鄭眼看盤(pán)：不為指數(shù)蒙蔽 做結(jié)構(gòu)式行情

每經(jīng)記者  鄭步春

　　連續(xù)兩日大盤(pán)均有些調(diào)整壓力，但周三先有地產(chǎn)股大漲頂著，周四又有煤炭、鋁業(yè)等資源股頂著，使股指暫時(shí)看不出明顯調(diào)整跡象。周四收盤(pán)，滬綜指漲0.64%報(bào)2879.64點(diǎn)，深綜指則大跌1.89%報(bào)1206.4點(diǎn)。兩市下跌個(gè)股遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上漲個(gè)股，科技、消費(fèi)等個(gè)股在通脹預(yù)期成主旋律市場(chǎng)背景下暫被拋棄。

        除資源類股外，券商、銀行等權(quán)重股周四也表現(xiàn)不錯(cuò)，大盤(pán)出現(xiàn)相對(duì)較明顯的“二八現(xiàn)象”。在長(zhǎng)期積弱之后，大盤(pán)股也許到該表現(xiàn)的時(shí)刻了，因當(dāng)前流動(dòng)性越發(fā)旺盛，使得資金炒作大盤(pán)股具有一定的“物質(zhì)基礎(chǔ)”。深綜指領(lǐng)先于滬綜指已有好長(zhǎng)時(shí)間，這種情況最近幾天大有逆轉(zhuǎn)，估計(jì)該局勢(shì)將得以延續(xù)。滬市多資源股及金融股，深市多地產(chǎn)股及小盤(pán)，因此在當(dāng)前全球流動(dòng)性大增的環(huán)境下，滬強(qiáng)深弱將可能成為新的景象。

        由于滬深300指數(shù)成份股中以滬市個(gè)股為主，所以未來(lái)股指期貨可能走得較強(qiáng)，空方或相當(dāng)不利，不排除早晚被迫止損的可能，屆時(shí)或帶動(dòng)現(xiàn)指脈沖式急漲，這點(diǎn)需提醒相關(guān)投資者注意，因當(dāng)某一方大量平倉(cāng)后，在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)，極易出現(xiàn)拐點(diǎn)。

        流動(dòng)性充沛及流動(dòng)性增加預(yù)期在商品市場(chǎng)表現(xiàn)得十分明顯，近期橡膠期貨以匪夷所思的速度暴漲，本已位置奇高的棉花價(jià)格在僅僅滯漲兩天后又于周四漲停，多頭力度之猛令人驚嘆。當(dāng)商品過(guò)熱時(shí)，A股中多數(shù)個(gè)股出現(xiàn)了調(diào)整，可見(jiàn)市場(chǎng)中還是有不少資金對(duì)管理層可能的干預(yù)抱有戒心。

        我國(guó)在加息一事上受限于本幣升值壓力而不得已擱置，加上美元周四再創(chuàng)本輪調(diào)整以來(lái)新低，這使市場(chǎng)對(duì)熱錢(qián)流入的預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈。如升值之勢(shì)能夠維持，那么人民幣被動(dòng)性投放將不可避免，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率頂多只是暫起緩和作用，并不足以改變流動(dòng)性增長(zhǎng)趨勢(shì)。

        假如升值在所難免，那么越是人為控制人民幣升值速度，便越是“讓利”于海外熱錢(qián)。

        后市方面，因板塊此消彼長(zhǎng)，所以調(diào)整或在不經(jīng)意間完成，即某些板塊慘跌時(shí)，指數(shù)卻相對(duì)平穩(wěn)。因此現(xiàn)階段投資者也許不必過(guò)度關(guān)注股指，應(yīng)將注意放在“結(jié)構(gòu)性行情”上。筆者認(rèn)為，資源類股確定性相對(duì)強(qiáng)些，“漠視”指數(shù)者可重點(diǎn)關(guān)注此類個(gè)股。資源股雖已漲幅巨大，但在看盤(pán)時(shí)應(yīng)借鑒些“期貨手法”，即在沒(méi)有轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)時(shí)，不能主觀摸頂和測(cè)頂，操作上應(yīng)以“順勢(shì)持有、回檔加碼”為主。



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