牛編解讀每日股市宏觀消息

11月24日

重大股市宏觀消息解讀

政策收緊空間有限 股市樓市明年或續(xù)漲

http://nbd.com.cn/newshtml/20091124/2009112404471399.html

銀監(jiān)會：防止信貸投放大起大落 否認(rèn)將信貸規(guī)?？刂?/p>

http://news.hexun.com/2009-11-24/121791819.html

銀監(jiān)會否認(rèn)資本充足率提至13% 未控制信貸規(guī)模

http://news.hexun.com/2009-11-24/121789489.html

國土部：推廣“農(nóng)地入市”調(diào)控房價的報道不屬實

http://news.hexun.com/2009-11-23/121786138.html

牛編解讀：

        銀監(jiān)會昨晚緊急在網(wǎng)站上發(fā)表新聞稿澄清，否認(rèn)有關(guān)“銀監(jiān)會將對商業(yè)銀行進行信貸規(guī)?？刂埔约皩Υ笮豌y行提高資本充足比率至13%”的傳言，可見不僅僅是市場對于政策的一舉一動密切關(guān)注，監(jiān)管層對于市場的反應(yīng)的關(guān)注更甚，在關(guān)于政策收緊與否的問題上表現(xiàn)出了格外的謹(jǐn)慎。如果要求銀行資本充足率提升到13％，則對于市場流動性、再融資壓力等而言，將明顯增加?，F(xiàn)在辟謠，有助于暫時舒緩此類壓力。一直以來，高層未就此作出明確的表示，這也使得傳聞大行其道，市場隨之起舞。

       在出口沒有明顯改善前,政府改變先前陸續(xù)出臺的刺激房地產(chǎn)開發(fā)投資政策的概率較小,而政府唯一擔(dān)憂的只是房價過快上漲。對于近期因風(fēng)傳房貸即將收緊而弄得氣氛緊張的房地產(chǎn)市場，應(yīng)該持相對樂觀態(tài)度，未來政策的出發(fā)點,將是在不刺激房價過快上漲的前提下,鼓勵房地產(chǎn)投資的快速跟進，而不是從信貸角度限制房地產(chǎn)的投資。

醫(yī)改定方向：藥價降低 診費提高

http://nbd.com.cn/newshtml/20091124/20091124044726305.html

牛編解讀：

    “猶抱琵琶半遮面，千呼萬喚終出來”，昨日，《改革藥品和醫(yī)療服務(wù)價格形成機制的意見》終于破繭而出，當(dāng)中很明確的提到了一點就是“降低藥費、提高診費”， 現(xiàn)在出臺的這個意見，大方向是對的，但在具體操作中如何實施，如何協(xié)調(diào)各方利益，仍然是個問題，如果診費上漲，藥費卻降不下來，那么就成了變相漲價，還有就是診費存在漲多少的問題，因此，該意見只是方向性的，還需更多的配套措施、更詳細的操作方案。

       藥品利潤是醫(yī)院收入的主要來源,短期內(nèi)在醫(yī)生收入無法提高的情況下，很難改變醫(yī)生的用藥喜好，一般是“上有政策下有對策”。而就對于醫(yī)藥股的影響或相對利好，但是利好的程度很難講，具體影響取決于政策本身的實施效果。

傳天然氣價改已報國務(wù)院 或明年1月出臺

http://nbd.com.cn/newshtml/20091124/20091124050350654.html

  牛編解讀：

       油價在“退一步進兩步”中不斷看漲，終端電價在上網(wǎng)電價上漲后不停喊漲，水價和氣價的“漲”聲也是不絕于耳。當(dāng)前能源價格改革處在國家發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)鍵時刻，通過上調(diào)能源產(chǎn)品價格，反映資源的稀缺性，提高能源使用效率，抑制能源過度消耗，這本無可厚非，但應(yīng)該有一個度，那就是只適用于能源產(chǎn)品價格遠遠低于國際市場價格的情況之下，事實上就提高能源利用效率來看，技術(shù)進步和市場競爭等其他的手段或許對于解決此類問題更為有效。

      而公眾對漲價的質(zhì)疑并未沒有道理，一方面，公共品提供企業(yè)總是把經(jīng)營虧損作為漲價的理由，而公眾并不清楚真實的經(jīng)營成本，而那些企業(yè)又不愿意公開成本的詳細信息，雖然政府部門要進行成本監(jiān)審，但這并不能完全打消公眾的疑慮；另一方面，公共品都是由政府定價的，尤其是在信息不對稱的情況下，這種非市場的定價方式本身就容易招致不信任。

       總體來看，國內(nèi)天然氣用量將保持快速增長，天然氣價格上漲已成趨勢。價格上漲將提升上游生產(chǎn)商的盈利；對于管道輸送企業(yè)，輸氣量的上升和管輸費價格的提升將帶來公司盈利的增長；對與下游行業(yè)，天然氣價格上漲將提升生產(chǎn)成本，煤頭尿素以及清潔煤技術(shù)生產(chǎn)廠家將相對受益，市場預(yù)期天然氣價格改革在年底或年初會出臺，這使得相關(guān)公司存在業(yè)績提升的預(yù)期，就近期來看，隨著雪災(zāi)影響的減小，天然氣短缺的情形可能會有所緩和，因此目前板塊屬于短期交易性機會。

