1年期央票利率上行隔夜回購利率狂飆34個基點

每經(jīng)實習(xí)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        “現(xiàn)在業(yè)務(wù)難做啊?！弊蛉眨?月1日），上海一家基金公司的銀行間債市交易員郁悶地對  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“現(xiàn)在短期資金價格上漲太快，成本太高，錢難借啊?！?br/>
        數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，銀行間隔夜拆借利率和隔夜質(zhì)押回購利率雙雙跳漲至2008年10月10日以來的最高水平。

        短期資金價格快速上漲，也推動短期險債券品種的利率隨之攀升。其中，在3個月央票發(fā)行利率連續(xù)上行之后，昨日，1年期央票發(fā)行利率也出現(xiàn)4個月來的首次上行。

        而作為基準(zhǔn)利率風(fēng)向標(biāo)的1年期央票利率上行，是否意味著央行調(diào)控出現(xiàn)轉(zhuǎn)向？對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，央行上調(diào)1年期央票利率只是為了增加該品種吸引力，改變一二級市場利率倒掛現(xiàn)象，加息仍是小概率事件。

隔夜利率飆升至近兩年來新高

        昨日，貨幣市場短期資金價格延續(xù)5月下旬來的持續(xù)攀升勢頭，并出現(xiàn)暴漲之勢。

        周二收盤數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場短期資金價格續(xù)漲，且隔夜質(zhì)押回購利率與隔夜拆借利率雙雙跳漲至自2008年10月10日以來的最高水平。

        其中，截至昨日收盤，隔夜質(zhì)押回購加權(quán)平均利率報2.74%，較前收盤漲34個基點，為近兩年來的新高點；此前的高點出現(xiàn)于2008年10月10日，為2.8032%。而隔夜拆借加權(quán)平均利率昨日報2.75%，此前的高點出現(xiàn)于2008年10月10日，為2.8013%。

        回購市場其他品種昨日亦續(xù)漲。7天回購加權(quán)平均利率報3.19%，較前收盤漲47個基點，亦為2008年10月中旬以來的最高水平；1年期央票收益率漲3.11個基點，至2.0729%；3個月期Shibor漲6.84個基點，至2.8013%。

        對于貨幣市場短期資金價格飆漲之勢，業(yè)內(nèi)人士分析，中行今日將發(fā)行400億元6年期可轉(zhuǎn)債，各方資金均為申購做準(zhǔn)備，加劇了資金面的緊張程度，致使回購利率繼續(xù)飆升。

        華北某機(jī)構(gòu)交易員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，中行可轉(zhuǎn)債發(fā)行在即，吸引超過1萬億元的認(rèn)購資金，并將其鎖定一周左右，資金面顯得異常緊張?！爸芏蠹叶荚诮桢X，估計周三的資金面情況能好點?！?br/>
        某商業(yè)銀行交易員稱：“以前只有中小機(jī)構(gòu)拆入資金，現(xiàn)在連大行都出來借錢了，流動性顯然比前期緊張的多?！?br/>
1年期央票利率上行逾8個基點

        昨日流動性吃緊，公開市場連續(xù)19周持平的1年期央票發(fā)行利率上行超過8個基點。但有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，此次作為市場風(fēng)向標(biāo)的1年期央票發(fā)行利率上行，并非意味著央行釋放收緊信號。

        根據(jù)央行公告顯示，昨日公開市場發(fā)行的150億元1年期央票，發(fā)行規(guī)?？s減5成；但發(fā)行利率上行超過8個基點，至2.0096%。28天期正回購則連續(xù)第五周暫停。

        數(shù)據(jù)顯示，自今年1月19日以來，作為市場最重要的基準(zhǔn)利率品種，1年期央票的發(fā)行收益率一直穩(wěn)定在1.9264%，明顯低于二級市場1年期央票收益率報價。

        上述機(jī)構(gòu)交易員認(rèn)為，由于此前一二級市場利率倒掛已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重，接近30個基點。因此，此次1年期品種利率上行只是縮小了利差，意在修正收益率結(jié)構(gòu)。1年期央票幾乎沒什么市場，上調(diào)過低的收益率，只是為了增加對市場投資者的吸引力。

        而對于1年期央票發(fā)行利率的未來走勢，上述銀行交易員表示，年內(nèi)加息預(yù)期不斷減弱，1年期央票發(fā)行收益率并不具備持續(xù)上行的基礎(chǔ)?！?年期央票收益率能否持穩(wěn)，關(guān)鍵還在于市場需求和資金面的變化?！?br/>
        盡管資金面持續(xù)緊張，但業(yè)內(nèi)人士表示該局面不會持續(xù)很久。

        某基金公司研究員認(rèn)為，雖然貨幣市場短端資金緊張，但同時中長期品種的配置需求依然存在。

        數(shù)據(jù)顯示，近半個月來的中長債發(fā)行利率均走低，并獲高認(rèn)購倍數(shù)，尤其是5月21日發(fā)行的50年超長債，認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)2.63倍。如果超長債是因保險機(jī)構(gòu)的固定配置需求，那么5月26日發(fā)行的7年期國債和7年期國開債認(rèn)購倍數(shù)均超過1.5倍，充分顯示了市場的旺盛需求和充足資金。

        某地方性商業(yè)銀行交易員稱，“雖然說資金緊張，但錢還是有的?！痹摻灰讍T并表示，銀行的資金沒有什么大問題，但其他機(jī)構(gòu)如券商、基金公司可能有資金面的壓力。

        此外，市場普遍預(yù)計本周也將維持凈投放，下周資金面應(yīng)有所緩和。央行上周已在公開市場投放1450億元，且下周一中行可轉(zhuǎn)債申購資金將解凍。

        統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份公開市場到期資金規(guī)模超過7500億元，而5月份的到期資金僅在6100億元左右的水平。目前5月份央行在公開市場凈投放資金7500億元，6月份可能仍將凈投放。



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