消費所占消費性支出不足1%。

        從國內(nèi)外家紡用品消費的現(xiàn)實差距及未來發(fā)展趨勢看，我國家紡行業(yè)具有巨大的發(fā)展空間。目前國內(nèi)已聚集了一系列床上用品品牌，初步形成了家紡行業(yè)品牌格局。

        目前，全國有床上用品生產(chǎn)企業(yè)約幾千家，絕大多數(shù)產(chǎn)值在200萬元～1000萬元之間，其中年產(chǎn)值1億元以上的企業(yè)僅有約50家。其中，富安娜、夢潔、羅萊、堂皇、夢蘭、佳麗斯、維科、水星等家紡品牌基本涵蓋高、中、低檔消費市場。

        “雖然市場初具規(guī)模，但集中度非常低。”業(yè)內(nèi)人士表示。以2005年為例，全國床上用品市場產(chǎn)值約為1500億元，銷售排名前三名的家紡品牌的銷售額均未超過5億元，單個品牌的市場份額不足0.4%，整個市場銷售前十名的企業(yè)合計銷售不足整體市場份額的2%。其中，國內(nèi)第一品牌羅萊家紡在2006年的銷售額僅有6億元，占家用紡織品銷售總量的0.1%、床品銷售總量的0.2%。目前，我國家紡行業(yè)市場集中度低，沒有絕對的領導品牌，市場集中、穩(wěn)定的品牌格局的形成需要一個長期發(fā)展的過程。

        借助上市融資，羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡等行業(yè)領先的優(yōu)秀企業(yè)獲得了超越一般企業(yè)的發(fā)展機會，從它們當中誕生“小巨人”將是大概率事件。

[2]

珠寶

        重點企業(yè)：潮宏基（002345，收盤價35.88元）

        隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，中國珠寶首飾行業(yè)的市場規(guī)模不斷擴大。

        目前，珠寶首飾消費已成為繼住房、汽車后中國老百姓的第三大消費熱點。國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，金銀珠寶類零售總額增速從2003年開始進入高速增長階段，近5年來復合增長率超過20%，2009年度金銀珠寶類零售總額同比增長15.9%，其中12月份同比增長25.4%，2010年1~2月份增長率更是達到34.7%。未來幾年，我國的珠寶首飾市場將繼續(xù)保持每年15%以上的增長，其中以K金珠寶首飾為主的時尚首飾將保持20%以上的增長。行業(yè)內(nèi)預計2010年該市場份額將達到2000億元。

        不過，目前該行業(yè)的企業(yè)多而分散，市場集中度低，龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢不突出，難以主導和影響整個行業(yè)的次序。根據(jù)行業(yè)發(fā)展周期理論，目前的中國珠寶首飾這一朝陽行業(yè)正處于快速增長階段，珠寶首飾企業(yè)既要抓住歷史性機遇，又要為洗牌階段做好準備，激烈的行業(yè)競爭在所難免。

        潮宏基作為中小板的珠寶首飾公司，一直從事高檔時尚珠寶首飾產(chǎn)品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為K金珠寶首飾，核心業(yè)務是對“潮宏基”和“VENTI”兩個珠寶品牌的連鎖經(jīng)營管理。“潮宏基”品牌K金珠寶首飾零售額在同行業(yè)內(nèi)排名前三名。在由世界品牌實驗室獨家編制的  《2009年度中國500最具價值品牌》排行榜中，公司的“潮宏基”品牌以價值44.25億元位列珠寶首飾行業(yè)第二名，僅次于周大福。

        在渠道擴張方面，公司以華東、華南和東北地區(qū)為核心，截至今年6月末覆蓋全國27個?。ㄊ?、自治區(qū)）80多個主要城市，擁有317家品牌專營店的銷售網(wǎng)絡。在公司自營店中，百貨渠道占比達95%以上，公司已與5大全國性連鎖百貨集團的大商、百聯(lián)、王府井、新世界、百盛以及各區(qū)域性知名百貨企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關系。