11月23日

重大股市宏觀消息解讀

國研中心余斌：預(yù)計第四季度經(jīng)濟增長會超過10%

http://nbd.com.cn/newshtml/20091123/20091123074828804.html

結(jié)構(gòu)性矛盾仍突出 中國經(jīng)濟回升面臨六大挑戰(zhàn)

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-11/22/content_12518550.htm

股市靜待宏觀政策“定音”

http://news.hexun.com/2009-11-21/121768174.html

 牛編解讀：

       一年一度的中央經(jīng)濟工作會議將在本周末召開，本次會議更多是判斷當(dāng)前經(jīng)濟形勢并為2010年宏觀經(jīng)濟政策定調(diào)，從目前各方面的消息來看，明年很可能繼續(xù)“穩(wěn)增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”，但就防通脹這一點來看，目前各方的爭議很大。根據(jù)往年情況來看，會議召開前，市場多頭往往會利用會議相關(guān)政策，制造炒作氛圍，一些題材股表現(xiàn)相對強勢。 

         近日銀行股一直表現(xiàn)平平，很大程度上源于政策并未“落地”。地產(chǎn)股受政策影響較大，房地產(chǎn)明年成交量是否還將持續(xù)、房價是否過高需要調(diào)控，這些關(guān)于樓市走向的問題，目前還未有較為明確的判斷依據(jù)。從投資的角度來看，還是應(yīng)該立足政策方向，把握宏觀大局，從調(diào)結(jié)構(gòu)這一方向來看，一是要把握部分產(chǎn)能過剩行業(yè)中的龍頭企業(yè)潛伏著投資機會，重點關(guān)注鋼鐵和水泥行業(yè)，二是積極關(guān)注消費板塊，汽車、醫(yī)藥、零售、旅游等將從中受益，社會保障體系建設(shè)也將對消費板塊起到一定的支撐。

         農(nóng)業(yè)股近期表現(xiàn)強勢除受短期雨雪天氣的刺激效應(yīng)外，更是由于年底將至，農(nóng)業(yè)板塊的政策利好預(yù)期和通脹避險需求的主題性投資機會再受市場關(guān)注。從現(xiàn)在至明年2月份，中央農(nóng)村工作會議、中央經(jīng)濟工作會議、2010年中央1號文件將會再次帶來一個惠農(nóng)政策的密集期，市場對未來農(nóng)業(yè)利好政策的預(yù)期將引發(fā)農(nóng)業(yè)板塊的做多熱情。 隨著國際大宗商品期價的上漲，市場中通脹預(yù)期更加強烈。在通脹預(yù)期下，農(nóng)業(yè)板塊可以從大宗農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲中獲益，是資金良好的避險品種。同時在股市近期風(fēng)險加大的情況下，農(nóng)業(yè)板塊經(jīng)過前期的充分調(diào)整后存在較強的上漲意愿，有望迎來補漲行情。

         另外，低碳經(jīng)濟概念股短期內(nèi)或有機會，哥本哈根氣候峰會也將于12月初召開，在國內(nèi)政策和全球性政策助力下，低碳經(jīng)濟有望實現(xiàn)一輪飛躍，本周可以有一定的布局。

A股市場將迎來逾500億元市值解禁股上市

http://nbd.com.cn/newshtml/20091122/20091122120248836.html

逾400億元資金或年前入市

http://finance.eastmoney.com/091123,1242114.html

押注人民幣升值 熱錢潮涌加劇流動性過剩

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-11/23/content_12522328.htm

牛編解讀：

      市場流動性的問題一直是市場關(guān)注的焦點，而隨著相關(guān)政策的逐步調(diào)整，支撐流動性的動力也將會發(fā)生輪換，從目前來看，“天量信貸”難以維繼，信貸增速在未來一段時間內(nèi)有望回歸至正常水平，但是，在通脹預(yù)期與人民幣升值預(yù)期下，“儲蓄搬家”與“熱錢”涌入可以有效補充A股市場的流動性水平，因此，就A股市場的資金供給而言，短期內(nèi)仍然比較充裕，而這在一定程度上將支撐當(dāng)前的市場估值。

 四季度半數(shù)重組有基金潛伏

http://finance.eastmoney.com/091123,1241921.html

牛編解讀：

          歲末年關(guān)將至，重組概念股的炒作也愈演愈烈，當(dāng)然了也并非所有的“烏雞”最終都能變成“鳳凰”。由于年底往往是重組概念股“出頭”之日，這段時間也是投資者重點布局相關(guān)上市公司的最佳時期，新業(yè)務(wù)的成長性，加上主業(yè)的競爭能力，會為企業(yè)的整體估值帶來比較明顯的優(yōu)勢。

        機構(gòu)新增持股情況歷來就是一個投資富礦，基金能屢屢抓住上市公司并購重組的機會，此番悄悄“潛伏”相關(guān)個股，這是值得投資者需要關(guān)注的一個方面。另外，當(dāng)前具備未履行整合承諾的上海本地股有上海機場(600009)、新華傳媒(600825)和中華企業(yè)(600675)。隨著這些整合消息的逐步落實，這類個股將存在一定的投資機會。

        按照對國有資本的整合思路，未來政府將在軍工、煤炭、電力、航空、航運、電信和石化等七大行業(yè)保持絕對控制力，因此，上述領(lǐng)域有望成為央企整合的重點。需要注意的是，鋼鐵業(yè)為國家相對控股，且屬產(chǎn)能過剩行業(yè)，而軍工和電力兩大行業(yè)在國民經(jīng)濟中具有重要地位，所屬央企旗下A股上市公司眾多，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，整合意愿強烈，值得挖掘機會可觀。區(qū)域經(jīng)濟一體化、依托區(qū)位優(yōu)勢和資源優(yōu)勢建立產(chǎn)業(yè)集群，是各地區(qū)提升區(qū)域經(jīng)濟實力的重要方法。近期，上海、湖北、陜西和安徽在地方政府主導(dǎo)下，積極開展當(dāng)?shù)仄髽I(yè)整合，使一批相關(guān)上市公司具備了較大的投資機會。

