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兩因素制約 醫(yī)藥股爆發(fā)仍需等待

2009-05-26 02:26:23

招商證券認(rèn)為,VE存在趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì),近期可關(guān)注浙江醫(yī)藥,下半年關(guān)注新合成和浙江醫(yī)藥。

受基本藥物目錄仍在修訂及新醫(yī)改細(xì)則未公布影響,醫(yī)藥股上漲仍需等待,但VE有望成近期市場(chǎng)熱點(diǎn),存在趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

兩因素制約板塊上漲

        招商證券認(rèn)為,醫(yī)藥板塊上漲行情仍需等待。其主要原因在于,一是基本藥物目錄仍在修訂中,招商證券判斷一些二線獨(dú)家品種將被剔除。因這些二線品種銷(xiāo)售規(guī)模普遍尚未過(guò)億,明顯不符合基本藥物臨床使用量大的遴選規(guī)則。招商證券預(yù)期最終公布的基本藥物目錄中,獨(dú)家品種不多,其受益有稀缺性和確定性,仍看好獨(dú)家品牌中藥天士力(復(fù)方丹參滴丸)、云南白藥  (4個(gè)中央型產(chǎn)品白藥散劑、膠囊、氣霧劑和宮血寧膠囊)和東阿阿膠(復(fù)方阿膠漿)進(jìn)入基本藥物目錄后的放量增長(zhǎng)機(jī)遇。

        二是市場(chǎng)仍需等待新醫(yī)改細(xì)則的公布,區(qū)域性商業(yè)龍頭將受益于基本藥物直接配送和“一二三級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)統(tǒng)一招標(biāo)”,重點(diǎn)推薦國(guó)藥股份、一致藥業(yè)和上海醫(yī)藥。

        另外,從上市公司公告來(lái)看,華北制藥日前發(fā)布公告稱,擬以1.66億元收購(gòu)新藥公司77.84%的收購(gòu)價(jià)格(收購(gòu)PB為2.98倍),招商證券認(rèn)為,收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緦⒊钟行滤幑?7.9%股權(quán)。新藥公司的免疫抑制劑是我國(guó)僅有2家國(guó)產(chǎn)免疫抑制劑其中的1家,2008年銷(xiāo)售規(guī)模2億多元,公司原是研發(fā)型公司,銷(xiāo)售薄弱,今年納入華北制藥后,公司將成立專業(yè)銷(xiāo)售隊(duì)伍臨床推廣,未來(lái)增長(zhǎng)前景值得看好。招商證券重申華北制藥集團(tuán)改制、引入戰(zhàn)略投資者、整體上市方向的判斷,DSM已以現(xiàn)金參股集團(tuán)9.7%,后續(xù)將繼續(xù)引入其他戰(zhàn)略投資者。而對(duì)于5月20日上藥集團(tuán)中華制藥廠正式宣布恢復(fù)法人資格,招商證券期待6月底之前上藥集團(tuán)和上實(shí)集團(tuán)解決關(guān)聯(lián)交易的資產(chǎn)重組方案出臺(tái)。
 

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VE成近期市場(chǎng)熱點(diǎn)

        招商證券認(rèn)為,VE存在趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì),近期可關(guān)注浙江醫(yī)藥,下半年關(guān)注新合成和浙江醫(yī)藥。從新和成日前發(fā)布的公告來(lái)看,公司的VA由于訂單需求下降和庫(kù)存較大,將從5月下旬至8月下旬停產(chǎn),VE由于設(shè)備老化將從6月下旬至8月下旬停產(chǎn)檢修。

        而根據(jù)招商證券的跟蹤,日前在西安和成都原料藥大會(huì)上,VE生產(chǎn)商和經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存基本消化完畢,需求訂單量已經(jīng)恢復(fù)到2008年的70%至80%,目前價(jià)格開(kāi)始恢復(fù)性上漲。VE價(jià)格于2008年10月達(dá)到250元/公斤高峰值,去年11月開(kāi)始下跌,直至5月110元/公斤最低點(diǎn)。另外,全球VE定價(jià)權(quán)主要由DSM掌控,據(jù)悉,DSM的VE也將由于設(shè)備老化需要停產(chǎn)檢修兩月,而浙江醫(yī)藥的VE設(shè)備較新,預(yù)計(jì)今年只需停產(chǎn)檢修兩周。招商證券判斷VE價(jià)格上漲趨勢(shì)基本確立,建議近期關(guān)注浙江醫(yī)藥、下半年關(guān)注新合成和浙江醫(yī)藥的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

        另外,在新流感疫情方面,中國(guó)至今確診的病例都是輸入性病例,WHO仍維持5級(jí),新流感癥狀與季節(jié)性流感接近,治愈率較高,全球仍在嚴(yán)防嚴(yán)控。相關(guān)的個(gè)股也可適當(dāng)關(guān)注。  招商證券



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