樓市明年將出現(xiàn)資金鏈問題 但不會(huì)崩盤

　每經(jīng)網(wǎng)11月21日訊（每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京）2011年將是中國最為復(fù)雜，但總體運(yùn)行卻相對(duì)平穩(wěn)的一年,20日，中國人民大學(xué)發(fā)布報(bào)告并如此預(yù)期，下行力量與上行力量相互抵消，使全年波幅不大，“控物價(jià)、啟規(guī)劃、穩(wěn)復(fù)蘇”是2011年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的核心，備受關(guān)注的房地產(chǎn)市場(chǎng)也將迎來全面調(diào)整階段，但無崩盤可能。

房地產(chǎn)將軟著陸 強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)下行

　　報(bào)告稱，2011年政府將高舉“防通脹”的大旗，“流動(dòng)性回收”將成為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的核心，并主導(dǎo)著中國宏觀經(jīng)濟(jì)的下行力量。房地產(chǎn)政策的持續(xù)和進(jìn)一步加碼，將使房地產(chǎn)銷售、投資以及房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性調(diào)整，房地產(chǎn)短期“軟著陸”可能誘發(fā)中國宏觀經(jīng)濟(jì)下行力量強(qiáng)化。

    目前，房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)進(jìn)入第二輪，“十二五規(guī)劃”首年，房地產(chǎn)全面調(diào)整時(shí)代或?qū)砼R，但報(bào)告稱，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒有崩盤的可能，出現(xiàn)超過30%以上的價(jià)格下降幅度不大，房地產(chǎn)市場(chǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸。

　　開放商投資的杠桿率不高，目前只有5倍多，比發(fā)達(dá)國家平均水平低30%，消費(fèi)杠桿率低也難引發(fā)一般居民拋售，房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債率依然處于健康狀態(tài)，這些原因決定明年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)流動(dòng)性壓迫式調(diào)整，類似2008年二季度的模式。

　　劉元春預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)調(diào)控還必須持續(xù)。短期以“控資金”為主、中期“增加供給”和“制度建設(shè)”應(yīng)當(dāng)為核心。同時(shí)高度關(guān)注房地產(chǎn)商資金鏈的變異以及未來房地產(chǎn)市場(chǎng)全面調(diào)整的路徑和深度。

　　報(bào)道也提到，在房地產(chǎn)新政持續(xù)的基礎(chǔ)上，貨幣政策的調(diào)整以及房產(chǎn)調(diào)控的加碼，2011年上半年房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈出現(xiàn)嚴(yán)重問題，從而引發(fā)房地產(chǎn)市場(chǎng)全面調(diào)整時(shí)期到來，房地產(chǎn)投資增速將出現(xiàn)大幅度下滑，同時(shí)在部分房地產(chǎn)企業(yè)拋售的壓力下，房地產(chǎn)價(jià)格將出現(xiàn)20%的下滑，但不會(huì)出現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的“硬著陸”。

　　不僅如此，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力進(jìn)一步放緩、失業(yè)率居高不下、貿(mào)易不平衡持續(xù)等原因?qū)⑹怪袊獠凯h(huán)境惡化，貿(mào)易沖突、匯率沖突以及貨幣沖突將上新臺(tái)階，進(jìn)而加劇中國經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　以調(diào)結(jié)構(gòu)為核心的2010年中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之痛初現(xiàn)端倪，政府多項(xiàng)舉措以旨在加速中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步伐，謀求經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力，這些舉措也將延續(xù)至“十二五”期間，以保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

“有形之手”握緊流動(dòng)性

　　報(bào)告稱，2011年整體經(jīng)濟(jì)在增速常態(tài)化基礎(chǔ)上呈現(xiàn)小幅回落的趨勢(shì)，GDP同比增速呈現(xiàn)“前高厚底”，而環(huán)比增速呈現(xiàn)逐季小幅回落趨勢(shì)，全年經(jīng)濟(jì)增長估計(jì)達(dá)到9.6%。

　　復(fù)雜而平穩(wěn)的2011年，如果確立“控物價(jià)、啟規(guī)劃、穩(wěn)復(fù)蘇”為宏觀調(diào)控核心，面臨價(jià)格水平持續(xù)上揚(yáng)，流動(dòng)性導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫放大現(xiàn)狀，宏觀調(diào)控的有形之手該落向何處呢？

　　報(bào)告認(rèn)為，應(yīng)該以“流動(dòng)性回收”為主、輔之以“市場(chǎng)秩序的治理”、“預(yù)期引導(dǎo)”等措施來治理。2011年貨幣政策應(yīng)當(dāng)從目前的適度寬松向中性定位，建議M2增速不宜超過17%，央行應(yīng)進(jìn)行100-200個(gè)基點(diǎn)左右的存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)進(jìn)行適度加息。

　　為配合“十二五規(guī)劃”的啟動(dòng)，財(cái)政政策在貨幣政策進(jìn)行總量收縮的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)保持總量積極地原則。

　　劉元春說道，2011年財(cái)政赤字可以根據(jù)需要進(jìn)行擴(kuò)大，在擴(kuò)大地方政府發(fā)債權(quán)利的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)用于地方國債的規(guī)模，建議規(guī)模在4000億左右。

　　10月CPI飚高至4.4%，使輿論對(duì)通脹擔(dān)憂加劇，但劉元春還說道，2011年物價(jià)水平將出現(xiàn)小幅回落，CPI為3%，未來3%左右的CPI增速很可能常態(tài)化、中期化，但“滯漲”并不存在。