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         11月20日

  重大股市宏觀消息解讀

非民用電漲2分8 天然氣年內(nèi)不調(diào)價

http://m.ship-bio.com/newshtml/20091120/20091120114644826.html

上調(diào)電價電網(wǎng)企業(yè)受益 或促煤價上漲

http://m.ship-bio.com/newshtml/20091120/20091120155529929.html

牛編解讀：

        近期，關(guān)于電價上調(diào)對股市影響屢被市場和媒體炒作，而新一輪電價調(diào)整方案也終于在昨日“塵埃落定”，縱觀此次電價調(diào)整的方案有三點值得關(guān)注，其一，上調(diào)非民用電價而居民電價暫不調(diào)整；其二，電價調(diào)整呈現(xiàn)“西部漲東部降”特征；其三，提高對可再生能源電價的附加標(biāo)準(zhǔn)。
發(fā)改委沒有上調(diào)居民用電價格也是在意料中的事情，首先是時間點不合適，最近這一個月間，各種關(guān)乎民生的資源突然都有了漲價的跡象或行動，而作為公共產(chǎn)品的居民電價倘若此時選擇上調(diào)無異于“趁火打劫”，有點不顧及民生；另一方面，選擇不調(diào)整也是考慮到資源價格整體上漲對于通脹預(yù)期的影響。另外，由于重工業(yè)用電量占全社會用電量比重達到60%，因此非民用電價上調(diào)將使得化工、鋼鐵、有色等行業(yè)的成本較大程度上的提高，此類板塊難免要承受壓力，呈現(xiàn)震蕩，投資者需要謹(jǐn)慎一些。

        電價“西部漲東部降”，其產(chǎn)生的重要原因是當(dāng)前電力行業(yè)盈利能力的區(qū)域性“貧富差距”，“東富西貧”的鴻溝明顯，此番調(diào)整無疑將緩解這種局面。電網(wǎng)企業(yè)和電力設(shè)備制造企業(yè)是此次調(diào)整最直接和最大的受益者，而發(fā)電企業(yè)由于也能夠從電價調(diào)整中獲益，因此經(jīng)營收入也會有一定的提升，但幅度不會太大。

        西部地區(qū)電價的上調(diào)以及銷售電價的上調(diào)會給個股帶來一定的交易性機會，不過由于股價中已經(jīng)包含了一定的預(yù)期，因此結(jié)合公司業(yè)務(wù)分布及其估值，投資者可適當(dāng)關(guān)注國電電力和國投電力。另外上調(diào)銷售電價，水電上網(wǎng)電價上調(diào)的可能性也就非常大,，深圳能源、文山電力、長江電力、寶新能源也可以給予關(guān)注。

央行公開市場操作連續(xù)6周凈回籠 吃進資金6630億

http://finance.eastmoney.com/091120,1240393.html

人大財經(jīng)委吳曉靈：明年有可能調(diào)整存款準(zhǔn)備金率

http://finance.eastmoney.com/091120,1240287.html

 

 牛編解讀：

         昨天，央行在銀行間市場發(fā)行了500億元3月期央票，并進行了200億元的91天正回購操作，操作量分別比上周150億元和300億元，發(fā)行利率分別為1.3280%和1.33%，繼續(xù)與前期持平。本周二央行已發(fā)行了180億元1年期央票，并進行了950億元的28天正回購操作。

　　本周到期資金量為950億元，這樣，本周央行從市場凈回籠資金930億元，這已是央行連續(xù)第6周從市場大規(guī)模凈回籠資金，每周的平均凈回籠規(guī)模超過了1000億元。

         分析人士指出，銀行體系流動性較為充裕，為了抑制貨幣供應(yīng)量的過快增長以及管理通脹預(yù)期，央行采取了大規(guī)模的凈回籠操作。

         中金公司指出，有兩個因素抵消了央行凈回籠對于資金面的收緊效果:一是由于貿(mào)易順差的回升和人民幣升值預(yù)期增強導(dǎo)致熱錢流入，外匯占款增量從9月份開始出現(xiàn)大幅上升;二是每年的12月都是財政集中支出的月份，財政存款下降規(guī)模十分巨大，從而導(dǎo)致銀行體系資金十分寬松，由于今年二、三季度財政存款的增加是超季節(jié)性的，所以在年底向市場投放資金的作用也會更加明顯。 

亞洲經(jīng)濟體加緊阻擊熱錢 不可忽視美元逆轉(zhuǎn)風(fēng)險
http://finance.eastmoney.com/091120,1240387.html

陳德霖稱5000億港元熱錢涌入 主投放在股市或樓市
http://finance.eastmoney.com/091120,1240263.html

牛編解讀：

         最新的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國商業(yè)銀行的外匯占款增加了2268億元，雖然較9月份的4068億元有所下跌，但海外資金繼續(xù)流入我國的態(tài)勢仍然在延續(xù)。

