選個(gè)股分三步走 周期性—防御性—新興產(chǎn)業(yè)

如果中國(guó)真的進(jìn)入加息周期，那么現(xiàn)階段應(yīng)該屬于加息周期的“初期”。從以上歷史情況回顧看，加息初期的股市呈現(xiàn)震蕩筑底的態(tài)勢(shì)。上海證券市場(chǎng)策略分析師屠駿認(rèn)為，四季度“先揚(yáng)”、跨年度“后抑”的走勢(shì)，可能是市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的方向，但3400點(diǎn)較難逾越。而從熱門板塊看，加息初期呈現(xiàn)的是以周期行業(yè)為主、消費(fèi)行業(yè)次之、題材股異動(dòng)為特征的投資脈絡(luò)。

短線目標(biāo)：周期性行業(yè)  重點(diǎn)板塊：有色、煤炭、券商等

        中信金通認(rèn)為，考慮人民幣升值、流動(dòng)性泛濫、通脹預(yù)期等基本因素并未出現(xiàn)大的變動(dòng)，加上市場(chǎng)人氣旺盛，建議震蕩中逢低買入有色、煤炭、機(jī)械、汽車、家電等周期性板塊，以及保險(xiǎn)、銀行等金融板塊。

        上海證券認(rèn)為，“先揚(yáng)”的行情中，通脹類的煤炭、有色、白酒、農(nóng)林牧漁應(yīng)重點(diǎn)布局。

        海通證券則指出，從產(chǎn)業(yè)景氣度的角度看，短期看貨幣沖擊，長(zhǎng)期看結(jié)構(gòu)調(diào)整。貨幣推動(dòng)資源品價(jià)格上漲，但對(duì)于不同種類資源品的影響程度存在差異。首先對(duì)此作出反應(yīng)的是具有貨幣特性的資源品，主要是以黃金為代表的貴金屬；然后是貨幣特性較弱、但使用價(jià)值大的資源品。位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的采掘業(yè)產(chǎn)品受貨幣政策影響較大，而跟消費(fèi)需求比較接近的農(nóng)林牧漁類產(chǎn)品受貨幣政策影響相對(duì)比較小。貨幣沖擊下，重點(diǎn)關(guān)注使用價(jià)值比較大、產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)、放大效應(yīng)強(qiáng)的資源品產(chǎn)業(yè)，主要有：金屬礦采選業(yè)、化學(xué)原料制造業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)、中藥制造業(yè)。

蘭花科創(chuàng)：整合煤炭資源

        日前蘭花科創(chuàng)（600123，收盤價(jià)43.69元）公告整合朔州三處礦井，同時(shí)整合玉生、沙坪子煤業(yè)，初步形成了朔州240萬(wàn)噸動(dòng)力煤和臨汾210萬(wàn)噸煉焦煤產(chǎn)能的格局。預(yù)計(jì)到2013年，公司權(quán)益產(chǎn)能達(dá)到1200萬(wàn)噸，是現(xiàn)有產(chǎn)能的2.17倍。另外，公司旗下的亞美大寧上半年煤炭產(chǎn)量230萬(wàn)噸左右，經(jīng)過(guò)了近3個(gè)月的停產(chǎn)之后，四季度有望加速生產(chǎn)，鑒于該礦的實(shí)際生產(chǎn)能力，今年仍有可能貢獻(xiàn)0.9元/股左右的業(yè)績(jī)。

銅陵有色：產(chǎn)業(yè)鏈完備的銅業(yè)巨頭

        銅陵有色（000630，收盤價(jià)26.48元）是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的銅業(yè)公司之一，業(yè)務(wù)范圍涵蓋銅礦采選、冶煉及銅材深加工，使得公司抵御行業(yè)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期的能力較強(qiáng)。

