銀信合作叫停綜合、債券類產(chǎn)品或受寵

每經(jīng)記者  賀麒麟  印崢嶸  發(fā)自上海

        因高收益率和曲線放貸，銀信合作一度成了“香餑餑”。而銀監(jiān)會對此類業(yè)務(wù)的禁令，很可能讓綜合類、債券類理財(cái)產(chǎn)品成為理財(cái)市場的主流。

高收益銀信合作產(chǎn)品稱雄市場

        銀信合作業(yè)務(wù)為銀行提供了一條“表外”曲線放貸的途徑。同時(shí)，信貸類理財(cái)產(chǎn)品一直是理財(cái)產(chǎn)品中的佼佼者，其預(yù)期收益率普遍高于其他產(chǎn)品。因此，銀信合作一度成了“香餑餑”。

        據(jù)Wind資訊，6月份，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行量占理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量的24.42%。而根據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年第二季度，信托類產(chǎn)品占銀行理財(cái)產(chǎn)品總發(fā)行量的63.7%，環(huán)比增長38.6%。有銀行人士表示，銀信合作產(chǎn)品在銀行理財(cái)產(chǎn)品中占比或超過70%。

        業(yè)內(nèi)人士指出，銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品成為市場最受歡迎的主流理財(cái)產(chǎn)品，投資者主要看中的是其高收益性。

        據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，共有1737款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其平均到期收益率為2.8%，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益率僅為1.7%，新股類理財(cái)產(chǎn)品更低至1%，甚至有產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)收益。

        此外，銀行發(fā)行銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，收取的是托管費(fèi)，列入中間業(yè)務(wù)收入。因此，銀信合作業(yè)務(wù)對銀行的另一大益處是，在不影響監(jiān)管指標(biāo)的同時(shí)，擴(kuò)大表外信貸資產(chǎn)。

        一股份制銀行相關(guān)人士稱，已接到叫停銀信合作的通知，但操作起來并不能機(jī)械硬性地  “一刀切”?！翱梢钥吹?，銀信合作叫停后，該類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量并沒有受到大的影響?！?br/>
綜合類債券類產(chǎn)品或成新寵

        分析人士指出，若銀信合作完全叫停，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量將會縮減六成。那么，銀行是否會推出新的替代產(chǎn)品來填補(bǔ)理財(cái)產(chǎn)品市場的空缺？

        某大行理財(cái)經(jīng)理對記者表示，購買理財(cái)產(chǎn)品的投資者一般都追求穩(wěn)健收益，如果沒有了高收益的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，目前也只能選擇收益率稍低的綜合類、票據(jù)債券類理財(cái)產(chǎn)品。

        據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均到期收益率為2.8%。其中，綜合類產(chǎn)品的平均到期收益率約為2.6%，僅次于信貸類理財(cái)產(chǎn)品3.4%的平均收益率，且高于2.25%的一年期定存利率。而票據(jù)和債券貨幣市場類產(chǎn)品的平均收益也達(dá)到2%以上。

        綜合類理財(cái)產(chǎn)品可同時(shí)投資于貨幣市場、票據(jù)、信貸資產(chǎn)、債券多市場，收益和風(fēng)險(xiǎn)介于信貸類產(chǎn)品和債券票據(jù)類產(chǎn)品之間；較后者而言，收益較高的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也相對較高。

        而前述股份制銀行人士則表示，相對于羸弱的股市和匯市，當(dāng)前的債市行情較良好，因此債券類理財(cái)產(chǎn)品也是適宜的替代選擇。

        據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，6月債券投資類理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行519款，較上月增加41款，升幅8.58%。債券投資類理財(cái)產(chǎn)品占新發(fā)產(chǎn)品總量的25.37%，較上月下降1.98個(gè)百分點(diǎn)。

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品不會“此消彼長”

        對于銀信連接的信貸類理財(cái)產(chǎn)品被叫停對外資行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的影響，中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心技術(shù)主任王增武博士指出，這并不意味著外資行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品短期內(nèi)會有起色，兩者并不是“此消彼長”的關(guān)系。

        事實(shí)上，銀信合作產(chǎn)品并非中資銀行的  “專利”，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年6月，東亞銀行就曾通過和中海信托合作，發(fā)行了3款理財(cái)產(chǎn)品。

        “監(jiān)管政策對中資行和外資行都是一視同仁的，如果叫停銀信合作，外資行也必須停售信貸類的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品?！蹦惩赓Y行財(cái)富管理部負(fù)責(zé)人表示。

        上述人士稱，由于中資行銀信合作產(chǎn)品占比較大，有的銀行甚至高達(dá)50%以上，且以信貸類產(chǎn)品為主，所以受影響程度更大。

        “對外資行來講，可供選擇的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品少了，某種程度上為外資行特有的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的推廣創(chuàng)造了機(jī)會，因?yàn)楦偁幷咦兩倭?。?br/>
        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，一些國有大行固定收益類的投向房地產(chǎn)的信貸類理財(cái)產(chǎn)品，年化收益甚至高達(dá)7%、8%，有的能達(dá)到10%。

        對此，某外資行上海分行的負(fù)責(zé)人表示，“外資行的信貸類產(chǎn)品雖然表現(xiàn)更加穩(wěn)健，但是收益最高不超過4%，這也是此前中資行的銀信類產(chǎn)品受市場青睞的原因之一?！?br/>


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