         近期B股大漲與國外熱錢的涌入不無關(guān)系。在奧巴馬訪華前后，眾多國際投資家對人民幣升值有著很強烈的預(yù)期，紛紛將資本引入中國，以期望獲得人民幣匯率差的套利機會。這雖然會造成國內(nèi)股市、樓市短期火爆的局面，但回頭看看98年的亞洲金融風(fēng)暴，我們可以發(fā)現(xiàn)這樣快進快出的熱錢資本帶來的不是繁榮，而是金融體系崩盤的危險。因此，在股市越加火爆的時候，我們應(yīng)該關(guān)注其中產(chǎn)生的泡沫，注意狂熱帶來的風(fēng)險。

                                                                                                                     NextPage

 11月19日 

牛編解讀每日股市宏觀消息

加速重組央企“中投二號”起錨在即

http://nbd.com.cn/newshtml/20091119/20091119035220416.html

 

牛編解讀：

        被賦予重大使命的“中投二號”漸行漸近，其的加速推進似乎是“為了整合而整合的產(chǎn)物。按照國務(wù)院的要求，央企數(shù)要從132家減至80家-100家，并且要努力培育出30家-50家具有國際競爭力的大企業(yè)集團，這句話聽起來容易，操作起來卻很難，要在短期之內(nèi)達到這一目標(biāo)，這給國有企業(yè)的相關(guān)監(jiān)管部門帶來的壓力是非常大的，而“中投二號”的成立一定程度上有助于央企整合的步伐的加快，但如何讓其發(fā)揮作用，能否實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo),都存在許多不確定性，我們不能把其作用無限夸大。 

       今年以來，滬深兩市上市公司共發(fā)生重組事件500次,其中誕生了一大批的大牛股。在今年以來滬深兩市股票漲幅榜上前20只股票中，重組股占了幾近半壁江山，成為市場一道亮麗的風(fēng)景。

       就未來資產(chǎn)重組的投資機會，投資者可以從央企重組和地方國企重組兩條主線來尋找投資機會。央企重組方面，由于“中投二號”主要職責(zé)是加快央企整合和調(diào)整國資產(chǎn)業(yè)布局，將納入一些“規(guī)模較小、微利、效益差、應(yīng)退出市場的央企，投資機會上，重點看好“小公司+大集團”型的央企資產(chǎn)注入機會。而在地方性國企中，最需關(guān)注上海、北京、重慶、深圳的國企改革，由于這些地區(qū)國有資產(chǎn)存量大，整合期望高，從行業(yè)角度來看，房地產(chǎn)、商業(yè)渠道、資源性行業(yè)等領(lǐng)域是地方企業(yè)整合的重點領(lǐng)域。

電價調(diào)整進入讀秒 兩大電網(wǎng)明年有望增盈500億

http://nbd.com.cn/newshtml/20091119/20091119082445390.html

 

牛編解讀：

       “市場煤”、“計劃電”的原本不能協(xié)調(diào)能源價格體系，能否通過此次電價的調(diào)整而獲得突破，而這似乎并不樂觀，如果此次電價整體上調(diào)，其將會緩解煤電企業(yè)間的矛盾，無疑對煤企、電網(wǎng)公司是有利的。

        電價調(diào)整方案的呼之欲出，盡管各地區(qū)的還不是十分明晰，但從大方面看，占到國內(nèi)火電上市公司總數(shù)五成以上的中西部地區(qū)發(fā)電企業(yè)，以及五家自發(fā)電比例較高的電網(wǎng)類企業(yè)，受益較為明顯，這類公司股票或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的交易性機會。

        從所在地區(qū)情況看，地方電力公司由于基本是服務(wù)于當(dāng)?shù)?，因此其受益程度取決于當(dāng)?shù)仉妰r調(diào)整情況。對投資者來說，依據(jù)其所處區(qū)位能大致判斷其受益與否。全國性的電力公司則主要看其發(fā)電廠所處的地區(qū)，如大唐發(fā)電和國電電力主要在華北，華電國際主要在山東，華能國際主要在華東，而國投電力主要在中西部。這些公司將依其發(fā)電業(yè)務(wù)所在地價格調(diào)整情況而在受益程度上有所差異。

         另外，目前上市公司中還存在著一部分電網(wǎng)類公司，身兼供電和發(fā)電的雙項職能，因此如果上網(wǎng)電價和電網(wǎng)銷售電價同步提高，這類電網(wǎng)公司受益程度將更為明顯，在這部分上市公司中，明星電力、廣安眾愛、桂東電力、三峽水利、西昌電力等公司自發(fā)電比例都在50%以上，有望成為上網(wǎng)電價及銷售電價調(diào)整的最大受益者。

 

房貸收緊信號頻發(fā) 優(yōu)惠政策好日子提前結(jié)束？

http://nbd.com.cn/newshtml/20091119/20091119035137806.html

銀行一線調(diào)研明年信貸計劃 增速估計在20%以上

http://news.hexun.com/2009-11-19/121738536.html

 

牛編解讀：

       傳聞、澄清沒完沒了，房貸優(yōu)惠年底去留，再陷“迷局”，該緊該松，本質(zhì)上還是取決于對未來宏觀經(jīng)濟走勢的判斷，若實體經(jīng)濟企穩(wěn)上升，調(diào)控房地產(chǎn)市場在情理之中，否則，調(diào)控房地產(chǎn)市場則會讓地方政府為“錢袋子”和“米袋子”擔(dān)心。就我來看，二手房市場的優(yōu)惠政策不會出現(xiàn)“一刀切”。若股市繼續(xù)火爆，即使政策取消也不會影響行情。

