QFII最激進(jìn)險資最保守 社保最愛成長股

每經(jīng)記者  王硯丹

        進(jìn)入3月以來，上市公司年報披露漸入高潮。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，A股市場1759家上市公司中已有280家正式發(fā)布了2009年年報。從已經(jīng)發(fā)布的年報中投資者不僅能夠看到上市公司2009年的經(jīng)營業(yè)績和2010年的經(jīng)營計劃，還能從十大流通股東的名單中對機(jī)構(gòu)的操盤路徑一窺究竟。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在經(jīng)過統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，在去年四季度大盤強(qiáng)勢震蕩格局中，機(jī)構(gòu)陣營中的三大主力——QFII、保險資金和社保資金對A股市場的態(tài)度可以用迥然不同來形容。  

QFII富通銀行投資最激進(jìn)  重倉15股

        Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布年報的上市公司中，有37家上市公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了QFII的身影。其中，去年四季度QFII增倉的上市公司有6家，分別是青松建化、三安光電、凌鋼股份、華天酒店、鹽湖集團(tuán)和士蘭微；而減倉的上市公司有4家，分別是科達(dá)機(jī)電、ST華龍、世茂股份和寧波銀行。

        富通銀行  （FORTISBANKSA/NV）可以說是去年四季度A股市場上最為活躍的QFII，其間對青松建化、三安光電和凌鋼股份各增持了379.32萬股、154.28萬股和62.60萬股。截至去年12月31日，富通銀行在這3只股票上的持股數(shù)已經(jīng)達(dá)到669.32萬股、275.27萬股和770.17萬股，占各自流通比例的2.74%、3.67%和2.07%。

        另外，富通銀行還在去年四季度新建倉了12只股票，它們分別是沱牌曲酒、浙江陽光、國電南瑞、蕪湖港、中孚實(shí)業(yè)、湘電股份、獐子島、海馬股份、凱迪電力、棟梁新材、科陸電子和南嶺民爆，并且年末時在浙江陽光、國電南瑞、蕪湖港、湘電股份、凱迪電力、棟梁新材和科陸電子上的持股比例均超過了上市公司流通股本的1%。

        從富通銀行的選股思路來看，其重倉的股票多集中在受益于投資拉動的個股，特別青睞低碳經(jīng)濟(jì)、區(qū)域振興、資產(chǎn)重組概念股，并且選股時點(diǎn)上來看，多數(shù)重倉的股票在去年四季度以前都經(jīng)過了長時間的盤整。

        如富通銀行的第一重倉股青松建化就是新疆地區(qū)的水泥龍頭，并且享有兵團(tuán)特殊體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所賦予的產(chǎn)業(yè)政策扶持優(yōu)惠。此外，青松建化還與國電新疆電力有限公司組建國電青松吐魯番新能源有限公司，是一家既有新能源概念又將直接受益于新疆區(qū)域振興規(guī)劃的當(dāng)?shù)厣鲜泄尽?br />
        而從青松建化的定期報告和日K線圖上可以看出，富通銀行在買入公司股票以后耐心十足，并不在乎短線的得失。早在去年二季度，富通銀行就買入了青松建化290萬股，但是青松建化自去年5月初股價短線見頂以后就展開了長達(dá)半年的震蕩盤整。直到去年三季度末，富通銀行并未有任何動作。而在去年四季度青松建化進(jìn)入主升浪時富通銀行大舉增倉，賺得盆滿缽滿——11月和12月青松建化的月漲幅分別高達(dá)55.49%和30.48%，成為去年年末的大牛股之一。

        另外，富通銀行重倉的其他一些股票，如浙江陽光、湘電股份、三安光電也是屬于新能源和節(jié)能環(huán)保概念個股。而凱迪電力則已經(jīng)公布了定向增發(fā)預(yù)案，將轉(zhuǎn)型綠色能源的生物質(zhì)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)。

        相比富通銀行，其余QFII在去年四季度A股市場大震蕩的背景下更加謹(jǐn)慎。不過值得一提的是，雖然市場一直認(rèn)為銀行股是A股市場的估值洼地，但是QFII在面對銀行股再融資等一些不確定性問題時選擇了離場觀望：年報顯示，去年三季度時持有寧波銀行612萬股的瑞士信貸（香港）有限公司在四季度減倉了一半，持股數(shù)在年末已經(jīng)降至306萬股。

保險資金  對14只股票大舉減倉  操作謹(jǐn)慎

        而與激進(jìn)的QFII相比，保險資金（包括保險公司自有資金與各種保險產(chǎn)品）的操作要謹(jǐn)慎得多。

        從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，去年四季度保險資金減倉動作相當(dāng)明顯，對寶鈦股份、廣宇發(fā)展、國投新集、江鉆股份、岳陽紙業(yè)、建投能源、科陸電子、北大荒、金豐投資、貴糖股份、青松建化、中華企業(yè)、萬科A和上海機(jī)場14只股票進(jìn)行了減倉。

