周小川：存貸利差大 暫無好的解決辦法

每經(jīng)記者  萬敏  發(fā)自北京

        9月9日，中國人民銀行行長周小川在一次演講中，就金融危機(jī)及中央銀行在危機(jī)中所起的作用進(jìn)行了回顧。對后危機(jī)時(shí)代中央銀行如何進(jìn)一步改善宏觀調(diào)控、維護(hù)金融穩(wěn)定等方面發(fā)揮作用進(jìn)行了展望。

        周小川在演講中指出，央行需要對金融機(jī)構(gòu)提供正向激勵機(jī)制；具體工具方面，僅用政策性利率可能不夠，適當(dāng)管理利差有利于調(diào)動銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極性。零利率可能導(dǎo)致銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)減弱。

        周小川是在當(dāng)日舉行的“牛津中國財(cái)經(jīng)論壇”上發(fā)表以上觀點(diǎn)的。他在演講中對后危機(jī)時(shí)代中央銀行如何在進(jìn)一步改善宏觀調(diào)控、維護(hù)金融穩(wěn)定等方面發(fā)揮作用進(jìn)行了展望。

        對于銀行利差問題，周小川表示，中央銀行的對策一個是不管利差，只出一個政策利率，其他由市場自然形成；還有一種做法是對利差進(jìn)行適當(dāng)管理，這樣可以調(diào)節(jié)銀行對實(shí)體服務(wù)的積極性，也涉及銀行自我修復(fù)的能力。

        不過，對于國內(nèi)存貸利差大的問題，有消息稱，周小川表示還沒有好的解決辦法。

        金融危機(jī)初期，為刺激經(jīng)濟(jì)，美國、日本等發(fā)達(dá)國家降至零利率，現(xiàn)在很多人批評金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中發(fā)揮的作用不夠。

        周小川表示，“要不要再往下降，當(dāng)時(shí)有一個擔(dān)心，利率太低了，除了流動性的問題，如果存款零利率，商業(yè)銀行沒有壓力，貸不貸款沒關(guān)系。如果存款利率要付1%或2%，則銀行一定要賺錢。而且要賺得比這個多?！薄傲憷士赡軐?dǎo)致銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)減弱?！?br/>
        數(shù)據(jù)顯示，美國銀行業(yè)在2009年末的貸款余額同比下降了7.5%，約5873億美元，這是自1942年以來最大的年度下滑。為應(yīng)對金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲自2007年9月開始降息，將利率由5.25%降至2008年底的零至0.25%。美國政府的一系列救助政策雖然幫助銀行維持了穩(wěn)定，但由于企業(yè)對貸款的需求大幅下降、居民信貸需求不強(qiáng)，銀行新投放貸款仍在持續(xù)負(fù)增長，嚴(yán)重影響了銀行未來的盈利能力。

        周小川認(rèn)為，央行在激勵機(jī)制中需要多做一些事情，可做的有，例如銀行貸款利率設(shè)定下限，但大企業(yè)發(fā)行企業(yè)債的利率沒下限，由此可以鼓勵發(fā)展直接融資，調(diào)節(jié)直接融資和間接融資的比例。

        中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、前央行貨幣政策委員會委員余永定在同一場合，表達(dá)了對中國持有美國資產(chǎn)的擔(dān)憂，“美國的兩房債券盡管現(xiàn)在美國政府正在擔(dān)保，兩房的債券沒有出現(xiàn)違約，但是美國的歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過違約。另外一種可能性是美元大幅度的貶值，美元貶值是解決美國債務(wù)很好的辦法?！彼硎荆绹@種可能的行動，對于中國來講就是所持有的大量美元資產(chǎn)可能會遭受損失。作為應(yīng)對可能出現(xiàn)外匯儲備損失的建議，余永定認(rèn)為，在仍有經(jīng)常項(xiàng)目順差的情況下，要想辦法如何把經(jīng)常項(xiàng)目順差變成資本項(xiàng)目逆差，即可以適度地增加對外的投資，同時(shí)還要加強(qiáng)貨幣區(qū)域合作。

        中國建設(shè)銀行董事長郭樹清則認(rèn)為，“美元確實(shí)面臨著很嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，而歐元有其他類型的一些問題，我們需要更多的硬通貨幣來建立一個新的全球貨幣體系，不管是日元或者是中國的人民幣。中國現(xiàn)在正在積極地推行人民幣國際化進(jìn)程，這是一個很好的步伐，同時(shí)它也會成為中美之間匯率爭論的一個非常好的解決方案?！?br/>


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