        隨著盈利模式逐步由低層次的價格競爭向設計、工藝等“軟實力”的抗衡轉(zhuǎn)變，市場勢必將淘汰大部分不注重產(chǎn)品設計和研發(fā)的中小企業(yè)，資源將逐步向如潮宏基等具有品牌優(yōu)勢的企業(yè)集中。

[3]

消防

        重點企業(yè)：天廣消防（002509，收盤價31.89元）

        目前，我國消防行業(yè)正處于持續(xù)快速發(fā)展階段，發(fā)展前景廣闊，吸引眾多廠商參與，不過行業(yè)集中度并不高。

        據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)約有4000家消防產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，能夠提供行業(yè)內(nèi)21個大類900多個品種的產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售，基本能夠滿足國內(nèi)防火、滅火工作的需要。但從單一企業(yè)看，大部分企業(yè)產(chǎn)品較為單一，個體規(guī)模小，缺乏品牌與技術，能形成企業(yè)集團化、產(chǎn)品多元化的不多，能夠提供門類齊全的消防產(chǎn)品的廠商尚未出現(xiàn)。即使是國內(nèi)前30強企業(yè)，規(guī)模普遍偏小，前30強企業(yè)所占的市場份額仍不到10%，市場份額相對分散，競爭比較激烈。

        雖然多數(shù)企業(yè)側(cè)重于單一產(chǎn)品生產(chǎn)，配套能力較弱，但目前行業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)也在向產(chǎn)品多元化方向發(fā)展，逐步實現(xiàn)產(chǎn)品的系列化和系統(tǒng)化，產(chǎn)品門類較多、系統(tǒng)化程度較高、配套能力較強的企業(yè)越來越多。

        從國外消防行業(yè)的發(fā)展來看，我國消防行業(yè)的市場集中度必將提高，行業(yè)將可能出現(xiàn)一輪大規(guī)模的整合。

        據(jù)慧聰消防網(wǎng)統(tǒng)計，我國消防產(chǎn)品市場近幾年發(fā)展迅猛，近5年平均年銷售增長率達到17%。同時，慧聰網(wǎng)預計未來幾年內(nèi)消防產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長趨勢，年增長率達到15%~20%。如果假設未來兩年行業(yè)整體仍將以17%的增速增長，2011年和2012年消防產(chǎn)品的市場規(guī)模將分別為751億元和879億元。

        按照慧聰網(wǎng)2008年消防產(chǎn)品市場容量數(shù)據(jù)，2010~2012年自動氣體滅火系統(tǒng)的市場容量分別為64.2億元、75.1億元和87.9億元；消防供水系統(tǒng)的市場容量分別為96.3億元、112.7億元和131.9億元。

        對上市公司而言，天廣消防目前側(cè)重于自動滅火及消防供水系統(tǒng)的生產(chǎn)銷售，基本實現(xiàn)自動滅火及消防供水領域產(chǎn)品的系列化、系統(tǒng)化。借助資本市場的力量實現(xiàn)公司快速成長是顯而易見的優(yōu)勢。

[4]

公裝

        重點企業(yè)：金螳螂（002081，收盤價67.95元）、洪濤股份（002325，收盤價42.30元）、亞廈股份（002375，收盤價87.00元）、廣田股份（002482，收盤價86.68元）

        根據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，目前國內(nèi)建筑裝飾行業(yè)企業(yè)總數(shù)約為15萬家，其中，從事公裝的企業(yè)約4萬家，占比26.67%，從事家裝的企業(yè)約有11萬家，占比73.33%。2009年，我國裝飾業(yè)產(chǎn)值已達18500億元，行業(yè)規(guī)模初步形成，但建筑裝飾業(yè)屬于技術較密集行業(yè)，行業(yè)集中度很低。

