鄭眼看盤(pán)：利空稍顯詭異極忌盲目跟風(fēng)

每經(jīng)記者  鄭步春

　　周四A股繼續(xù)大幅下挫，滬綜指收跌1.89%報(bào)2602.47點(diǎn)，深綜指跌2.18%報(bào)1156.51點(diǎn)。滬深300指跌1.90%至2857.79點(diǎn)，9月期指跌2.08%至2867.6點(diǎn)，新主力合約10月期指跌2.12%至2877.8點(diǎn)。昨銀行股領(lǐng)跌，市場(chǎng)中充斥著關(guān)于銀行的利空。

        關(guān)于加息的利空仍然沒(méi)有出盡，因央行相關(guān)人士對(duì)媒體表示，對(duì)該市場(chǎng)傳言不予置評(píng)。應(yīng)該說(shuō)，央行該成員的行為無(wú)可厚非，但市場(chǎng)的理解卻可能出現(xiàn)些偏差。在市場(chǎng)眼中，一般會(huì)理解成：央行拒絕就加息或傳說(shuō)中的對(duì)儲(chǔ)戶進(jìn)行保值貼補(bǔ)“辟謠”，而這其中的引申含義不言而喻。

        我國(guó)的加息并沒(méi)有固定日期，所以央行或其他部門(mén)官員當(dāng)被人們問(wèn)到“是否加息”時(shí)會(huì)感到難辦。假設(shè)央行不打算加息，那么回答時(shí)或許會(huì)容易得多，甚至可以對(duì)外界盛傳的許多加息謠言進(jìn)行辟謠?？墒羌偃缪胄写_實(shí)有加息的意愿，那么這種情況下就比較難辦了，承認(rèn)加息固然不會(huì)被紀(jì)律允許，辟謠也同樣不太合適。

        除加息預(yù)期外，打壓銀行股的另一利空消息是關(guān)于銀行調(diào)高資本充足率方面的傳言，這可能是早盤(pán)以農(nóng)行為首銀行股大幅殺跌更重要的誘因。今年上半年關(guān)于銀行融資的利空就一直壓制大盤(pán)，上述消息極易引發(fā)銀行繼續(xù)融資的猜想，所以其利空程度可想而知。昨臨收盤(pán)前半小時(shí)左右，據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在一則手機(jī)短信中表示：“目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)大型銀行的資本充足率未有新的監(jiān)管要求。”

        農(nóng)行破發(fā)除和上述銀行股整體利空傳言有關(guān)外，還和一則報(bào)道有關(guān)，因該報(bào)道稱農(nóng)行護(hù)盤(pán)機(jī)構(gòu)的手續(xù)費(fèi)有地方“報(bào)銷”。昨許多農(nóng)行籌碼壓低殺出，不排除也與該消息相關(guān)。

        從法理上講，機(jī)構(gòu)或上市公司操縱與否并不必然與股價(jià)高低相關(guān)，而是與其行為的性質(zhì)相關(guān)。當(dāng)一些低價(jià)個(gè)股存在明顯的操縱行為卻沒(méi)人管時(shí)，此時(shí)去監(jiān)管一些操縱高價(jià)個(gè)股機(jī)構(gòu)就可能更加困難，理由的正當(dāng)性也會(huì)打折。

        昨內(nèi)盤(pán)商品期貨走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，雖然多數(shù)品種下跌，但總體表現(xiàn)出韌性，這多半表明期貨市場(chǎng)參與者對(duì)上述各種傳言認(rèn)可度有限。從人民幣匯率情況看，昨人民幣再度升值并創(chuàng)下自1993年以來(lái)新高，最新匯率已達(dá)6.7250兌1美元，較本月初的6.8033已升值了1.16%。筆者始終認(rèn)為，人民幣升值越快，采用其他緊縮手法的幾率越小。

        這兩天A股走勢(shì)之弱，有點(diǎn)出乎筆者意料，當(dāng)然這也不能全怪消息或謠言。市場(chǎng)既然下跌了，多半會(huì)有些內(nèi)在的下跌因素，只是筆者對(duì)該因素一時(shí)沒(méi)有了解得很透徹罷了。

        不過(guò)筆者覺(jué)得最近兩天消息面有點(diǎn)“不太自然”，所以越是在此時(shí)投資者越是應(yīng)冷靜，首先應(yīng)注意的是不能盲目跟風(fēng)殺跌，因這種情況下最有可能斬在相對(duì)低點(diǎn)。通常來(lái)說(shuō)，“不太自然”的殺跌可以用更樂(lè)觀的態(tài)度對(duì)待。相反，如果消息面清一色地全是好消息，但股指卻不斷下跌，這種情況理應(yīng)更加謹(jǐn)慎，一般預(yù)示著未來(lái)還有更大下跌。

        操作方面，因中秋及國(guó)慶節(jié)太長(zhǎng)，預(yù)計(jì)近期或許還有些避險(xiǎn)性拋盤(pán)，使股指仍有些殺跌動(dòng)能，但筆者個(gè)人以為這或許是逢低吸納機(jī)會(huì)，而不是追低出逃。

        至于消息方面，這可能有兩種情況：要么未來(lái)加息或其他傳言兌現(xiàn)，這種情況下股指容易短線見(jiàn)底，正是加倉(cāng)機(jī)會(huì)，加倉(cāng)力度不妨大些；要么加息等傳言未及時(shí)兌現(xiàn)，這種情況下股指走勢(shì)一般就會(huì)更復(fù)雜些，投資者可漸次補(bǔ)倉(cāng)，不必一次打光子彈。



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