人民幣實(shí)際有效匯率2月大漲4% 海外升值呼聲仍“黑云壓城”

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  由曦  特約記者  賀麒麟  發(fā)自北京、上海

編者按

        新一輪匯率大戰(zhàn)或?qū)㈤_打。

        根據(jù)國(guó)際清算銀行最新公布的數(shù)據(jù)，人民幣實(shí)際有效匯率2月為118.41，上漲4.09%。該漲幅創(chuàng)一年來新高。然而這一數(shù)據(jù)并不能讓海外要求人民升值的呼聲有所緩和。

        本周美國(guó)130名兩黨議員聯(lián)名致信政府高層，敦促人民幣升值。國(guó)際貨幣基金組織總裁卡恩周三稱，人民幣匯率被大大低估。世行也建議中國(guó)政府考慮增強(qiáng)匯率政策的靈活性。

        面對(duì)強(qiáng)大的壓力，中國(guó)政府表示，堅(jiān)決保持人民幣匯率穩(wěn)定。連日來，匯率市場(chǎng)波瀾不驚，即期市場(chǎng)幾近收平，離岸市場(chǎng)人民幣繼續(xù)走貶。這是否是暴風(fēng)雨前的平靜？要求人民幣升值的背后究竟有著怎樣的利益關(guān)系？哪些行業(yè)會(huì)受到波及？匯改的下一步邁向何方？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為你詳細(xì)解讀。

        3月17日，世界銀行公布了《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》。在有關(guān)匯率政策的部分，世行建議中國(guó)政府應(yīng)考慮增強(qiáng)匯率政策的靈活性。

        報(bào)告同時(shí)表示，雖然人民幣對(duì)美元匯率沒有變化，但人民幣的有效匯率隨美元波動(dòng)。人民幣的名義有效匯率從2005年7月至2010年3月初升值了12.3%。

        根據(jù)國(guó)際清算銀行  （BIS）最新公布的數(shù)據(jù)，人民幣實(shí)際有效匯率2月為118.41，上漲4.09%，該漲幅為一年來新高。

匯率政策取決于經(jīng)濟(jì)情況

        世行建議中國(guó)政府考慮增強(qiáng)匯率政策的靈活性，認(rèn)為匯率升值既可以對(duì)抗通脹又可以阻止對(duì)利率敏感的資本流動(dòng)。

        “匯率升值將減少通脹壓力，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)。長(zhǎng)期看來，更加靈活的匯率可以確保中國(guó)的貨幣政策相對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的獨(dú)立性。通過將匯率升值及貶值的雙向風(fēng)險(xiǎn)引入外匯市場(chǎng)，這種靈活性將為根據(jù)國(guó)內(nèi)需求調(diào)整貨幣政策提供更大空間：即使高收入國(guó)家保持低利率，中國(guó)也可以提高利率”。世行作出如上表述。

        世行駐北京首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓偉森（ArdoHansson）在回答媒體關(guān)于中國(guó)匯率是否低估等問題時(shí)表示，首先，匯率的問題實(shí)際上關(guān)系到很多議題，是一個(gè)技術(shù)性的問題；其次，匯率的調(diào)控在幫助達(dá)成國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)等方面可以發(fā)揮作用，如果決策者擔(dān)憂對(duì)利率反應(yīng)敏感的資本流動(dòng)，匯率可以成為一籃子調(diào)控工具的一部分；最后，匯率的改變還有助于調(diào)整某些結(jié)構(gòu)性問題，因?yàn)橄鄬?duì)價(jià)格的改變意味著激勵(lì)機(jī)制的改變。

        世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家、本期《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》的執(zhí)筆人高路易（LouisKuijs）告訴記者，一國(guó)的匯率政策主要還是取決于本國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況。中國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況與其他主要經(jīng)濟(jì)體有很大的區(qū)別。其他的國(guó)家還處在經(jīng)濟(jì)緊縮之中，而中國(guó)的生產(chǎn)潛能已經(jīng)發(fā)揮到了極限。“如果說一年以前，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)注集中在出口大幅下挫，通貨緊縮的話，那么現(xiàn)在中國(guó)考慮的問題就應(yīng)該是怎樣應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格上升和通貨膨脹。因此，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)情況下，匯率升值的理由就更加充足，匯率價(jià)值的問題是決策者始終需要考慮的。”