        相對于家庭建筑裝飾行業(yè)，公共建筑裝飾行業(yè)的集中度略高，這主要是由于公共建筑裝飾行業(yè)的設計技術條件要求和資質(zhì)要求比較高。

        從我國每年的房屋竣工面積數(shù)字看，在過去10年中，我國每年竣工的房屋面積總體保持增長，年均復合增長率達到3.4%。在竣工房屋面積的構成中，增長最快的部分是商品住宅以及非住宅項目，年均復合增速分別達到18.5%和12.9%，而非商品住宅的竣工面積事實上基本持平甚至略有減少。這從一個客觀角度反映了我國經(jīng)濟發(fā)展以及城市化進程中住宅商品化率的提高以及辦公樓廠房以及酒店等非住宅建筑面積的增長。

        繼高檔酒店和辦公樓后，高檔精裝修樓盤成為裝飾行業(yè)各大公司正在努力開拓的業(yè)務，市場潛力可觀。

        目前，在美國、新加坡等國家，幾乎所有出售的商品房均經(jīng)過裝修，而在國內(nèi)精裝修房的比例不高。

        近幾年來，國家大力推行住宅產(chǎn)業(yè)化，包括商品房的精裝修一步到位，市場中的裝修房比例有所提高。在上海，市中心的裝修房比例從2002年的40%上升到2004年的70%以上，郊縣區(qū)域的裝修房比例在15%～20%之間。裝修房已成為上海中高檔住宅的發(fā)展方向，是房地產(chǎn)市場走向成熟的標志，半成品的毛胚房勢必將被逐漸淘汰。

        從上市的公裝公司看，第一家登陸中小板的金螳螂的精裝修房收入比例在15%～20%之間，亞廈股份、廣田股份等公司也不同程度涉獵精裝修房業(yè)務。

        此外，金螳螂、亞廈股份和廣田股份與恒大地產(chǎn)簽下數(shù)十億的訂單。同時上述公司與不少知名房地產(chǎn)開發(fā)商也有較好的合作關系。

        從金螳螂來看，從2006年11月份發(fā)行上市后的總股本9400萬股已經(jīng)演變成目前的3.19億股，總股本擴張了3.39倍，凈利潤從2006年前三季度的4511.71萬元增至今年前三季度的2.27億元，增幅超過5倍。

        金螳螂、亞廈股份、洪濤股份和廣田股份等裝飾行業(yè)領先的公司有望率先成為行業(yè)“小巨人”。

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安防

        重點企業(yè)：大華股份（002236，收盤價85.75元）、?？低暎?02415，收盤價91.35元）

        伴隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展及居民收入水平的穩(wěn)步提高，近年來在政府有關部門的推動以及國內(nèi)外市場旺盛需求的刺激下，中國安防產(chǎn)業(yè)發(fā)展明顯提速。

        我國安防產(chǎn)業(yè)主要由以下幾種類型企業(yè)組成：一是以生產(chǎn)安防產(chǎn)品（包括電子防護、實體防護等產(chǎn)品）為主的生產(chǎn)型企業(yè)；二是以設計（包括系統(tǒng)集成）、安裝、服務為主的工程企業(yè)；三是以經(jīng)銷、代理（包括國內(nèi)外產(chǎn)品）為主的渠道商；四是以報警運營服務為主的運營商；五是為中介、咨詢?yōu)橹鞯母黝惙掌髽I(yè)。

        近幾年隨著企業(yè)規(guī)模迅速壯大，產(chǎn)業(yè)集中度有了明顯提高，行業(yè)中骨干企業(yè)逐漸形成。

        對500家安防企業(yè)抽樣調(diào)查的統(tǒng)計顯示，2005年平均每家企業(yè)從業(yè)人員達到120多人，擁有固定資產(chǎn)3000多萬元。其中，有32家企業(yè)達到國家大、中型企業(yè)的標準，雖然企業(yè)個數(shù)僅占調(diào)查總數(shù)的6.4%，但從業(yè)人數(shù)占49%，擁有的固定資產(chǎn)占54%，實現(xiàn)總收入占52%，實現(xiàn)利稅占45%以上。

