鄭眼看盤：政策措辭有變 震蕩格局未改

每經(jīng)記者  鄭步春

　　昨A股多空雙方圍繞經(jīng)濟(jì)指標(biāo)折騰一整天，收盤幾乎打平。滬綜指收跌0.62%報3051.41點(diǎn)，深綜指漲0.03%報1069.86點(diǎn)，成交略縮。滬綜指未能全部回補(bǔ)本周向上跳空缺口，這使得后市隱患仍在。

        雖然隔夜油價大漲并升上每桶80美元大關(guān)，但昨日中石油等A股表現(xiàn)不佳。另外，隔夜國際有色金屬價格也大漲，但A股中有色金屬股照樣高開低走。這些個股的走勢對股指造成壓制，使短線股指很難上漲。

        昨天我國公布了三季度和9月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，數(shù)據(jù)總體樂觀，但可能不符合部分過度樂觀人士的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示：我國三季度GDP同比升8.9%，微差于預(yù)測的增9.0%，但較二季的增7.9%大有好轉(zhuǎn)；9月PPI同比跌7.0%，好于預(yù)期的跌7.4%；9月CPI同比降0.8%，符合預(yù)期；9月零售額同比增15.5%，符合預(yù)期；9月工業(yè)產(chǎn)值同比增13.9%，好于預(yù)測的增13.2%；前9個月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增33.4%，高于預(yù)測的增33.1%。上述指標(biāo)總體符合預(yù)期，對市場影響或有限，有些投資者可能有點(diǎn)反應(yīng)過度。但在我國，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一般和預(yù)期出入不大，這也是我國一大特色。

        除經(jīng)濟(jì)指標(biāo)外，官方對通脹的表述和以往大不相同，這可能提升一些市場觀望情緒。通脹雖是問題，但筆者對此暫無太大擔(dān)心，因在我國這種高儲蓄率國家，通脹其實相當(dāng)于征稅，所以不到萬不得已或不到通脹很嚴(yán)重時，調(diào)控方面很少有出重手的機(jī)會。另外，當(dāng)通脹和經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)矛盾時，經(jīng)濟(jì)增長往往會得到絕對優(yōu)先考慮。既然當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢仍未完全明朗，那么現(xiàn)在就對通脹施以重手的可能性就不大。

        不過話雖如此，未來政策出現(xiàn)一些“微調(diào)”的可能性是有的，要不然官方措辭也不會發(fā)生如此明顯的變化。這里的“措辭變化”并不指某一特定詞語，而是一個階段內(nèi)“各方”言論的匯總，這總會給出總體感覺。

        官方對于通脹措辭的微變可能并不僅限于物價本身，而可能有其他因素。筆者認(rèn)為，更主要的原因是擔(dān)心通脹和熱錢炒作人民幣升值產(chǎn)生疊加效應(yīng)。昨NDF市場對人民幣升值預(yù)期有所減弱，一年期人民幣遠(yuǎn)匯貶329基點(diǎn)至6.6454兌1美元。

        因創(chuàng)業(yè)板備受關(guān)注，筆者近期也開始關(guān)注起創(chuàng)業(yè)板，并不斷根據(jù)形勢調(diào)整估計。前天上市的3個中小板個股昨走勢極強(qiáng)，顯得極為異常，特別是齊心文具的表現(xiàn)，該股前一天弱勢收盤，昨居然以漲停開盤。除此之外，中小板領(lǐng)頭羊信立泰昨日最高沖至99.90元。

        從這些中小板個股表現(xiàn)看，筆者有理由對創(chuàng)業(yè)板增加些擔(dān)憂，即前兩天筆者對創(chuàng)業(yè)板估計或有點(diǎn)過于樂觀。從主力表現(xiàn)來看，似有拉中小板為創(chuàng)業(yè)板“服務(wù)”的嫌疑，而這一般意味著他們“不要創(chuàng)業(yè)板籌碼”，或意味著他們希望中小股民“肯以更高價在創(chuàng)業(yè)板上接貨”。

        2007年10月9日，中國神華上市，該股高舉高打；其后沒多久，中國石油上市，隨即套牢了成千上萬小股民。由此可見，當(dāng)某些新股上市前，同類個股猛然地、不合情理地拔高，那么中簽投資者應(yīng)更傾向于拋股，持幣者更應(yīng)謹(jǐn)慎。小股民眼睛可得睜大！

        后市方面，股指回補(bǔ)缺口是大概率事件，但短線下跌空間或有限，投資者暫可觀望，暫以半倉操作為好。



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