樊綱：人民幣會否或何時升值由國務(wù)院決定

http://news.hexun.com/2009-11-18/121735112.html

對沖基金賭人民幣升值 流入香港熱錢創(chuàng)單周新高

http://news.hexun.com/2009-11-19/121740253.html

 

牛編解讀：

       奧巴馬訪華前后引發(fā)了市場對于人民幣大幅升值的大幅遐想，但此次奧巴馬訪華卻對這一重要敏感問題出現(xiàn)了罕見的“低調(diào)”人民幣盯住美元一定程度上使得美元在風(fēng)雨飄搖之際，免受大幅貶值，人民幣相對穩(wěn)定對于雙方都是較好的一個結(jié)果，對美國來講，這有助于中國繼續(xù)增持美國國債減輕其財政赤字，同時還能對弱勢美元保持一定的可控性，而對中國來講，在“調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)鍵時候，出口的向好對于在政府投資將逐步退出的大背景下，意義更為重大，因為調(diào)結(jié)構(gòu)的一個重大前提就是經(jīng)濟增長的可持續(xù)性，出口要能頂住政府投資日益衰減的功效，這樣才能增強政府調(diào)結(jié)構(gòu)的勇氣和信心，所以說當(dāng)前來看，人民幣穩(wěn)定也是各取所需，當(dāng)然從中長期來看，人民幣升值是一個必然的過程，會呈現(xiàn)可控、漸進、小幅的走勢。

 

11月18日 

重大股市宏觀消息解讀

 

釋放“定心丸”中央經(jīng)濟工作會議或提前至月底

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720672.html

中美將延續(xù)現(xiàn)有舉措保經(jīng)濟復(fù)蘇

http://finance.eastmoney.com/091118,1238055.html

 

牛編解讀：

        中央經(jīng)濟工作會議在12月初召開，似乎已成慣例。如真的提前舉行，除了高層的政事排期因素外，最大的可能就是中央想早點把大政方針政策敲定下來，平息當(dāng)前市場的諸多爭議，釋放出穩(wěn)定發(fā)展的訊號，激發(fā)各方面的信心。

         維穩(wěn)仍然是當(dāng)前管理層關(guān)注的要點，利用經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布、延緩寬松政策退出、一些政策性的喊話來維持十分脆弱的民間投資是十分現(xiàn)實的選擇，另外管理層也在試圖通過投資拉動社會經(jīng)濟穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，進一步推動產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，由于維穩(wěn)擺在第一位，股市必然成為管理層政策的信心標(biāo)桿。

        站在股市投資的角度來看，在市場相對穩(wěn)定的階段內(nèi)，市場預(yù)期和焦點往往集中在經(jīng)濟和政策未來的走向上，調(diào)結(jié)構(gòu)背景下的主題投資挖掘必然是有中長線價值的，一方面是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，另一方面是產(chǎn)業(yè)整合背景下的資產(chǎn)并購概念，這其中必然隱藏著不少上市公司的重組機會。

銀行業(yè)：短期政策存不確定性 相對估值具有優(yōu)勢（http://finance.eastmoney.com/091118,1039,1238132.html）

市場在風(fēng)格轉(zhuǎn)換 藍籌股望統(tǒng)天下（http://finance.eastmoney.com/091118,1051,1237507.html）

 

 

中美聲明：向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型“十分關(guān)鍵”

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720643.html

Fed高官辯解美元政策 中美聯(lián)合聲明未提人民幣

http://news.hexun.com/2009-11-18/121723815.html

中美清潔能源定優(yōu)先課題 電動汽車建筑節(jié)能將先受益

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720643.html

專家解讀《中美聯(lián)合聲明》

http://news.xinhuanet.com/world/2009-11/18/content_12478939_1.htm

 

牛編解讀：

        此番中美聯(lián)合聲明只字未提人民幣和匯率，僅籠統(tǒng)地提到貨幣政策。美國不僅未能在人民幣問題上有實質(zhì)斬獲，其甚至就導(dǎo)致美元貶值的“罪魁”——預(yù)算赤字問題作出了相應(yīng)承諾，“優(yōu)先課題”體現(xiàn)中美能源合作最新方向，電動汽車和建筑節(jié)能相關(guān)上市公司有望率先受益中美合作，但清潔煤技術(shù)由于成本過高，推廣有待時日。

     中美已經(jīng)成立一個聯(lián)合的清潔能源的研究中心，并且達成包括能源效率、可再生能源、煤炭更清潔的使用、電動車和液燃器等合作協(xié)議。這些協(xié)議的達成，將對清潔煤、新能源等諸多板塊帶來影響，投資者可以注意短線機會。

個股方面：中美清潔能源合作簽多項文件 受益股一覽（http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118090248960_3.html）

 

 

極端天氣導(dǎo)致煤電油運緊張 11月CPI有望轉(zhuǎn)正

http://news.hexun.com/2009-11-18/121723451.html

半月內(nèi) 內(nèi)地天然氣批發(fā)價暴漲逾兩成

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720723.html

能源開始價格改革 通脹威脅加劇

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118081403446.html

全國蔬菜價格連續(xù)七天上漲

http://news.hexun.com/2009-11-18/121724833.html

 

