全國性信用增級機構(gòu)有望周一掛牌

每經(jīng)實習(xí)記者  曾春  發(fā)自北京

        一家全國性信用增級機構(gòu)有望在下周一正式掛牌。昨日據(jù)知情人士透露，該機構(gòu)由中國銀行間市場交易商協(xié)會、部分銀行等協(xié)會成員單位以及一些大型企業(yè)出資成立，可能被定名為  “中債信用增進投資股份有限公司”。

        據(jù)上述人士指出，該公司的正式成立，標志著一些評級較低的信用產(chǎn)品，可通過第三方信用擔(dān)保等方式，提高債項評級以達到發(fā)債標準。這在技術(shù)上可以對解決中小企業(yè)融資難問題提供幫助。

        交易商協(xié)會副秘書長馮光華曾表示，交易商協(xié)會正在探索完善中小企業(yè)直接融資外部信用增級機制，籌劃全國性的信用增級機構(gòu)。

        興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，成立擔(dān)保公司符合現(xiàn)在政策的導(dǎo)向，對解決中小企業(yè)融資難的問題是一種有益的探索。

        北京大學(xué)中國金融研究中心主任胡堅則認為，信用增進公司作為企業(yè)來說，風(fēng)險控制十分重要，所以對中小企業(yè)融資的幫助可能十分有限。

        眾所周知，“融資難、難融資”是阻礙我國中小企業(yè)發(fā)展的最大問題。尤其是在國際金融危機不斷蔓延的大背景下,更引起了各界的高度重視。

        胡堅表示，目前，中小企業(yè)從銀行獲得貸款確實較難，銀行出于風(fēng)險防控方面的考慮，對中小企業(yè)貸款都會比較謹慎。但是從整體上看，隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟，產(chǎn)權(quán)交易中心的成立以及更多私募基金的發(fā)展，國內(nèi)中小企業(yè)融資的環(huán)境在逐步改善，企業(yè)融資渠道逐步增多。

        魯政委認為，要解決中小企業(yè)融資難的問題，必須要解決信息不對稱的問題，建立起完善的中小企業(yè)征信系統(tǒng)。

財政部批準成立銀行間市場清算所

每經(jīng)實習(xí)記者  曾春  發(fā)自北京

        銀行間市場清算所成立的大門終于敞開。日前，知情人士透露，財政部已經(jīng)正式批準成立銀行間市場清算所股份有限公司  （以下簡稱清算所）。據(jù)悉，清算所最低注冊資本為3億元。其中，外匯交易中心出資1.4億元，中債登出資1億元，印鈔造幣總公司出資3000萬，中國金幣總公司出資3000萬。

        上述知情人表示，清算所成立后將取代之前由外匯交易中心內(nèi)部設(shè)立清算部的模式。外匯交易中心主要職責(zé)是提供銀行間外匯交易、信用拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場交易。十多年來，交易中心一直采取內(nèi)設(shè)清算部模式，擔(dān)當(dāng)所有市場成員交易后的集中清算對手方，進行“集中雙向”清算。

        有觀點認為，中國外匯交易中心內(nèi)設(shè)清算部模式不利于建立有效的風(fēng)險管理機制，而且由于清算風(fēng)險相對集中于交易中心，也使央行間接承擔(dān)了清算風(fēng)險。

        金融危機爆發(fā)后，金融市場對降低對手方信用風(fēng)險的需求進一步加強。銀行間市場交易商協(xié)會交易規(guī)范部的一位研究員表示，成立清算所即由中央對手方機制擔(dān)任交易中介，可以有效降低金融機構(gòu)間風(fēng)險敞口。

        該研究員認為，美國次貸危機的教訓(xùn)之一就是，沒有一個中央交易平臺作為集中清算的第三方機構(gòu),導(dǎo)致監(jiān)管部門無從掌控監(jiān)測系統(tǒng)性風(fēng)險所需的市場數(shù)據(jù)，市場參與者承擔(dān)的對手方信用風(fēng)險將完全依靠各機構(gòu)自身評估與管理。“成立清算所之后，新產(chǎn)品將納入到統(tǒng)一清算這個平臺內(nèi)，創(chuàng)新風(fēng)險很大程度上能夠得到規(guī)避?！?br/>
名詞解釋

什么是信用增級

　　　　信用增級是為提升資產(chǎn)證券信用評級而采用的技術(shù)手段。信用增級的目的，是通過提供防范信用風(fēng)險和不能收到還款的保險，增加債券的可銷售性。信用增級有外部增級和內(nèi)部增級兩種方式。

        外部增級指的是依靠第三方為防范信用損失提供保證。保函、組合保險、金融擔(dān)保、債券保險、公司擔(dān)保是其主要形式。這不會改變現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)特征。

        內(nèi)部增級指的是依靠資產(chǎn)庫自身為防范信用損失提供保證。其基本原理是，以增加抵押物或在各種交易檔次間調(diào)劑風(fēng)險的方式達成信用提升，主要形式是超額抵押，建立儲備金和債券分檔。內(nèi)部增級可能改變債券的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。



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