10億元 萬科四年后重啟股權(quán)激勵計劃

　　昨日 （10月25日）,萬科(000002)A公告了2010年A股股票期權(quán)激勵計劃草案,擬向851名激勵對象授予總量1.1億份的股票期權(quán),占目前股本總額的1.0004%,激勵對象人數(shù)占萬科目前在冊員工總數(shù)的3.94%,行權(quán)總金額將近10億元。這也是時隔4年后萬科再度啟動股權(quán)激勵計劃。

　　股權(quán)激勵計劃較之前嚴格

　　根據(jù)公告,萬科此次擬授予的股票期權(quán),有效期為4年,行權(quán)價格按照激勵計劃草案公布前一個交易日的萬科A股股票收盤價和前30個交易日內(nèi)的萬科A股股票平均收盤價孰高者確定,為8.89元。此次行權(quán)總金額將接近10億元。

　　上述期權(quán)計劃在董事會公告后,還需取得監(jiān)管部門的備案無異議,然后提交股東大會審議;經(jīng)過股東大會批準后,方能正式實施、將期權(quán)授予激勵對象。

　　廣發(fā)證券(000776)地產(chǎn)研究員沈愛卿接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示:“萬科的股權(quán)激勵方案比較合理,對股東的實際影響比較中性。但是短期內(nèi)市場應(yīng)該理解為利好?！鄙驉矍浞治?其邏輯為:第一、公司管理層對未來三年的業(yè)績增長有信心;第二、公司在當前的時機推出,或許表明公司管理層認為當前的股價并不高。

　　早在2006年,萬科曾率先啟動為期三年的限制性股票激勵計劃。由于A股市場在2007年之后經(jīng)歷了深幅調(diào)整,而房地產(chǎn)市場也在2008年進入調(diào)整期。受此影響,萬科2007年的激勵計劃因股價未能達標而放棄,2008年的激勵計劃又因未能達到業(yè)績指標而終止,由此萬科首期2006～2008年的三年激勵計劃實際上只實施了一年。

　　分析人士指出,萬科三年的ROE考核指標依次為14%、14.5%和15%,均高于過去10年全面攤薄ROE的平均值13.35%,如果按最后一年15%的ROE考核指標,過去10年中,公司實際上只有2005年和2007年這兩年的業(yè)績能夠達標。

　　因此,上述分析人士認為,萬科此次股票期權(quán)激勵計劃的業(yè)績考核指標較此前的限制性股票計劃更為嚴格,考慮到未來市場的波動性和風(fēng)險,萬科的管理團隊要想順利獲得獎勵并不輕松。

　　目的在于建立更合理機制

　　國信證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師區(qū)瑞明在研究報告中認為,“萬科此次股權(quán)激勵考核指標比以前的限制性股票計劃更嚴,也明顯高于市場水平,這顯示出管理層對公司發(fā)展頗具信心且認為目前股價低估。另外,該計劃還明確提出業(yè)績增長指標將根據(jù)股權(quán)融資情況調(diào)整,這在A股中尚屬首次,表明公司未來更重視內(nèi)涵式增長?！?/P>

　　萬科董秘譚華杰表示,“股票期權(quán)激勵計劃是萬科戰(zhàn)略落地的一個重要環(huán)節(jié),目的在于建立股東和職業(yè)經(jīng)理人團隊之間的利益共享和約束機制,這一目標并不會因為市場環(huán)境的變化而改變。未來一段時期,行業(yè)確實會面臨諸多挑戰(zhàn)。在這個時候,推出期權(quán)激勵計劃,一方面增強了股東對公司的信心,另一方面,也為管理團隊設(shè)定了明確的奮斗目標,有助于管理團隊在應(yīng)對市場挑戰(zhàn)時更好地發(fā)揮積極性,為股東創(chuàng)造更大價值。”

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