申萬(wàn)：今年業(yè)績(jī)恐零增長(zhǎng)

       分析人士指出，保險(xiǎn)股昨日暴跌與上周五保監(jiān)會(huì)就放開(kāi)人身保險(xiǎn)預(yù)定利率一事公開(kāi)征求意見(jiàn)有著密切關(guān)系。

        在上周五收盤(pán)后，保監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站掛出《關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》的征求意見(jiàn)稿，為保護(hù)消費(fèi)者利益，鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新，擬放開(kāi)人身保險(xiǎn)2.5%的預(yù)定利率上限，保險(xiǎn)公司可以對(duì)預(yù)定利率按照審慎原則自行決定；但法定準(zhǔn)備金評(píng)估利率不得高于3.5%。

        盡管保監(jiān)會(huì)發(fā)布的通知僅為征求意見(jiàn)稿，并沒(méi)有表示一定要實(shí)施，但是仍然引起市場(chǎng)各方激烈討論。大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一規(guī)定將加大保險(xiǎn)公司成本控制難度，并帶來(lái)新一輪的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

        申銀萬(wàn)國(guó)指出，通知的發(fā)布超出預(yù)期，將導(dǎo)致保險(xiǎn)公司負(fù)債成本上升。“放開(kāi)傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率，將使得保險(xiǎn)公司傳統(tǒng)險(xiǎn)利差和利潤(rùn)率出現(xiàn)大幅下降。經(jīng)測(cè)算，假設(shè)傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率由當(dāng)前的2.5%提升至3.5%。傳統(tǒng)險(xiǎn)利差水平將下降33%，總利差下降幅度達(dá)到8%。如果未來(lái)分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)利率進(jìn)一步放開(kāi)，對(duì)保險(xiǎn)公司總體利潤(rùn)率的影響將更為顯著。”

        同時(shí)申銀萬(wàn)國(guó)還指出，三家上市保險(xiǎn)公司中，短期來(lái)看，中國(guó)平安（601318，收盤(pán)價(jià)46.81元）所受負(fù)面影響最小，而中國(guó)太保最大。由于今年國(guó)債收益率下降、壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金提取增加等原因，預(yù)計(jì)2010年保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)，甚至負(fù)增長(zhǎng)。在保監(jiān)會(huì)上述通知出臺(tái)后，保險(xiǎn)股股價(jià)將面臨補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

        另外一位不愿具名的行業(yè)分析師則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前中國(guó)平安仍然因“平深戀”處于停牌之中，雖然平安在這次傳統(tǒng)險(xiǎn)利率市場(chǎng)化中所受的影響最小，但是若近期沒(méi)有利好刺激國(guó)壽、太保股價(jià)上漲，那平安復(fù)牌后恐怕也難以逃脫補(bǔ)跌的命運(yùn)。