牛編解讀：

        這個冬天不太“冷”，“雪天行情”開始顯現(xiàn)，目前北方的雪災(zāi)已自北向南轉(zhuǎn)移，影響面在擴大，極端惡劣天氣導(dǎo)致煤電油運極度緊張，電廠煤炭庫存大幅下降、海運費上升，此次大雪短期內(nèi)不僅影響到全國煤電運輸，還會令今年冬季煤電供暖需求增加， 鐵路之后出港的煤炭也受到天氣影響而不能正常出港，則煤炭產(chǎn)量將會下降，這幾方面將勢必造成煤電油的上漲以及上漲的預(yù)期，近期應(yīng)密切關(guān)注石油、煤炭、電力和農(nóng)產(chǎn)品板塊的相關(guān)個股。

 

電價調(diào)整腳步漸近 受益?zhèn)€股一覽（http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/2009111809230897.html）

大雪致農(nóng)產(chǎn)品期價異動 農(nóng)業(yè)股個股投資機會（http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118092746798.html）

煤炭板塊個股機會（http://finance.eastmoney.com/091117,1039,1237510.html）

 NextPage

11月17日

牛編解讀每日股市宏觀消息

 

招商證券今日上市 開盤漲幅或有限

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117034724441.html

招商證券今日上交所上市 三大懸念將揭曉答案

http://news.xinhuanet.com/finance/2009-11/17/content_12471452.htm

招商證券今上市 市場估值分歧大

http://finance.sina.com.cn/stock/newstock/zxdt/20091117/01466972263.shtml

2/3限售股已流通 大小非10月減持8億股

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117034724497.html

牛編解讀：

          前期大盤股上市都會引發(fā)市場調(diào)整，中國建筑上市當(dāng)日大盤大跌5%；與招商證券發(fā)行市盈率、募集資金都很接近的光大證券上市前后，指數(shù)從3100點跌到2600點上方，市場儼然患上了大盤股上市"恐懼癥"。此次招商證券上市，大盤股上市"恐懼癥"會否復(fù)發(fā)？如果今日招商證券開盤漲幅過大，高開低走，可能會導(dǎo)致今日上沖3300點后出現(xiàn)回落，再次出現(xiàn)大盤股上市恐懼癥；如果低開高走，反而會帶動券商板塊走強，從而成為大盤上行的新動力。

        由于招商證券發(fā)行價格較高，上市首日沖高回落在所難免。目前二級市場上券商股平均動態(tài)市盈率32.26倍，而招商證券的發(fā)行市盈率高達56.26倍，存在價值回歸的可能性，但另一方面也注意到，招商證券的盤子也并不是十分龐大，同時A股市場處于由業(yè)績上揚支撐而上漲的過程中，因此也沒有必要過分擔(dān)憂招商證券的上市對大盤的影響。后市建議投資者適度關(guān)注“大券商概念”——券商板塊及其相關(guān)參股上市公司。


 

奧巴馬抵京 清潔能源雙邊貿(mào)易料成會談熱點

http://news.hexun.com/2009-11-17/121707390.html

發(fā)改委：新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展將獲六大措施支持

http://news.hexun.com/2009-11-17/121707827.html

光伏行業(yè)因“金太陽”工程受益

http://news.hexun.com/2009-11-17/121708828.html

 牛編解讀：

         目前國內(nèi)受益低碳經(jīng)濟的行業(yè)主要有新能源、清潔煤發(fā)電和清潔煤利用、節(jié)能減排這三大類。在目前低碳經(jīng)濟發(fā)展的初期，符合我國能源結(jié)構(gòu)特點、具有核心資源和技術(shù)、受益國家政策扶持的子行業(yè)有望快速發(fā)展。對我國而言，新能源對傳統(tǒng)能源的替代，能夠在很大程度上緩解能源供需矛盾，從而加快我國工業(yè)化進程和改善環(huán)境。重視和發(fā)展低碳經(jīng)濟，對于我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有著舉足輕重的作用。

        個股方面，建議投資者回避對低碳概念的盲目炒作，應(yīng)重點關(guān)注上述重點行業(yè)中擁有研發(fā)實力和核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化、大幅受益政策支持、業(yè)績穩(wěn)步提升的龍頭公司。


 金價再創(chuàng)歷史新高 盤中突破每盎司1140美元

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117075828882.html

16日紐約股市三大股指大漲 均創(chuàng)年內(nèi)新高

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/2009111707515581.html

成交創(chuàng)三個月新高 滬指直逼3300點

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117034729570.html

 牛編解讀：

          美零售數(shù)據(jù)向好預(yù)示美消費情況開始恢復(fù)，由于消費占美國經(jīng)濟比重相當(dāng)大，所以消費回暖意味著美國經(jīng)濟復(fù)蘇的根基越來越鞏固。但值得注意的是，現(xiàn)階段美失業(yè)率仍然居高不下，這一不穩(wěn)定因素或?qū)⒗^續(xù)影響美國消費回暖阻礙經(jīng)濟復(fù)蘇。美股大幅上漲，并又創(chuàng)年內(nèi)新高，勢必對A股市場起到提振作用，或推動A股繼續(xù)走高，但A股盤中走勢如何，仍將取決于A股自身，呈現(xiàn)一定的獨立性。