        銅精礦自給率偏低是影響公司進(jìn)一步發(fā)展的主要問(wèn)題，近年來(lái)銅陵有色集團(tuán)公司采取了一系列應(yīng)對(duì)措施，積極在國(guó)內(nèi)外整合收購(gòu)銅資源，取得了明顯的成效。隨著這些銅資源項(xiàng)目的培育成熟，未來(lái)有望陸續(xù)注入上市公司，將成為公司未來(lái)的最大看點(diǎn)。

中線目標(biāo)：防御類行業(yè)  重點(diǎn)板塊：零售、食品、酒類

        前三季度消費(fèi)市場(chǎng)繼續(xù)火爆，主要在于刺激消費(fèi)政策的持續(xù)實(shí)施和范圍逐步擴(kuò)大，以汽車和家電為代表的補(bǔ)貼政策執(zhí)行得力。

        東方證券認(rèn)為，“十二五”期間，要建立擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制，強(qiáng)調(diào)“消費(fèi)、出口、投資”，消費(fèi)被置于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)因素的  “首位”，顯示政府對(duì)于擴(kuò)大內(nèi)需尤其是提振消費(fèi)的重視。

        民生證券認(rèn)為，區(qū)域結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)向中西部區(qū)域轉(zhuǎn)移，將催生消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，加速城鎮(zhèn)化和收入分配結(jié)構(gòu)調(diào)整，將成為新一輪消費(fèi)升級(jí)的引擎，建議關(guān)注擴(kuò)張和優(yōu)勢(shì)區(qū)域位于中西部的零售龍頭。

        華寶證券指出，隨著春節(jié)的臨近，消費(fèi)旺季即將來(lái)臨。重點(diǎn)推薦白酒、葡萄酒、乳業(yè)和食品加工行業(yè)中的龍頭和成長(zhǎng)性好的企業(yè)進(jìn)行投資。

老白干酒：二線酒品牌或高速增長(zhǎng)

        老白干酒（600559，收盤價(jià)39.2元）集團(tuán)在2009年7月10日已經(jīng)公告了，集團(tuán)在市委、市政府的改制部署下，正在進(jìn)行改制的前期準(zhǔn)備工作。根據(jù)改制的最終目標(biāo)就是保證國(guó)資絕對(duì)控股的前提下，通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者來(lái)改善公司治理結(jié)構(gòu)并實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)層持股。

        相比其他二線白酒公司，老白干目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)檔次不高，毛利率也比較低，只有40%。但公司是在河北具有絕對(duì)影響力的品牌。華寶證券分析師王翊認(rèn)為，如果公司能夠通理順營(yíng)銷體系并且提高產(chǎn)品價(jià)格（可能性很大），則公司未來(lái)銷售和利潤(rùn)翻番都是可期的。

友阿股份：奧特萊斯成主要增長(zhǎng)點(diǎn)

        友阿股份（002277，收盤價(jià)25.55元）是湖南省的百貨龍頭公司，三季度收入增速為33%，環(huán)比二季度提升7個(gè)百分點(diǎn)。這主要源于公司主力門店的內(nèi)生式增長(zhǎng)，反映出主力門店在所在商圈的強(qiáng)勢(shì)地位。

        公司目前正在建設(shè)的長(zhǎng)沙和天津奧特萊斯將成為未來(lái)業(yè)績(jī)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)；其中，長(zhǎng)沙奧特萊斯將于2010年年底開(kāi)業(yè)；天津奧特萊斯項(xiàng)目將于今年年底啟動(dòng)，2011年中期將開(kāi)始貢獻(xiàn)住宅項(xiàng)目的收益。上述兩個(gè)項(xiàng)目為公司業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供了保障。

        從明年業(yè)績(jī)來(lái)看，公司總體凈利潤(rùn)仍來(lái)源于主力門店的內(nèi)生式增長(zhǎng)，主要包括品牌升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整；奧特萊斯項(xiàng)目短期內(nèi)會(huì)形成對(duì)業(yè)績(jī)的小幅拖累。