        經(jīng)過多年的發(fā)展，中國安防企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量及技術含量也有較大提高，在國內(nèi)外中、低端產(chǎn)品市場中具有一定的競爭優(yōu)勢。

        對上市公司而言，大華股份、?？低曇殉蔀槲覈卜酪曨l監(jiān)控行業(yè)標準的參與者與定制者，是引領我國安防視頻行業(yè)發(fā)展的龍頭企業(yè)。

        在2005年和2006年的嵌入式DVR市場中，上述兩家公司合計占據(jù)60%左右的市場份額，基本形成雙寡頭壟斷格局，相關公司的成長性已經(jīng)在資本市場有所體現(xiàn)。

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廣告

        重點企業(yè)：省廣股份（002400，收盤價49.94元）

        隨著北京奧運的推動，中國成為世界上最重要的廣告市場之一。中國廣告業(yè)經(jīng)過30年的發(fā)展，廣告創(chuàng)意水準、媒介服務品質(zhì)等各方面發(fā)生了翻天覆地的變化，規(guī)模業(yè)也在不斷壯大。

        資料顯示，2009年我國五大媒體（電視、報紙、雜志、電臺、戶外）廣告總投放額高達5075.18億元。其中，我國電視廣告投放額為3952.72億元，較上年增長15%；報紙廣告投放額為659.79億元，較上年增長9%；戶外廣告投放額為232.01億元，較上年增長9%。我國網(wǎng)絡廣告的市場規(guī)模已達207.3億元，近5年年均復合增長率達到50%。

        不過，目前我國廣告公司的經(jīng)營規(guī)模普遍偏小。資料顯示，2008年國內(nèi)廣告公司數(shù)量達到11.73萬戶，從業(yè)人員85.65萬人,單位廣告公司經(jīng)營額僅為66.37萬元.

        省廣股份是國內(nèi)成立最早的廣告公司之一，同時也是中國本土最大的整合營銷傳播服務提供商。在《中國廣告作品年鑒》發(fā)布的中國廣告公司創(chuàng)作實力50強排名中，公司在2006~2008年連續(xù)三年位列中國廣告公司前三名和本土廣告公司第一名，被業(yè)內(nèi)譽為中國廣告業(yè)的扛旗者。

        從數(shù)據(jù)上看，省廣股份“大行業(yè)，小公司”的特點非常明顯。該公司2009年廣告營業(yè)額超過20億元，再一次刷新中國本土大型綜合性公司的紀錄。公司廣告經(jīng)營規(guī)模逐年持續(xù)擴大，在國內(nèi)廣告市場的份額由原來的0.92%上升至2008年的1.23%。

        公司的客戶優(yōu)質(zhì)，為全國260家知名企業(yè)提供品牌管理、媒介代理等服務，遍及汽車、家電、快速消費品、通信IT、服務業(yè)、藥品保健品、房地產(chǎn)等行業(yè)。

        公司已與多家國際、國內(nèi)知名公司建立了良好的、長期的戰(zhàn)略合作關系，如四川長虹、萬科地產(chǎn)、廣汽本田、現(xiàn)代汽車、美的電器、藍月亮、海天調(diào)味食品等。

        該公司目前區(qū)域性業(yè)務拓展主要集中在北京、上海等地區(qū)，這將有利于鞏固公司已有的客戶關系，也對未來全國的業(yè)務拓展提供較堅實的基礎。作為“本土第一”的廣告公司，相信將在廣告行業(yè)中率先成為“小巨人”。

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鋼結(jié)構

        重點企業(yè)：東南網(wǎng)架（002135，收盤價18.66元）

        目前，鋼結(jié)構建筑在世界上普遍應用。在全世界101棟超高層建筑中，純鋼結(jié)構的有59棟。此外，國外60%以上的高檔住宅都采用鋼結(jié)構。專家認為，鋼結(jié)構建筑能保護環(huán)境、節(jié)約能源，是21世紀房地產(chǎn)產(chǎn)品的一批“黑馬”。

