低風險高收益龍盛可轉債引基金“盡折腰”
2009-09-18 03:05:11
每經(jīng)實習記者 徐皓 發(fā)自上海
首發(fā)可轉債的機構追捧熱情已經(jīng)壓過新股IPO。
由于其無風險收益以及品種稀缺,可轉債在一級市場受到了基金的集體追捧。日前,浙江龍盛可轉債吸引了兩百多只基金扎堆申購。
基金集體追捧首發(fā)轉債
昨日,浙江龍盛發(fā)布公告稱,公司發(fā)行12.5億元可轉換公司債券,網(wǎng)上、網(wǎng)下申購已于9月14日結束。龍盛轉債的發(fā)行吸引了眾多機構爭相參與網(wǎng)下申購。據(jù)統(tǒng)計,有220只公募基金、40只社保基金組合以及大量基金專戶、信托計劃參與配售。龍盛轉債網(wǎng)下向機構配售總計為58.97萬手,占本次發(fā)行總量的47.18%。
值得注意的是,不僅是債券基金對新發(fā)可轉債非常感興趣,從網(wǎng)下認購名單中可以看到,對新發(fā)可轉債趨之若騖的還有開放式股票型基金、封閉式基金、指數(shù)基金,乃至保本基金。很多基金公司甚至是組團上陣,華夏基金公司旗下的基金幾乎全體出動申購龍盛可轉債。
可轉債的吸引力之大甚至壓過了同期新股IPO。有220只基金參與申購浙江龍盛可轉債,而日前發(fā)行的大盤股中國中冶僅有93只基金參與申購,大部分中小盤IPO幾乎無基金問津。
被擠爆門檻的龍盛轉債的配售比例僅有0.17%,低于此前券商分析師的預估,而新股IPO的中簽比例基本上都數(shù)倍于此。
轉債較新股更具吸引力
如此之低的中簽率,為何龍盛轉債引得基金“盡折腰”?
中信證券分析師郭沁苗告訴記者,并不是因為浙江龍盛這家公司有什么獨特之處,而是目前轉債品種普遍受到市場歡迎。9月初發(fā)行的大西洋可轉債引來132只基金申購,其中簽率也只有0.16%。
“一級市場申購可轉債基本是無風險收益”,郭沁苗表示,以目前市場情況看來,面值100元的可轉債上市后出現(xiàn)溢價,將是大概率事件。據(jù)東方證券分析師孟卓群估算,當浙江龍盛股價在9元左右時,龍盛轉債上市后的價格可能在131.53元。
雖然首日漲幅30%與新股相比并沒有明顯優(yōu)勢,然而可轉債還有兩個新股無法比擬的優(yōu)勢。一是可轉債上市沒有3個月鎖定期,基金可以靈活地根據(jù)市場情況決定去留。另外,機構參加網(wǎng)下申購不用全額繳納申購款,只需要交全部申購金額的20%作定金。換句話說,機構網(wǎng)下申購有5倍資金杠桿優(yōu)勢。
郭沁苗認為,目前可轉債機會更多在一級市場上,而二級市場走勢與其正股緊密相關,更受制于未來股市的走勢。
可轉債將繼續(xù)受寵
債券基金今年尤其偏愛可轉債,由于上半年債券市場缺乏機會,帶“股性”的可轉債可以在一定程度上拉高收益率。
由于可轉債市場容量小,大部分二級市場可轉債價格保持高企,分析人士預計,未來首發(fā)的可轉債依舊會受到機構的追捧。
同時,債券市場后市依舊不容樂觀,可轉債作為債券品種“翹楚”的地位將更為突出,國信證券分析師張旭表示,從長期來看,由于通脹預期越來越強烈,債市中長期收益將受此影響。而短期債市則面臨貨幣市場收緊的壓力,這主要是受制于央行公開市場的操作,此外大盤股的發(fā)行也會加大資金緊張。
目前,證監(jiān)會已批準了博匯紙業(yè)、王府井分別發(fā)行975萬份和950萬份可轉債。
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