          對A股市場的未來走勢持有相對樂觀的看法，一是因為成交量的迅速放大，不僅僅折射出增量資金在流入，滬市的2321億元的成交量將帶來短線較為強硬的新增買盤。而且還意味著更多的觀望資金將在如此賺錢示范效應(yīng)下陸續(xù)入場；二是因為當(dāng)前市場熱點存在著輪漲的格局；三是因為銀行股、券商股、保險股等金融股的估值洼地效應(yīng)依然清晰。由此可見，市場仍存在著積極的漲升能量，行情仍有著較為樂觀的預(yù)期，當(dāng)然，由于短線漲幅過大以及熱點銜接過程中可能存在的一些脫節(jié)等因素，而會導(dǎo)致大盤震蕩幅度有所加劇。但就成交量的放大以及經(jīng)濟炙熱的數(shù)據(jù)來說，A股市場的彈升趨勢依然樂觀，短線A股市場還有進一步活躍的空間。NextPage

 11月16日 

牛編解讀每日股市宏觀消息

奧巴馬抵達上海 開始4天國事訪問

http://nbd.com.cn/newshtml/20091115/20091115085631884.html

奧巴馬首次訪華 能源氣候等是重要議題

http://news.hexun.com/2009-11-15/121691458.html

奧巴馬訪華吹熱低碳股 節(jié)能、減排、清潔能源有機會

http://funds.hexun.com/2009-11-16/121695593.html

九大原因讓奧巴馬上任第一年訪華

http://news.xinhuanet.com/world/2009-11/16/content_12464074.htm

胡錦濤：堅定支持多邊貿(mào)易 反對貿(mào)易保護主義

http://news.hexun.com/2009-11-15/121690827.html

牛編解讀：

       說股市是國民經(jīng)濟的晴雨表，這句話沒錯，但在中國股市表現(xiàn)的不是那樣明顯，更體現(xiàn)為市場情緒的晴雨表。耐人尋味的是，自從奧巴馬上任后，A股便出現(xiàn)了一種“奧巴馬效應(yīng)”。無論是他所提倡的，還是他所反對的，都在大洋彼岸的中國股市有所反映。從奧巴馬政府通過輪胎特保案的前后，幾只輪胎股炒得是驚天動地，到奧巴馬政府宣布實行甲型流感全國緊急狀態(tài)后，甲流概念股更是逆市大漲，負面的問題，甚至也會成為市場炒作的由頭。鑒于美國低迷的就業(yè)狀況及改變貿(mào)易逆差的國內(nèi)呼聲，奧巴馬政府將很可能繼續(xù)對人民幣匯率施加壓力，這竟然也成了市場拉高地產(chǎn)等板塊的噱頭。

           對于A股市場來講“奧巴馬概念”主要涉及兩個主題：一是低碳經(jīng)濟主題，這是一個全球性的話題，同時也代表著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的突破方向,這使得新能源業(yè)務(wù)獲得了雙重動力，不僅僅是奧巴馬題材的刺激，而且還在于產(chǎn)業(yè)政策扶持預(yù)期。新能源混合動力、環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)等為代表的低碳經(jīng)濟有望成為近期A股市場的龍頭品種。二是人民幣升值。因人民幣升值有所受益的金融、地產(chǎn)、航空、造紙(、鋼鐵等五大板塊被機構(gòu)重點提及。在這些投資主線中，節(jié)能、減排和清潔能源是低碳經(jīng)濟的三條主線。短期來看，考慮到部分行業(yè)短期估值過高、產(chǎn)能過剩、投資進度低于預(yù)期的不利因素,建議投資者關(guān)注智能電網(wǎng)、節(jié)能照明、核電等估值相對合理、受益政策支持增厚業(yè)績明顯的板塊。

招商證券17日上市 或成第二大市值券商

http://nbd.com.cn/newshtml/20091116/20091116082942368.html

牛編解讀：

         相比今年8月光大證券58.56倍市盈率，招商證券再次以高達56.26倍市盈率發(fā)行，超過50倍發(fā)行市盈率的溢價水平，對于作為競爭充分、發(fā)展成熟的強周期的證券行業(yè)，其發(fā)行價格水平如此之高，超出預(yù)期。招商證券本次募資總額為111.15億元，申購階段凍結(jié)的資金規(guī)模達到1.04萬億元，成為近期Ａ股發(fā)行市場中的“巨無霸”。招商證券的高市盈率發(fā)行，以及上市首日的表現(xiàn)，會對其他券商股估值有一定推動，另一方面可以關(guān)注參股招商證券股的表現(xiàn)，如中糧地產(chǎn)、海南航空等。

 我國考慮“十二五”期間對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行重大調(diào)整

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-11/14/content_12455867.htm

 科技部報告質(zhì)疑光伏過剩說 輿論誤導(dǎo)新能源發(fā)展
 

http://news.hexun.com/2009-11-15/121690699.html

牛編解讀：

        進入11月，國家有關(guān)部委、地方各省區(qū)市為“十二五”期間發(fā)展的規(guī)劃準(zhǔn)備工作密集啟動。國家發(fā)改委副秘書長楊偉民日前談到“十二五”規(guī)劃的編制工作時表示，雖然國際環(huán)境、經(jīng)濟格局、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將會怎樣變化目前還難以判斷清楚，但無論世界經(jīng)濟如何調(diào)整和變化，中國決心對自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行重大調(diào)整已成共識。轉(zhuǎn)變增長方式，推進各種結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)鍵在于政府治理方式的變革。如果政府不放棄對經(jīng)濟增長方式的主導(dǎo)權(quán)，不將自身對經(jīng)濟運行的干預(yù)建立在市場基礎(chǔ)上，那么，要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式只能是一句空話。