        業(yè)內(nèi)人士指出，鋼結(jié)構建筑優(yōu)點突出，比起美日等發(fā)達國家，我國在建筑結(jié)構中的使用比例仍有6倍提升空間，預計未來5年鋼結(jié)構產(chǎn)量復合增速15%以上。從短期來看，行業(yè)需求為新建廠房、體育場館、歌劇院等公共建筑，不受房地產(chǎn)調(diào)控影響，且房地產(chǎn)調(diào)控使鋼價穩(wěn)中有降，使鋼結(jié)構公司可能在成本端受益。從中長期看，鋼結(jié)構住宅的發(fā)展?jié)摿薮蟆?br />
        鋼結(jié)構建筑并不少見，但鋼結(jié)構住宅比較罕見。今年底北京的第一個鋼結(jié)構住宅工程——金宸公寓B座和C座，將揭開神秘面紗。有關專家透露，這種具有健康、環(huán)保、抗震等諸多優(yōu)點的鋼結(jié)構住宅，將成為今后我國住宅的發(fā)展趨勢。

        中國建筑金屬結(jié)構協(xié)會會長杜宗翰日前對有關媒體表示，鋼結(jié)構住宅在歐美已經(jīng)有幾十年的歷史，它憑借良好的抗震性、靈活可變的空間、環(huán)保等優(yōu)點，迅速發(fā)展壯大。隨著我國整體生活水平的提高，對住宅質(zhì)量、品質(zhì)的要求也會提高，鋼結(jié)構住宅一定會大行其道。

        據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國目前住宅年竣工面積為12億~14億平方米，其中鋼結(jié)構住宅的所占比例不足1%。日本在20世紀90年代末，預制裝配住宅中鋼結(jié)構比例已達71%，美國、澳大利亞、法國、意大利、芬蘭等國都有成熟的鋼結(jié)構住宅體系。

        另據(jù)統(tǒng)計，未來3年我國將有800多座鐵路車站待建。業(yè)內(nèi)人士預測，按照每座車站10個站臺，每個站臺用鋼量5000噸，鋼結(jié)構需求可達4000萬噸以上，市場空間巨大。

        雖然鋼結(jié)構行業(yè)技術壁壘較高，參與其中的企業(yè)數(shù)量不是十分龐大，但行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的龍頭企業(yè)東南網(wǎng)架等10家企業(yè)將優(yōu)先享受這一蛋糕。今年11月份，東南網(wǎng)架擬定向增發(fā)募資投向住宅鋼結(jié)構等項目，借助資本市場力量搶占先機，有望在眾多鋼結(jié)構公司中脫穎而出。

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園林綠化

        重點企業(yè)：綠大地（002200，收盤價36.10元）、東方園林（002310，收盤價108.15元）、棕櫚園林（002431，收盤價82.92元）

        園林行業(yè)可以分為市政綠化、地產(chǎn)園林、生態(tài)修復等多種類型。目前業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，區(qū)域發(fā)展水平分割明顯，大行業(yè)小企業(yè)的格局正在發(fā)生改變。

        隨著我國城鎮(zhèn)化的推進，二、三線城市需求加大；房地產(chǎn)行業(yè)集中度提高，大地產(chǎn)成就大園林；園林理念由東部向西部不斷蔓延；房地產(chǎn)企業(yè)競爭加劇，利用園林提高競爭力的需求等均有利于龍頭企業(yè)發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢。

