小盤股B股成熊市亮點(diǎn) 牛熊轉(zhuǎn)換或露痕跡

每經(jīng)記者  馬宇飛

        熊市1年，上證指數(shù)殺跌千點(diǎn)，但并非所有股票指數(shù)都如此受傷——小盤股和B股就是本輪熊市的最大亮點(diǎn)。

        8月3日，本周二，承接前期12連陽(yáng)的余威，深證B指（399108）當(dāng)日早盤小幅高開后曾短暫上沖，盤中創(chuàng)下662.58點(diǎn)的近一年新高。

        拉長(zhǎng)來看，自2009年8月4日到2010年8月4日的1年里，深證B指從566.63點(diǎn)漲至648.95點(diǎn)，區(qū)間漲幅為14.53%，而同期上證指數(shù)則大跌832.92點(diǎn)，跌幅高達(dá)24%，可謂“風(fēng)景這邊獨(dú)好”。

        與此相似，囊括所有中小板股票的中小板綜合指數(shù)同樣“虎虎生威”，絲毫不受上證指數(shù)下跌拖累。數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)在上述一年時(shí)間內(nèi)暴漲21.53%，今年4月23日盤中更一度創(chuàng)下了6625.73點(diǎn)的歷史新高。

中小板成熊市“淘金樂園”

        “我今年買的股票全部是小盤股，尤其是中小板股票居多。”深圳一位重量級(jí)私募經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，這樣的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)讓他在本輪熊市中依然收獲頗豐。

        與此前2008年大熊市中  “泥沙俱下”不同，本輪熊市大盤股與小盤股的兩極分化現(xiàn)象十分明顯。

        由大市值股票坐鎮(zhèn)的上證指數(shù)在2009年8月4日見頂后，1年來暴跌近千點(diǎn)，市值損失慘重。而另一方面，全部是小盤股的中小板卻大放異彩，指數(shù)節(jié)節(jié)高升。

        這樣的對(duì)比在K線圖上十分明顯。在熊市的第一階段，即去年8月4日至11月24日，期間上證指數(shù)從3478.01點(diǎn)急速下挫，隨后反彈至3361.39點(diǎn)。而中小板綜合指數(shù)則在扛過去年8月份的大跌后快速拉升，從最低的4000點(diǎn)一口氣沖至5800點(diǎn)附近，不但全線收復(fù)失地，還創(chuàng)出新高。

        此后，中小板股票更是“越戰(zhàn)越勇”。借著今年年初創(chuàng)業(yè)板、小盤股的炒作行情，中小板綜合指數(shù)在今年4月23日盤中一度飆至6625.73點(diǎn)，成功刷新了2007年大熊市頂峰6315.09點(diǎn)的歷史記錄。

        與指數(shù)高漲相對(duì)應(yīng)的是，中小板股票則成了熊市中最佳“淘金”對(duì)象。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年8月4日收盤，在熊市一年來，共有59只個(gè)股股價(jià)漲幅達(dá)到100%以上，其中，中小板股票就占到了25只，占比超過四成。

        同時(shí)，在一年來漲幅最大的20只股票中，中小板股票也有7只，占比35%。其中漲幅最高的中小板股票為大華股份（002236，SZ），區(qū)間漲幅高達(dá)165.7%；此外，包括金螳螂（002081，SZ）、登海種業(yè)（002041，SZ）、海翔藥業(yè)（002099，SZ）、獐子島（002069，SZ）等中小板個(gè)股漲幅翻番。

A、B股折價(jià)再現(xiàn)

        除中小板股票外，本輪熊市中的另一個(gè)亮點(diǎn)來自于B股。

        今年6月21日，萬(wàn)科B（200002）強(qiáng)勢(shì)漲停，而其A股上漲不到4%。到6月22日，萬(wàn)科B股價(jià)折算后已超越其A股股價(jià)，成為2007年以來AB股出現(xiàn)“負(fù)溢價(jià)”的首只股票。這一現(xiàn)象立即被市場(chǎng)人士視為A股調(diào)整即將結(jié)束的積極信號(hào)。

        實(shí)際上，本輪熊市中，B股市場(chǎng)的表現(xiàn)十分堅(jiān)挺。

        盤面顯示，截至今年8月4日收盤，B股指數(shù)報(bào)收239.53點(diǎn)，高于一年前的223.79點(diǎn)，取得正漲幅。而表現(xiàn)更好的深證B指更是在8月3日創(chuàng)下662.58點(diǎn)的近一年新高，一年內(nèi)的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上證指數(shù)。

        某券商B股分析師認(rèn)為，歷史上AB股折價(jià)發(fā)生的次數(shù)并不多，大多為一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，如萬(wàn)科B或海航B（900945）等。

        “這輪熊市中B股之所以表現(xiàn)相對(duì)較好，我認(rèn)為主要與整個(gè)板塊處于價(jià)值洼地有關(guān)?！痹摲治鰩熤赋觯M管萬(wàn)科B股價(jià)折算后高于A股股價(jià)，但除此之外的其余B股股價(jià)均低于A股，如雙錢B（900909）、金山B（900916）和寶石B（200413）等個(gè)股折算后，其股價(jià)僅相當(dāng)于A股股價(jià)的三分之一。

        “這樣低廉的估值肯定會(huì)吸引資金流入，造成B股走勢(shì)整體強(qiáng)于A股的現(xiàn)象?！彼硎?。

        前述深圳私募經(jīng)理則認(rèn)為，B股投資者的結(jié)構(gòu)也是其走勢(shì)較為堅(jiān)挺的關(guān)鍵。他指出，B股的投資者多信奉價(jià)值投資，以收取股息為主，純粹為博取二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)的并不多。

走勢(shì)獨(dú)立昭示牛熊轉(zhuǎn)換？

        從歷史數(shù)據(jù)來看，中小板股票與B股走勢(shì)獨(dú)立于大盤的情況，往往出現(xiàn)在很多重要的牛熊轉(zhuǎn)折時(shí)期。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過整理資料發(fā)現(xiàn)，近期最典型的一次是在2004年~2005年期間，從時(shí)間點(diǎn)上看，正好處于A股深幅調(diào)整的末期，即牛熊轉(zhuǎn)換的前期。

        資料顯示，上證指數(shù)在2004年4月7日反彈見頂后重新走熊，到2005年6月6日創(chuàng)出998.23點(diǎn)的左側(cè)底部，然后于當(dāng)年7月進(jìn)行右側(cè)探底，隨后9月份至11月份又再度回壓1100點(diǎn)，期間指數(shù)反復(fù)震蕩。

        而在2005年6月8日推出的中小板綜合指數(shù)卻絲毫不受大盤影響，首次亮相后一路上行，到2005年11月底該指數(shù)已沖至1400點(diǎn)上方，較最初的998.66點(diǎn)上漲40%左右。

        另一方面，深證B指的走勢(shì)也明顯強(qiáng)于同期上證指數(shù)。計(jì)算可知，上證指數(shù)在2004年4月7日至2005年6月6日的一年間累計(jì)下跌了41.71%；而深證B指同期跌幅僅為30.11%。

        “實(shí)際上把K線圖拉長(zhǎng)來看，2004年~2005年的情形，與2009年8月以來的下跌極為相似，都是一個(gè)大級(jí)別熊市反彈后的再度探底過程。”上述私募經(jīng)理分析稱，在這樣相同的背景下，再度出現(xiàn)中小板股票和B股同時(shí)獨(dú)立于大盤運(yùn)行，或預(yù)示著市場(chǎng)已經(jīng)十分接近牛熊轉(zhuǎn)換的時(shí)刻。



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