豬價持續(xù)上漲近“看”養(yǎng)殖屠宰 遠“觀”肉制品

每經(jīng)記者  馬宇飛

        豬價持續(xù)上漲的現(xiàn)狀以及未來仍將上漲的預期催生了本周“豬肉概念股”的行情。

        盤面顯示，新五豐（600975，收盤價8.95元）、羅牛山（000735，收盤價4.81元）、新希望（000876，收盤價10.77元）以及高金食品（002143，收盤價12.99元）等“豬肉概念股”在本周三、周四出現(xiàn)股價集體大漲的局面，其中以生豬養(yǎng)殖為主的新五豐更是連續(xù)兩個交易日封住漲停板。

        分析人士指出，豬價的回升將提振整個生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，并形成相關的投資機會。從受益的順序來看，在“飼料-生豬養(yǎng)殖-生豬屠宰-肉制品”的產(chǎn)業(yè)鏈上，豬價的上漲將首先對養(yǎng)殖、屠宰等環(huán)節(jié)的企業(yè)形成直接利好，因此當前的投資機會主要集中于該類公司。

        而隨著后期終端肉制品的提價，下游豬肉深加工企業(yè)又將受到資金關注，或迎來一波投資機會。此外，豬價的上漲將刺激生豬養(yǎng)殖規(guī)模擴大，進而提升飼料行業(yè)的需求并打開飼料漲價的空間，對飼料類上市公司形成利好。

豬價繼續(xù)上漲

        自今年6月份國家宣布收儲凍豬肉以來，國內(nèi)豬價開始了兩個多月的單邊上漲。

        來自農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站的資料表明，截至8月份第二周，全國活豬平均價格11.31元/公斤，較前一周上漲3.9%，活豬價格連續(xù)10周回升，累計漲幅為23.1%；全國豬肉的平均價格為17.79元/公斤，較前一周上漲3.3%，豬肉價格連續(xù)9周回升，累計漲幅為15.8%。

        “目前的價格已經(jīng)回到了豬糧比6：1以上區(qū)間，也只有在這個比例之上，生豬養(yǎng)殖才會有盈利?！惫獯笞C券農(nóng)業(yè)分析師吳曉丹對《每日經(jīng)濟新聞》表示。

        而豬價上漲的趨勢似乎仍未到頭。面對即將到來的國慶長假以及四季度的傳統(tǒng)消費旺季，市場普遍預期豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價格在未來仍將繼續(xù)上調。

        新希望董秘向川認為，這輪豬價上漲主要是一種恢復性上漲，“上半年跌得太多，現(xiàn)在即使?jié)q起來也僅相當于今年3月份的價格?！毕虼A計，在正常情況下，豬價上漲的趨勢可能還將延續(xù)一段時間。

        國金證券農(nóng)業(yè)分析師謝剛在近期發(fā)布的報告中表示，今年五六月份的豬價基本上是本輪周期的底部，目前豬價處于底部反轉以來的上升通道。

        某農(nóng)業(yè)上市公司的內(nèi)部人士則指出，盡管當前生豬的供給面仍較往年平均水平偏高，但考慮到即將到來的消費旺季以及飼料價格上漲的推動，未來豬價繼續(xù)上漲仍是大概率的事件。“只不過要想重現(xiàn)上一次的暴漲幾乎不可能，后期可能呈現(xiàn)小幅溫和上漲的態(tài)勢?！?br/>
近期看中上游  遠期看下游

        對于豬價上漲可能帶來的投資機會，謝剛認為，在當前豬價反轉的初期，產(chǎn)業(yè)鏈相關的業(yè)務將迎來利潤的結構性轉移，其中最有可能的是由下游轉向中上游。在報告中，謝剛表示現(xiàn)階段投資者可重點關注養(yǎng)殖和屠宰業(yè)務的公司，該類公司的利潤率將會由前期的谷底迅速反彈到正常盈利平均線附近，比如順鑫農(nóng)業(yè)  （000860，收盤價14.80元）和新希望等。

        向川在接受  《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時也表示，豬價的上漲的確給新希望的飼料和屠宰業(yè)務帶來正面影響，但具體的數(shù)據(jù)目前還無法估算。據(jù)了解，新希望旗下從事屠宰業(yè)的北京千禧鶴去年曾巨虧上億元，拖累母公司業(yè)績，但目前該公司已成功實現(xiàn)減虧。

        另一方面，對豬價上漲有較長的反應周期，處于下游的加工企業(yè)短時期內(nèi)并不會采取提高終端肉制品價格的措施，因此近期受益并不明顯，反而有一定利空作用。

        “但如果產(chǎn)業(yè)鏈中游的價格持續(xù)上漲到一定程度，投資者也可以預期像雙匯發(fā)展（000895，收盤價39.50元）這樣的加工企業(yè)會進行提價?！眳菚缘け硎尽?br/>
        值得注意的是，盡管豬價上漲引發(fā)相關個股在本周出現(xiàn)暴漲，但在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，目前的“豬肉概念股”大多并不具備投資價值，只是由于市場資金對概念的追捧而具備一定的交易性機會。

        深圳一位私募人士表示，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上大部分公司的毛利率非常低，像屠宰這樣的更是只有5%左右?！八詮墓乐瞪现v，這些公司無疑都是高估的，操作時最好以投機心態(tài)來看待?！?br/>
        值得關注的公司有：新希望、新五豐、順鑫農(nóng)業(yè)、雙匯發(fā)展、正邦科技。



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