“舍短取長”央行重啟91天期正回購

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  曾春  發(fā)自北京

        在暫停了8周之后，央行再次重啟91天期正回購。專家表示，近期央行有意加大長期資金回籠力度，另外考慮到節(jié)日因素，央行換用91天期正回購回籠資金。

        本周央行公開市場操作再次實(shí)現(xiàn)資金凈投放，金額為400億元，比上一周凈投放量減少320億元。

資金鎖定時間增長

        昨日，央行發(fā)行了800億元3月期央票，發(fā)行量較上周減少了150億元，發(fā)行利率為1.328%，與上周持平。同時，央行還進(jìn)行了500億元91天正回購操作，中標(biāo)利率為1.33%，較最近一次發(fā)行時上漲了23個基點(diǎn)。

        對于央行重啟了暫停近兩個月的91天正回購，興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說，本周若進(jìn)行28天正回購操作，那這部分資金將在國慶期間到期。因此，為避免影響節(jié)日期間市場資金面，央行換用91天期正回購操作來回籠資金。

        近期，1年期央票和3月期央票發(fā)行量明顯增加，而28天期正回購卻出現(xiàn)大幅下滑。央票在公開市場操作中占比也大幅提升。魯政委表示，公開市場微調(diào)在由利率引導(dǎo)轉(zhuǎn)向數(shù)量調(diào)控以后，央行將會逐步加大長期限資金的回籠力度。

        一商業(yè)銀行債券分析師也說，從本周情況來分析，央行或許考慮到節(jié)日因素，換用91天正回購回籠資金。如果央行延續(xù)這種態(tài)勢的話，那表明央行將拉長資金鎖定時間。

資金回籠力度仍較強(qiáng)

        據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，本周央行公開市場共回籠資金2250億元，對沖掉本周到期資金2650億元，本周央行實(shí)現(xiàn)資金凈投放400億元。這也是繼上周央行凈投放720億元之后，央行連續(xù)第二周實(shí)現(xiàn)凈投放。

        “整體上看，央行公開市場操作仍然比較溫和，盡管本月到期資金量較大，但是實(shí)際資金凈投放量并不會太多?！濒斦瘡?qiáng)調(diào)，此前央行已經(jīng)向多家商業(yè)銀行發(fā)行了近千億元的定向央票，央行要求商業(yè)銀行于9月中旬繳款。這部分資金將有效對沖掉本月天量到期資金。

        本周二，央行突然暫停了28天期正回購，不少市場人士認(rèn)為這是為大盤股中國中冶的申購留足流動性，同時也為國慶留足備用資金。

        但時隔兩天之后，央行卻重啟進(jìn)行了91天期正回購操作。在天量到期資金壓力之下，央行仍然保持較強(qiáng)的資金回籠力度，本周資金凈投放量較上周減少了320億元。

        與此同時，銀行間市場回購定盤利率繼續(xù)走低。昨日，1天期回購定盤利率為1.0940%，較前一日下跌0.4個基點(diǎn)，7天期回購定盤利率為1.5450%，下跌11.25個基點(diǎn)。由此來看，市場資金面并沒有因?yàn)樾鹿砂l(fā)行而出現(xiàn)緊張。



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