央行2010年新要求：把握信貸均衡投放

每經(jīng)記者  曾春

        冬天即將過(guò)去，春天還遠(yuǎn)嗎？如果將2009年定義為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的一年，那2010年無(wú)疑將會(huì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最復(fù)雜的一年。

        央行昨日發(fā)布的《2009年四季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》（以下簡(jiǎn)稱《分析》）指出，展望2010年，宏觀調(diào)控面臨的局勢(shì)更為復(fù)雜，保持物價(jià)穩(wěn)定，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的任務(wù)更為艱巨。

        不過(guò)，央行表示，今年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力提高政策的針對(duì)性和靈活性，保持貨幣信貸合理充裕，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把握好信貸投放節(jié)奏，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。

貨幣政策適度寬松把握信貸均衡投放

        均衡投放是今年央行對(duì)信貸提出的新要求，同時(shí)也是信貸政策執(zhí)行的重點(diǎn)。

        《分析》表示，今年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)均衡投放。

        事實(shí)上，早在12月初召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，中央就曾經(jīng)明確提出要“把握好貨幣信貸增長(zhǎng)速度”的貨幣政策基調(diào)。緊接著在12月23日央行貨幣政策委員會(huì)四季度例會(huì)中，央行再度表示2010年貨幣政策要“把握信貸增速，引導(dǎo)均衡放款，避免過(guò)大波動(dòng)”。

        盡管央行已經(jīng)三令五申表示，銀行要把握信貸投放節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)均衡放款，但是這個(gè)“緊箍咒”依然未能抑制住銀行年初放貸的沖動(dòng)。

        此前，有消息報(bào)道稱，新年首周銀行已經(jīng)放貸近6000億元。過(guò)快增長(zhǎng)的信貸投放引起了貨幣決策層的注意。為此，央行宣布提前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，意在向市場(chǎng)釋放警示信號(hào)。

        但是，巨量的信貸增長(zhǎng)并沒(méi)有立刻放緩。近日，有消息稱，截至19日，本月銀行信貸投放量已達(dá)1.45萬(wàn)億元，大有趕超2009年首月之勢(shì)。

        近日，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康指出，2010年  “各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)一定要合理控制信貸增量，把握好信貸投放節(jié)奏，努力實(shí)現(xiàn)逐季均衡投放和平穩(wěn)增長(zhǎng)”。

        事實(shí)上，貨幣決策層和監(jiān)管層的擔(dān)憂并不是沒(méi)有道理。2009年天量信貸注入市場(chǎng)，雖然支持了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是近10萬(wàn)億元的貸款投放也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)通脹、銀行突擊放貸等一系列問(wèn)題的擔(dān)憂。

        《分析》指出，2009年新增貸款投放較多，投放節(jié)奏不均衡。數(shù)據(jù)顯示，2009年全年新增人民幣貸款9.59萬(wàn)億元，同比多增4.69萬(wàn)億，其中3月份新增貸款為年內(nèi)最高，達(dá)到1.89萬(wàn)億元，而10月份則為年內(nèi)最低，僅為2530億元。無(wú)論從月度還是季度來(lái)看，2009年信貸投放波動(dòng)都比較大。

        建行經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明說(shuō)，信貸投放大起大落對(duì)資本市場(chǎng)的影響十分明顯。信貸投放集中，部分過(guò)剩資金可能從實(shí)體經(jīng)濟(jì)流入資本市場(chǎng)從而導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫；信貸投放過(guò)少，又可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不夠，因此“均衡投放對(duì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展將起到至關(guān)重要的作用?！?br/>
物價(jià)全面回升通脹預(yù)期增強(qiáng)

        管理好通脹預(yù)期是2010年貨幣政策的重點(diǎn)，隨著物價(jià)全面企穩(wěn)回升，房?jī)r(jià)快速上漲，通脹預(yù)期在逐漸增強(qiáng)。

        《分析》指出，2009年國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，投資快速增長(zhǎng)，消費(fèi)市場(chǎng)活躍，進(jìn)出口在下半年快速回升，工業(yè)生產(chǎn)明顯恢復(fù)。與此同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格上漲較快，通脹預(yù)期增強(qiáng)。

        《分析》顯示，2009年下半年，主要物價(jià)指標(biāo)先后觸底回升。CPI同比在連續(xù)下降9個(gè)月后，11月份首次轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，12月份上漲1.9%，全年累計(jì)下降0.7%；PPI同比在連續(xù)12個(gè)月下降后，12月份首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)，上漲1.7%，全年累計(jì)下降5.4%。

        同時(shí)，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的物價(jià)景氣指數(shù)顯示，2009年四季度CPI一致合成指數(shù)已經(jīng)觸底回升，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng)。目前，CPI先行合成指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)。央行儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，2009年四季度未來(lái)物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)到73.4%，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度上升。

        《分析》認(rèn)為，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲、國(guó)內(nèi)貨幣信貸存量較高、國(guó)內(nèi)需求繼續(xù)回升和資源性基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整等因素，對(duì)2010年最終物價(jià)水平將產(chǎn)生上漲壓力。

GDP快速回升外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻

        2009年四季度GDP增長(zhǎng)8.7%，順利完成“保八”任務(wù)。2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，但是外貿(mào)形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻。

        央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)顯示，目前工業(yè)增加值的一致合成指數(shù)、先行合成指數(shù)都已經(jīng)顯著回升，顯示未來(lái)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭。

        投資仍然會(huì)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，在?guó)家一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策推動(dòng)下，企業(yè)投資意愿繼續(xù)上升。消費(fèi)方面，居民貸款消費(fèi)意愿已回升至較高水平。四季度央行儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，居民消費(fèi)意愿小幅回升，居民投資意愿略有增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄意愿有所回落。

        值得注意的是，外需仍然乏力，外貿(mào)形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻?！斗治觥分赋觯?010年世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但也應(yīng)看到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義頻發(fā)，我國(guó)貿(mào)易條件重新惡化，外貿(mào)形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316