長(zhǎng)線目標(biāo)：新興行業(yè)重點(diǎn)板塊：“十二五”規(guī)劃

        根據(jù)“十二五”規(guī)劃，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到8%左右。到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到15%左右。

        日信證券認(rèn)為，如果10年內(nèi)行業(yè)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.5%~31.5%，意味著會(huì)有一批年均復(fù)合增長(zhǎng)率保持在50%以上的龍頭公司誕生，這些公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)有望在10年的時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)56倍。即使保持25%的行業(yè)平均增速，也能夠用十年的時(shí)間增長(zhǎng)8.3倍。這意味著巨大的投資機(jī)會(huì)。

        英大證券給予新興產(chǎn)業(yè)兩條投資脈絡(luò)。一條主線是根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度和周期，重點(diǎn)尋找那些在扶持政策出臺(tái)之前自身就有一定積累的產(chǎn)業(yè)，如核電等；另一條主線是重點(diǎn)關(guān)注在扶持政策出臺(tái)之前，在規(guī)?；蠋缀跆幱诳瞻椎漠a(chǎn)業(yè)。

        統(tǒng)計(jì)顯示，涉及七大新興產(chǎn)業(yè)的A股公司總市值約為4萬(wàn)億元人民幣，占A股市值的17％。其中，新能源產(chǎn)業(yè)市值最大，達(dá)到15000億元，A股中有144家。

        其次是新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新材料、新能源汽車以及高端裝備制造。

格林美：電子垃圾處理龍頭

        格林美（002340，收盤價(jià)63.25元）主營(yíng)業(yè)務(wù)為回收、利用廢棄鈷鎳資源，生產(chǎn)、銷售超細(xì)鈷鎳粉體材料等產(chǎn)品。

        實(shí)際上，資源循環(huán)利用領(lǐng)域蘊(yùn)含了一個(gè)規(guī)模巨大的市場(chǎng)、涉及幾乎所有行業(yè)。

        9月15日，國(guó)家發(fā)改委、環(huán)保部、工信部聯(lián)合發(fā)布了《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄  （第一批）》，電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)、房間空調(diào)器和微型計(jì)算機(jī)等五種產(chǎn)品入圍。

        目前，公司子公司荊門格林美已經(jīng)中標(biāo)湖北家電以舊換新拆解企業(yè)并與武漢四大家電零售巨頭簽訂了《關(guān)于加快湖北省廢舊家電回收及環(huán)保處理的戰(zhàn)略合作協(xié)議》。這將有助于提高公司電子廢棄物處理業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

海油工程：受益大海洋戰(zhàn)略

        海油工程（600583，收盤價(jià)7.78元）是國(guó)內(nèi)唯一一家承攬海洋油氣田開(kāi)發(fā)工程建設(shè)的總承包公司，業(yè)務(wù)范圍包括海洋油氣田開(kāi)發(fā)工程的設(shè)計(jì)、制造、安裝、鋪管等業(yè)務(wù)。海洋工程相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比達(dá)96%；從業(yè)務(wù)分布來(lái)看，國(guó)內(nèi)收入超過(guò)90%。

        隨著控股股東中海油加大對(duì)南海深水油田的開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)深水開(kāi)發(fā)將引領(lǐng)海油工程新一輪增長(zhǎng)周期。

        目前公司在技術(shù)上已經(jīng)與休斯頓公司成立合資深水設(shè)計(jì)公司、與挪威工程公司協(xié)議引進(jìn)深水浮體生產(chǎn)系統(tǒng)。

        設(shè)備上，公司深水起重鋪管船將在2011年初投產(chǎn)、最大載重5萬(wàn)噸的半潛自航工程船將于2011年6月投產(chǎn)；天津臨港工業(yè)區(qū)和珠海高欄港自有場(chǎng)地總面積擴(kuò)大到580余萬(wàn)平方米，為進(jìn)軍深水領(lǐng)域作有利鋪墊。



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