3年期央票縮量8成本周或凈投放1900億

每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        靜觀近來(lái)的公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行已連續(xù)3周向市場(chǎng)凈投放，凈投放資金規(guī)模達(dá)3250億元。而本周，連此前需求火爆的3年期央票都縮量發(fā)行，資金緊張程度可見(jiàn)一斑。

        數(shù)據(jù)顯示，上周日（6月13日）7天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)2.6343%，較前交易日的2.7712%降13個(gè)基點(diǎn)。隔夜質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)2.1678%，較前交易日略降2.5個(gè)基點(diǎn)。

        興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，“由于財(cái)政存款存放于央行，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)其增加屬于流動(dòng)性收緊，因而與上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金對(duì)流動(dòng)性的回籠量相當(dāng)?！?br/>
        而對(duì)于未來(lái)的資金面格局，魯政委進(jìn)一步表示，“6月末財(cái)政存款新增量將較5月大幅減少，加上6月份央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度顯著下降，預(yù)計(jì)6月末市場(chǎng)流動(dòng)性將更加寬松?！?br/>
        此外，緊張的資金面使財(cái)政部上周五（6月11日）招標(biāo)發(fā)行的150億元91天期和200億元273天期兩期貼現(xiàn)國(guó)債再度未招滿，且中  標(biāo)  利  率  分  別  為1.91%和2.05%，均高于4月9日發(fā)行的同期貼現(xiàn)國(guó)債中標(biāo)利率  （1.28%和1.54%）。

        一大行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，近一個(gè)月的資金緊張，使短期品種的需求“雪上加霜”?！百N現(xiàn)國(guó)債沒(méi)有招滿，一定程度上影響了本周3月期央票的停發(fā)?！?br/>
        根據(jù)央行于上周日  （6月13日）晚間的公告，本周四（6月17日）央行將在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行180億元3年期央票。該發(fā)行量較前次驟減超過(guò)920億元，從前四次穩(wěn)定的千億規(guī)模驟縮至百億規(guī)模，僅稍高于4月初重啟時(shí)的150億元。

        同時(shí)公告并顯示，本周四央行還將發(fā)行50億元1年期央票，較上周減少100億元；且本周不發(fā)行3月期央票。

        而本周到期資金為2130億元，稍高于上周的2110億元。若不考慮正回購(gòu)操作，本周央行將向市場(chǎng)注入1900億元的資金，為連續(xù)第四周凈投放資金。

        業(yè)內(nèi)人士分析，因流動(dòng)性緊張，3年期央票二級(jí)市場(chǎng)收益率近期持續(xù)走高，甚至已超過(guò)發(fā)行收益率，因此倒逼該品種發(fā)行利率面臨上行壓力。

        上述機(jī)構(gòu)交易員稱，本周3年期央票發(fā)行利率變動(dòng)空間有限，而1年期央票發(fā)行收益率則可能微幅續(xù)漲?！安贿^(guò)，央行為了避免引發(fā)加息預(yù)期，也可能會(huì)保持1年期發(fā)行收益率的穩(wěn)定?！?br/>
        魯政委指出，在未來(lái)財(cái)政資金可能帶動(dòng)信貸投放再度加速、CPI繼續(xù)回升的情況下，市場(chǎng)應(yīng)關(guān)注債券中長(zhǎng)端收益率上升的可能性。



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