農(nóng)行H股路演24日認(rèn)購(gòu)超5倍 A股獲16倍認(rèn)購(gòu)

　　昨天（6月24日）農(nóng)行H股路演首日即已獲超過(guò)5倍認(rèn)購(gòu),此前,A股路演已獲16倍認(rèn)購(gòu),機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于農(nóng)行A股的認(rèn)購(gòu)股數(shù)已超過(guò)700億股。

　　農(nóng)行A股輾轉(zhuǎn)北京、上海、深圳和廣州四地的路演情況也是越來(lái)越好。

　　H股路演首日認(rèn)購(gòu)超5倍

　　昨日,農(nóng)行在香港香格里拉酒店舉行了首場(chǎng)路演。據(jù)與會(huì)人士透露,數(shù)百名投資者分別在主會(huì)場(chǎng)及分會(huì)場(chǎng)參加了推介會(huì),而農(nóng)行的管理層也悉數(shù)出席。

　　在此次農(nóng)行IPO過(guò)程中,H股投資者較A股投資者更為踴躍。據(jù)記者了解,國(guó)際投資者對(duì)于農(nóng)行H股首日簿記下單非常積極。首日簿記尚未結(jié)束,農(nóng)行的國(guó)際配售部分已獲得了超過(guò)5倍的認(rèn)購(gòu)。一位接近農(nóng)行IPO的內(nèi)部人士對(duì)記者表示:“在首日之后可能還有更多的認(rèn)購(gòu),從這個(gè)角度看,H股成功發(fā)行應(yīng)該不存在懸念?！?/P>

　　該接近農(nóng)行H股IPO的內(nèi)部人士對(duì)記者表示,此次H股機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)的踴躍與農(nóng)行先前的準(zhǔn)備工作密不可分。在中東主權(quán)基金、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)、大型國(guó)企以及香港富豪等已經(jīng)明確投資的基石投資者的帶動(dòng)下,機(jī)構(gòu)投資者的熱情正在升溫。

　　據(jù)悉,農(nóng)行H股預(yù)計(jì)約有5%向香港公眾發(fā)售,其余95%為國(guó)際配售,而直接配售給基石投資者的比例可能達(dá)到總量的40%。

　　有與會(huì)人士透露,“由于還沒(méi)有確定最后的發(fā)行價(jià),部分投資者還持觀望態(tài)度,他們想要等最終定價(jià)確定再?zèng)Q定是否買入。而另外一些投資者則覺(jué)得OK?！?/P>

　　A股已獲16倍認(rèn)購(gòu)

　　農(nóng)行于23日結(jié)束了為期四天的A股初步詢價(jià),據(jù)農(nóng)行內(nèi)部人士稱,機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購(gòu)情況非常理想,踴躍程度超出了預(yù)期。

　　消息人士透露,截至初步詢價(jià)結(jié)束時(shí),機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于農(nóng)行的認(rèn)購(gòu)股數(shù)已超過(guò)700億股,認(rèn)購(gòu)倍數(shù)已高達(dá)16倍,而且大部分訂單的價(jià)格敏感性較低,詢價(jià)的價(jià)格普遍在1.6倍PB以上。

　　據(jù)接近農(nóng)行的消息人士透露,雖然一些研究員此前對(duì)目前銀行業(yè)估值水平存有疑慮,但還是有很多的機(jī)構(gòu)在初步詢價(jià)時(shí)給出了3.5元以上的價(jià)格。

　　這也反映出了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)農(nóng)行內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可。據(jù)某參與詢價(jià)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士稱:“除去資本市場(chǎng)及可比公司估值水平外,上市公司的基本面是影響估值水平的最重要因素。目前各機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)行的盈利能力都很認(rèn)同,其成長(zhǎng)性和穩(wěn)定的回報(bào)十分具有吸引力,尤其適合我們長(zhǎng)期投資”。

　　據(jù)市場(chǎng)人士介紹,從目前A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看,保險(xiǎn)公司與基金公司占據(jù)了詢價(jià)投資者的大部分份額。例如,在以往超大型IPO項(xiàng)目中,保險(xiǎn)公司、基金公司初步詢價(jià)申購(gòu)的數(shù)量占總量的70%以上。保險(xiǎn)公司、基金公司等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于農(nóng)行的投資亮點(diǎn)也表示了充分的認(rèn)可。

　　“農(nóng)行是四大行中最后一家上市的銀行,其廣泛的網(wǎng)絡(luò)分布、龐大的零售客戶基礎(chǔ)以及在中國(guó)未來(lái)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),加之股改紅利的釋放,使我們覺(jué)得農(nóng)行獨(dú)具投資價(jià)值。再加上目前A股市場(chǎng)銀行股估值水平相對(duì)歷史處于低點(diǎn),相比于H股還有一定水平的折價(jià),我們覺(jué)得此時(shí)投資農(nóng)行是個(gè)合適的時(shí)機(jī)。在初步詢價(jià)時(shí),我們公司投入了比較大的量?！币患掖笮捅ｋU(xiǎn)公司的投資負(fù)責(zé)人對(duì)記者如是說(shuō)。

　　南方一家規(guī)模較大的基金公司的基金經(jīng)理也對(duì)記者坦言:“市場(chǎng)此前認(rèn)為農(nóng)行的經(jīng)營(yíng)偏重于三農(nóng),從而要給折價(jià),其實(shí)是種誤解。農(nóng)行這一橫跨城鄉(xiāng)的特點(diǎn),恰恰符合我們針對(duì)未來(lái)中國(guó)城市化、工業(yè)化及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的投資思路,我們公司這次對(duì)農(nóng)行IPO非?？春??！?/P>

　　某大型基金公司的基金經(jīng)理認(rèn)為:“農(nóng)行近年業(yè)務(wù)快速發(fā)展,盈利能力提高很快,今后2年凈利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率應(yīng)該會(huì)非?？捎^。參考工、中、建三大行的情況來(lái)看,農(nóng)行的股改紅利也將在未來(lái)幾年得到釋放。而目前銀行業(yè)的估值相對(duì)處于底部,現(xiàn)在是絕佳的買入時(shí)機(jī)。綜合這些因素,我們非?？春棉r(nóng)行,將會(huì)大量配置。”

　　根據(jù)記者對(duì)投資界人士的摸底,持有上述觀點(diǎn)的專家在機(jī)構(gòu)投資者中占有較大比例,尤其是保險(xiǎn)公司和基金公司都積極參與了農(nóng)行的初步詢價(jià)。

　　戰(zhàn)略配售方面,據(jù)接近農(nóng)行H股承銷商人士提供的消息顯示,中國(guó)人壽(601628)有望同時(shí)認(rèn)購(gòu)農(nóng)行A股和H股的股票,中國(guó)人壽(601628)對(duì)農(nóng)行的投資額約為8億美元,并將以A股股票為主。