盤(pán)升行情仍將延續(xù) 深度挖掘熱點(diǎn)主題

□  國(guó)泰君安證券  胡雋

　　成功收復(fù)3100點(diǎn)的信心及清晰輪動(dòng)的領(lǐng)漲主線(xiàn)助力市場(chǎng)企穩(wěn)，本周一滬深兩地市場(chǎng)在中石油1575.22億股首發(fā)原股東限售股份上市流通的壓力之下平穩(wěn)渡過(guò)。盡管軍工、有色獲利回吐，但多數(shù)板塊做多熱情高漲，終盤(pán)滬深綜指分別以3159.51和1376.29的高點(diǎn)報(bào)收，中小板指更以7288.04點(diǎn)刷新了歷史記錄。農(nóng)林牧漁、環(huán)保、化纖、智能電網(wǎng)以及紡織行業(yè)漲幅居前，兩市漲停個(gè)股四十余家，兩市合計(jì)成交4530億元，較上周五減少約80億元。

        本周市場(chǎng)迎來(lái)A股股改以來(lái)第三大解禁潮，一周將有24家上市公司解禁，解禁數(shù)量達(dá)到1627.73億股。其中周一解禁家數(shù)達(dá)13家，除1575.22億股的中石油上市外，解禁數(shù)量較大的公司還有海通證券34.62億股、東方電氣4.74億股以及洋河股份1.56億股。此次解禁后，中石油問(wèn)鼎兩市流通市值排名第一。雖然午后有部分獲利盤(pán)涌出，但12.14元的收盤(pán)價(jià)格仍使中石油創(chuàng)下7個(gè)月以來(lái)的新高。其余的12家公司除兩家停牌外，僅有東方電氣一家下跌，可見(jiàn)全流通并非全拋售，解禁壓力有時(shí)更多是心理壓力。

        我們認(rèn)為，在流動(dòng)性過(guò)剩、通脹因素依然存在以及人民幣升值預(yù)期的大背景下，市場(chǎng)將繼續(xù)維持盤(pán)升行情，除了可以關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的景氣行業(yè)外，下列題材和板塊也可把握機(jī)會(huì)選時(shí)選股：

        首先是周一領(lǐng)漲的農(nóng)業(yè)板塊。食品價(jià)格的上漲是推高CPI的主要推動(dòng)力。本周四國(guó)家發(fā)改委將公布10月份CPI，目前預(yù)測(cè)均值已普遍上升至4%。除了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲體現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上以外，過(guò)剩的流動(dòng)性已使得埃及的西紅柿、中國(guó)的大蒜和巴基斯坦的面包價(jià)格，都接近了歷史最高水平，全球都在承受通脹之痛。根據(jù)央行的報(bào)告，我國(guó)糧食價(jià)格明年可能繼續(xù)上漲。個(gè)股方面可根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)增、階段性經(jīng)營(yíng)旺季以及融資等事件驅(qū)動(dòng)的邏輯來(lái)選擇。

        其次，地產(chǎn)行業(yè)存在階段性估值修復(fù)機(jī)會(huì)。盡管對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)中期走勢(shì)分歧較大，但在限購(gòu)令正式執(zhí)行、三套信貸嚴(yán)格執(zhí)行以及加息預(yù)期下，經(jīng)過(guò)大幅震蕩，目前地產(chǎn)板塊估值已具有一定投資吸引力。本周，一、二線(xiàn)城市銷(xiāo)售環(huán)比有所回升。我們認(rèn)為，個(gè)股選擇邏輯可側(cè)重今年銷(xiāo)售好，預(yù)售房款業(yè)績(jī)保障性強(qiáng)；銷(xiāo)量下滑時(shí)愿意降價(jià)促量的一二線(xiàn)龍頭公司。

        再次，資產(chǎn)重組的另一大陣營(yíng)——軍工板塊?！笆濉逼陂g我國(guó)將通過(guò)一批國(guó)家級(jí)項(xiàng)目，上萬(wàn)億的投入不僅將給軍事工業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇，軍工板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值也將得到進(jìn)一步的提升。哈飛股份、貴航股份等所在的中航工業(yè)、新華光所在的兵器工業(yè)集團(tuán)、航天電子和中國(guó)衛(wèi)星所在的航天科技集團(tuán)、航天通信、航天信息等所在的航天科工集團(tuán)以及四創(chuàng)電子所在的電子科技集團(tuán)都有可能把握這一難得的歷史機(jī)遇，全面啟動(dòng)專(zhuān)業(yè)化整合和資產(chǎn)證券化。從走勢(shì)上來(lái)看，整體估值短線(xiàn)過(guò)高或許是絆腳石，但這一板塊歷來(lái)走勢(shì)活躍、手法凌厲，投資者短線(xiàn)可關(guān)注11月16日——21日在珠海召開(kāi)的中國(guó)國(guó)際航空航天博覽會(huì)可能帶來(lái)的題材，長(zhǎng)線(xiàn)可繼續(xù)梳理大飛機(jī)項(xiàng)目、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、通用航空、航空母艦、北斗導(dǎo)航系統(tǒng)以及低空空域放開(kāi)等產(chǎn)業(yè)投資主線(xiàn)。

        總體來(lái)看，大盤(pán)以缺口補(bǔ)缺口，突破愿望強(qiáng)烈，熱點(diǎn)輪流執(zhí)掌有助大盤(pán)繼續(xù)向上拓展空間，可保持緊跟熱點(diǎn)操作的思路。



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