        由于操作上過于謹(jǐn)慎，保險資金在一些去年四季度的大牛股上錯失良機(jī)，而QFII似乎再次抄了國內(nèi)資金的底。如富通銀行重倉的青松建化，在去年三季度時，中國人壽（601628，收盤價27.02元）兩款保險產(chǎn)品與中國人壽保險（集團(tuán)）的一款保險產(chǎn)品均出現(xiàn)在了青松建化的十大流通股東之中，分別持有青松建化1023.27萬股和499.99萬股。但是去年四季度在富通銀行對青松建化進(jìn)行增倉的同時，保險資金卻開始大規(guī)模撤退。年底時，中國人壽保險（集團(tuán)）已經(jīng)退出了青松建化的十大流通股東之列，而中國人壽的持股數(shù)也僅僅剩下了400萬股，較去年三季度時減少了623.27萬股。

        此外，QFII對寶鈦股份、科陸電子也進(jìn)行了增倉，而保險資金在這兩只股票上的操作確是減倉。

        另外，對于從去年年底開始受到國家調(diào)控的地產(chǎn)股，保險資金也進(jìn)行了大規(guī)模的撤退。去年四季度保險資金共計減倉了4只地產(chǎn)股：中國人壽減倉了940.93萬股萬科A、290.46萬股金豐投資和24.90萬股廣宇發(fā)展，太平洋人壽保險股份有限公司減倉了880萬股中華企業(yè)。截至2009年底，保險資金在萬科A、金豐投資、廣宇發(fā)展和中華企業(yè)上的持股數(shù)已經(jīng)降至1.84億股、139.53萬股、2178.40萬股和978.88萬股。

        值得一提的是，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以看出，保險資金對于地產(chǎn)股也并不是一味拋棄。例如大地財產(chǎn)保險就在去年四季度買入了169.99萬股渝開發(fā)，中國再保險（集團(tuán)）股份有限公司買入了500萬股浙江廣廈。

        不過從公開資料可以看出，這兩家地產(chǎn)公司各有特色：渝開發(fā)為正宗的成渝概念股，而浙江廣廈在2009年提出了定向增發(fā)方案卻一直未能實(shí)施。

        有分析人士認(rèn)為，雖然受國家宏觀調(diào)控影響較大，保險資金對于前景尚不明朗的地產(chǎn)股可能不會大規(guī)模全面介入，但是不排除一些有自身特點(diǎn)的地產(chǎn)股在股價跌到一定程度后會吸引資金介入。

社保基金

青睞潛力股

        而對于手握民眾億萬養(yǎng)命錢的社?；穑渫顿Y態(tài)度也一直受到投資者的諸多關(guān)注。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，社?；鹑ツ晁募径葧r的投資比較接近QFII，相對保險資金激進(jìn)得多。但是選股思路上，社?；鹋cQFII不盡相同。

        截至去年年底，社?；鹨还渤钟?4只股票，其中新建倉的有20只，減倉的有7只。從增減倉情況來看，社?；饘τ诓删蝾?、機(jī)械設(shè)備、石油化工等傳統(tǒng)意義上的周期性行業(yè)個股最為青睞；而具體到個股的選擇上，社?；饎t傾向于將具有資源優(yōu)勢和產(chǎn)能擴(kuò)張前景的上市公司列為首選。

        去年四季度，社保基金在國投新集和恒源煤電兩只煤炭股（屬于采掘業(yè)）上分別大舉增倉710.86萬股和645.33萬股，這兩家公司均已經(jīng)公布了融資以擴(kuò)大產(chǎn)能的方案。國投新集在去年11月發(fā)布公告擬公開增發(fā)2億股投入口孜東礦井和選煤廠項(xiàng)目；恒源煤電則將在今年12月3日前收購控股股東皖北煤電所擁有的任樓煤礦、祁東煤礦、錢營孜煤礦。毋庸置疑，一旦上述方案實(shí)施完成后，國投新集和恒源煤電的產(chǎn)能和收入均將大幅提高。

        化工與材料行業(yè)也是社?；鹑ツ晁募径却笈e介入的板塊。去年四季度末，社保基金持有新鄉(xiāng)化纖827.15萬股、黑貓股份914.83萬股、鹽湖集團(tuán)105.31萬股、華魯恒升999.98萬股、四川美豐156.62萬股、宏達(dá)新材120萬股和英力特278.03萬股。其中華魯恒升、四川美豐、宏達(dá)新材和英力特均是去年四季度新進(jìn)。

        分析師指出，采掘、化工、材料等行業(yè)均屬于需求與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的行業(yè)，而生產(chǎn)則需要大規(guī)模資本投入，產(chǎn)能具有一定剛性的傳統(tǒng)周期性行業(yè)。在2008年金融危機(jī)中，這些行業(yè)的產(chǎn)品價格因?yàn)樾枨蠹眲∠陆岛凸┙o相對剛性而出現(xiàn)了大跌。而在去年二季度以后，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和需求增加，這些行業(yè)的景氣度也開始出現(xiàn)回升，并帶動相關(guān)上市公司業(yè)績逐季好轉(zhuǎn)。因此社?；饘χ芷谛孕袠I(yè)的介入，或許也顯示了其對經(jīng)濟(jì)向好的信心。

        和恒源煤電與國投新集一樣，社保基金所選擇的化工與材料類個股也是具有產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)期的。如華魯恒升屬于煤化工龍頭，公司不但具有成本優(yōu)勢，且尿素產(chǎn)品多元化及節(jié)能技術(shù)改造、原料氣醇烴化節(jié)能改造、氨合成能量系統(tǒng)優(yōu)化等多個項(xiàng)目將于2010年中期建成投產(chǎn)，未來公司尿素產(chǎn)能將增長到140萬噸。



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