        近年來，隨著我國社會經(jīng)濟的發(fā)展，包括可持續(xù)發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等一系列深層次矛盾也變得日趨尖銳。如何對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整、如何加強自主創(chuàng)新能力等已經(jīng)是擺在國家和地方政府面前迫切需要解決的問題。 就“十二五”規(guī)劃來講，其將涉及到能源發(fā)展、重點流域水污染防治、央企科技發(fā)展，以及工業(yè)、通信和信息化等眾多具體領(lǐng)域，因此，在股市投資是需要把握相關(guān)具體領(lǐng)域的投資機會、緊貼政策方向。

 電廠存煤告急 大雪或致短期煤價上揚

http://news.hexun.com/2009-11-16/121694924.html

牛編解讀：

        大雪天氣在影響煤炭供給的同時，由于北方氣溫驟降,供暖提前,也增加了煤炭需求。此次暴雪主要對城市電煤、發(fā)電需求帶來了沖擊，部分地區(qū)交通物流中斷，居民供暖提早、用電量猛增對工業(yè)用電的擠占，煤炭需求增加但因運輸受阻供應(yīng)不足，且隨天氣變冷用煤會更多 。

         目前，陜西、山西等地是主要的煤炭外運生產(chǎn)基地，其中，山西外運煤炭中大約70%是鐵路運輸，30%是公路運輸，大雪對于公路、鐵路的運力影響頗為直接，這將不可避免煤炭運輸大動脈的正常運行。通過鐵路之后出港的煤炭也受到天氣影響而不能正常出港，則煤炭產(chǎn)量將會下降，煤價將因此而出現(xiàn)上漲趨勢，因此近期可適度關(guān)注電力煤炭個股短線機會。

 

 11月20日 

牛編解讀每日股市宏觀消息

 

非民用電漲2分8 天然氣年內(nèi)不調(diào)價

http://m.ship-bio.com/newshtml/20091120/20091120114644826.html

上調(diào)電價電網(wǎng)企業(yè)受益 或促煤價上漲

http://m.ship-bio.com/newshtml/20091120/20091120155529929.html

牛編解讀：

        近期，關(guān)于電價上調(diào)對股市影響屢被市場和媒體炒作，而新一輪電價調(diào)整方案也終于在昨日“塵埃落定”，縱觀此次電價調(diào)整的方案有三點值得關(guān)注，其一，上調(diào)非民用電價而居民電價暫不調(diào)整；其二，電價調(diào)整呈現(xiàn)“西部漲東部降”特征；其三，提高對可再生能源電價的附加標(biāo)準(zhǔn)。
發(fā)改委沒有上調(diào)居民用電價格也是在意料中的事情，首先是時間點不合適，最近這一個月間，各種關(guān)乎民生的資源突然都有了漲價的跡象或行動，而作為公共產(chǎn)品的居民電價倘若此時選擇上調(diào)無異于“趁火打劫”，有點不顧及民生；另一方面，選擇不調(diào)整也是考慮到資源價格整體上漲對于通脹預(yù)期的影響。另外，由于重工業(yè)用電量占全社會用電量比重達到60%，因此非民用電價上調(diào)將使得化工、鋼鐵、有色等行業(yè)的成本較大程度上的提高，此類板塊難免要承受壓力，呈現(xiàn)震蕩，投資者需要謹(jǐn)慎一些。

        電價“西部漲東部降”，其產(chǎn)生的重要原因是當(dāng)前電力行業(yè)盈利能力的區(qū)域性“貧富差距”，“東富西貧”的鴻溝明顯，此番調(diào)整無疑將緩解這種局面。電網(wǎng)企業(yè)和電力設(shè)備制造企業(yè)是此次調(diào)整最直接和最大的受益者，而發(fā)電企業(yè)由于也能夠從電價調(diào)整中獲益，因此經(jīng)營收入也會有一定的提升，但幅度不會太大。

        西部地區(qū)電價的上調(diào)以及銷售電價的上調(diào)會給個股帶來一定的交易性機會，不過由于股價中已經(jīng)包含了一定的預(yù)期，因此結(jié)合公司業(yè)務(wù)分布及其估值，投資者可適當(dāng)關(guān)注國電電力和國投電力。另外上調(diào)銷售電價，水電上網(wǎng)電價上調(diào)的可能性也就非常大,，深圳能源、文山電力、長江電力、寶新能源也可以給予關(guān)注。

 

 

亞洲經(jīng)濟體加緊阻擊熱錢 不可忽視美元逆轉(zhuǎn)風(fēng)險
http://finance.eastmoney.com/091120,1240387.html

 

陳德霖稱5000億港元熱錢涌入 主投放在股市或樓市
http://finance.eastmoney.com/091120,1240263.html

牛編解讀：

         最新的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國商業(yè)銀行的外匯占款增加了2268億元，雖然較9月份的4068億元有所下跌，但海外資金繼續(xù)流入我國的態(tài)勢仍然在延續(xù)。

         近期B股大漲與國外熱錢的涌入不無關(guān)系。在奧巴馬訪華前后，眾多國際投資家對人民幣升值有著很強烈的預(yù)期，紛紛將資本引入中國，以期望獲得人民幣匯率差的套利機會。這雖然會造成國內(nèi)股市、樓市短期火爆的局面，但回頭看看98年的亞洲金融風(fēng)暴，我們可以發(fā)現(xiàn)這樣快進快出的熱錢資本帶來的不是繁榮，而是金融體系崩盤的危險。因此，在股市越加火爆的時候，我們應(yīng)該關(guān)注其中產(chǎn)生的泡沫，注意狂熱帶來的風(fēng)險。