海外再次施壓人民幣升值

        隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭，海外對(duì)于人民幣升值的呼聲漸漲。

        3月15日，一個(gè)由130名美國(guó)國(guó)會(huì)議員組成的團(tuán)體，聯(lián)名致信商務(wù)部長(zhǎng)駱家輝和財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納，敦促奧巴馬政府對(duì)中國(guó)的匯率問題采取制裁措施。議員們要求財(cái)政部在4月15日的主要貿(mào)易伙伴國(guó)匯率制度報(bào)告中，正式給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽，并要求商務(wù)部對(duì)此類  “蓄意操縱匯率”的國(guó)家征收反補(bǔ)貼稅。

        3月16日，據(jù)一份參議院議案草案顯示，如果中國(guó)不采取措施調(diào)整人民幣匯率，美國(guó)將對(duì)部分中國(guó)出口商品征收關(guān)稅。

        當(dāng)日,美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納表示，中國(guó)最終將認(rèn)識(shí)到，有必要轉(zhuǎn)向更靈活的匯率形成機(jī)制。“這對(duì)中國(guó)及其貿(mào)易伙伴都很重要。”

        另?yè)?jù)報(bào)道，美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)主席SanderLevin稱，將在3月24日召開聽證會(huì)，檢視中國(guó)匯率政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美國(guó)就業(yè)的影響，同時(shí)會(huì)考慮措施解決該問題。

        同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁多米尼克·斯特勞斯·卡恩周三稱，人民幣匯率被大大低估，而人民幣升值將能促使世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平衡。他補(bǔ)充稱，人民幣走強(qiáng)將伴隨有更多的內(nèi)需拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

實(shí)際有效匯率漲幅創(chuàng)新高

        面對(duì)美國(guó)的再次施壓，中國(guó)政府表示，堅(jiān)持保持人民幣匯率穩(wěn)定。

        溫家寶總理上周日強(qiáng)調(diào)，人民幣幣值沒有低估，中國(guó)將繼續(xù)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,并反對(duì)各國(guó)相互指責(zé)、甚至使用強(qiáng)制的辦法來迫使一國(guó)的匯率升值。

        16日，商務(wù)部再次強(qiáng)調(diào)人民幣匯率穩(wěn)定的重要性。商務(wù)部新聞發(fā)言人稱，貿(mào)易順差不是人民幣升值的理由，中國(guó)拒絕美國(guó)對(duì)人民幣升值的要求。

        根據(jù)國(guó)際清算銀行  （BIS）最新公布的數(shù)據(jù)，人民幣實(shí)際有效匯率2月為118.41，上漲4.09%。該漲幅為一年新高。

        該機(jī)構(gòu)指出，2月人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)仍延續(xù)此前的平穩(wěn)走勢(shì)，而人民幣實(shí)際有效匯率上漲的主因是美元指數(shù)攀升。

        世行也表示，人民幣的名義有效匯率（NEER）在經(jīng)歷了2000年到2005年間的貶值之后，從2005年7月至2010年3月初這段時(shí)間升值了12.3%?，F(xiàn)在的NEER大致處于2000年的水平。按消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)計(jì)算的實(shí)際有效匯率（REER）也是如此。

人民幣升值分“三段論”

        興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，管理層最近的表態(tài)指向性很明確。央行行長(zhǎng)周小川的意思是現(xiàn)在是特殊時(shí)期特殊政策，未來匯率改革方向肯定是朝著更富有彈性發(fā)展的。但富有彈性的匯率形成機(jī)制是退出的一部分。除非退出，否則短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)變動(dòng)。

        魯政委指出，人民幣升值可以用“三段論”來分析。第一步是海外言論的“黑云壓進(jìn)”，接著就是第二步中美雙方的口水仗，但是口水仗最激烈的時(shí)候并不是人民幣升值的時(shí)候。等到第三步美國(guó)的“消毒”之后，人民幣匯率才可能有更靈活的變動(dòng)。所謂  “消毒”，就是說美國(guó)在口水仗結(jié)束后，肯定要對(duì)其負(fù)面言論“消毒”，隨即少提匯率問題，挽回自身正面形象。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)保爾森在任期間，人民幣的加速升值過程就是如此。

        魯政委進(jìn)一步提出，目前人民幣匯率問題已經(jīng)是政治、經(jīng)濟(jì)、外交的交織體，尤其是政治，占了主導(dǎo)地位。匯率問題是中美關(guān)系的折射，近來美國(guó)對(duì)達(dá)賴訪美和對(duì)臺(tái)軍售等問題的處理，已經(jīng)破壞了中美之間的信任。中國(guó)不能以和美國(guó)對(duì)抗的兩強(qiáng)態(tài)度，亦不能以一個(gè)弱者的姿態(tài)；擺正心態(tài)，該爭(zhēng)則爭(zhēng)。因此，短期內(nèi)人民幣匯率應(yīng)該保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。



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