鄭眼看盤：期市股市背離 可逢高減持

每經(jīng)記者  鄭步春

　　A股周一繼續(xù)上沖，滬綜指漲0.80%至2490.72點(diǎn)，深綜指漲0.95%至993.63點(diǎn)  ，300指  漲1.10%至2676.22點(diǎn)，7月期指漲0.32%至2660.6點(diǎn)。地產(chǎn)股無疑是昨日領(lǐng)漲功臣，因該板塊上漲，所有相關(guān)個(gè)股支撐均加強(qiáng)，比如銀行、鋼鐵、建材等股。

        周末有關(guān)  “部分城市放松第三套房貸”報(bào)道極多，這使超跌已久的地產(chǎn)股如吃興奮劑，一開盤即紛紛拔高，其中北辰實(shí)業(yè)在極短時(shí)間內(nèi)拉至漲停。從期貨市場(chǎng)看，市場(chǎng)預(yù)期似乎不如股市樂觀，昨包括有色金屬在內(nèi)的多數(shù)期貨品種高開低走，收盤下跌，完全漠視樓市政策松動(dòng)這一“顯著利好”。由此可見，樓市松動(dòng)預(yù)期所造成的所謂利好可能有點(diǎn)虛，只是被部分股市中的主力利用。

        筆者認(rèn)為，只要管理層在后續(xù)調(diào)控政策上稍微有那么點(diǎn)  “語焉不詳”，樓價(jià)便會(huì)報(bào)復(fù)性上漲，指望開發(fā)商降價(jià)更是沒門。如今市場(chǎng)中有許多人因樓市調(diào)控而延緩了買房，正在觀望著，或租房過渡，假如調(diào)控政策忽然松動(dòng)，這部分持幣待購(gòu)者在失望之余，必入市瘋狂搶購(gòu)。

        開發(fā)商拿著雞毛就會(huì)當(dāng)令箭，何況給他們一枝令箭，想必就當(dāng)成狼牙棒。因此，在短期內(nèi)如果管理層不能明確表態(tài)，澄清各種傳言或謠言，筆者認(rèn)為樓價(jià)立馬就會(huì)上漲。問題是在報(bào)復(fù)性上漲后，管理層必會(huì)害怕和后悔，極可能被逼得再度進(jìn)行調(diào)控，且必須更嚴(yán)厲，因人們對(duì)“空調(diào)”更堅(jiān)信不疑了。

        管理層或許只是想略松一些，希望能在不過度影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況下還能維持樓價(jià)不漲。這樣的想法原本不錯(cuò)，也可以理解，只是這種兩邊討好的事根本是沒辦法做到的，必被開發(fā)商看透而大加利用。這道理就如同逆水行舟，想停在原地的“良好愿望”很難實(shí)現(xiàn)。

        期貨市場(chǎng)反映的預(yù)期更遠(yuǎn)一步，即投資者預(yù)期樓市或再現(xiàn)混亂，然后逼出更嚴(yán)厲的調(diào)控。因此，由期貨市場(chǎng)可以推斷，股市反應(yīng)雖然慢了一拍，但最終多半也會(huì)是下跌，即本輪由地產(chǎn)股引發(fā)的上漲也僅是反彈，缺少反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為，也只有在樓價(jià)下跌到位時(shí)，地產(chǎn)股引領(lǐng)股指上漲才更具有延續(xù)性。

        退一萬步說，就算管理層像2008年那樣忽然從打壓樓市變成刺激樓市，而且始終延續(xù)這種刺激政策，這種情況下股指雖然會(huì)漲得更多一些，但依然不會(huì)走得太遠(yuǎn)。這是因?yàn)?，這種情況下我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡必會(huì)更嚴(yán)重，通脹也極可能失控，被樓市綁架的畸形經(jīng)濟(jì)一定會(huì)造成長(zhǎng)線資金出逃。

        筆者前期預(yù)期會(huì)跌到2340點(diǎn)，其后雖然建議在2500點(diǎn)略不到減磅，但對(duì)股指反彈性質(zhì)仍感到困惑。不過現(xiàn)在筆者這種困惑少了一些，因筆者發(fā)現(xiàn)反彈似乎和  “重砌樓市泡沫”這一不良預(yù)期相關(guān)，因此筆者目前傾向于“反彈偏弱”觀點(diǎn)。如果樓市上漲，農(nóng)民融入城市成本必高，必要求更高的工資，然后是農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)，結(jié)果就是通脹及熊市。

        關(guān)于近期小麥等漲價(jià)，筆者非常反對(duì)一些分析文章傾向于分析水災(zāi)、旱災(zāi)等因素。筆者認(rèn)為，農(nóng)民出售糧食相當(dāng)于拿工資，他們只是要求更高工資而已。從農(nóng)民工普升工資來看，糧價(jià)漲早晚會(huì)發(fā)生，勢(shì)屬必然。筆者在本輪糧價(jià)上漲之前，也作過類似提示。

        操作方面，投資者應(yīng)繼續(xù)逢高減持，同時(shí)觀察消息面情況，重點(diǎn)是樓市情況及本周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。頗值一提的是，如果國(guó)家繼續(xù)重申嚴(yán)控樓市，股市居然在這種情況下仍然走得較強(qiáng)，那么或可以看高一線，對(duì)反彈的期望值可大幅調(diào)高。

        周末我國(guó)公布的6月貿(mào)易數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但有所失真，因7月中旬許多出口退稅取消，這勢(shì)必造成許多突擊出口，所以該數(shù)據(jù)不看也罷。農(nóng)行上市當(dāng)日，我國(guó)還將公布6月CPI、工業(yè)、零售、投資等方面數(shù)據(jù)，投資者應(yīng)該關(guān)注。



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