        2001年以來，園林綠化行業(yè)快速發(fā)展，市場容量已超過2000億元。一方面，我國城鎮(zhèn)化水平不斷提高，市政和房地產(chǎn)配套園林需求持續(xù)旺盛。同時，城市居住舒適感和房地產(chǎn)消費升級的要求刺激了園林綠化率不斷上升；另一方面，國家城市規(guī)劃政策和“園林城市”“生態(tài)城市”等標準也讓地方政府重視園林的營造，這是園林行業(yè)可能出現(xiàn)“井噴式”發(fā)展的外在動力。

        對企業(yè)而言，相互的競爭主要取決于五大競爭力。第一是接單能力，通過隨客戶轉(zhuǎn)移和品牌拓展等兩種模式進行拓展；第二是人才優(yōu)勢，尤其是高端項目經(jīng)理是企業(yè)的核心競爭力；第三是跨區(qū)域經(jīng)營能力，目前大型園林企業(yè)都開始從一線城市向二三線轉(zhuǎn)移；第四是設計施工趨于一體化，加強設計是差異化競爭和提高毛利率的途徑；此外，企業(yè)開始向上游延伸，苗木資源成為重要競爭力。

        從苗木資源看，云南區(qū)域龍頭綠大地具有絕對優(yōu)勢，東方園林、棕櫚園林在人才、項目承接方面優(yōu)勢突出。

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醫(yī)療器械

        重點企業(yè)：魚躍醫(yī)療（002223，收盤價48.24元）

        經(jīng)過幾十年的積累，目前我國醫(yī)療器械具備了“躍升”的條件。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國在醫(yī)療器械相關領域期刊發(fā)表國際論文數(shù)在世界排名已經(jīng)升至第七位，申請的國際醫(yī)療器械類專利數(shù)在世界排名第五位。

        中國機電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，到今年，我國醫(yī)療器械設備總產(chǎn)值將達到約1000億元，在世界醫(yī)療器械市場的份額占4%；預計到2050年，這一份額將達到25%。尤其是進入21世紀以來，產(chǎn)業(yè)整體步入高速增長階段，在2000年～2009年，我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模翻了近6倍，工業(yè)增加值在全國GDP中所占比重穩(wěn)步上升。

        目前，我國整個醫(yī)療衛(wèi)生服務開支占GDP比重為4.7％左右，而發(fā)達國家一般在10％左右。同時，我國醫(yī)療器械與藥品的消費比例僅為1：10，發(fā)達國家該比例已達到1:1，由此可見我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)還存在巨大缺口，市場發(fā)展空間廣闊。

        值得注意的是，生活水平和生活質(zhì)量的提高使人們的醫(yī)療保健意識越來越強。人口老齡化進程加快，腫瘤、腦血管病、心臟病、糖尿病等慢性病已成為人類主要死亡原因，對這些慢性病的診治需求會日益增長，刺激了醫(yī)院及家用醫(yī)療設備需求快速增長。

        業(yè)內(nèi)人士表示，我國醫(yī)療器械行業(yè)處在整合發(fā)展臨界點，專業(yè)化并購培育細分市場龍頭，綜合化并購催生行業(yè)巨頭。從初級衛(wèi)材為主的初創(chuàng)階段到門類擴張的起步階段，再到上世紀90年代民營資本推動的結(jié)構性變化階段，我國醫(yī)療器械行業(yè)完成了原始技術和資本積累，并初步實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整和區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局。2006年新醫(yī)改啟動后，行業(yè)迎來了一個新的歷史時期。多元化戰(zhàn)略訴求、激烈的行業(yè)競爭和資本力量成為行業(yè)整合的催化劑，在行業(yè)內(nèi)生特性和外部環(huán)境共同作用下，集中度提升和多元化發(fā)展趨勢形成。

        我國本土醫(yī)療器械企業(yè)將通過兼并收購，推動行業(yè)走向集中。借助資本市場的力量實現(xiàn)快速發(fā)展的魚躍醫(yī)療，有望在綜合化和專業(yè)化發(fā)展過程中，逐漸成為細分市場的龍頭，甚至可能成為未來的行業(yè)“小巨人”。



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