招行漲不動 研究員歸結(jié)為受外盤影響

每經(jīng)記者 王硯丹

    昨日市場最引人注目的個股非招商銀行（600036，收盤價14.62元）莫屬。在最后47.99億股限售股解禁上市以后，招行已經(jīng)成為第一只進入全流通時代的銀行股，并且以1761.01億元流通市值登上了滬深兩市流通市值第一的寶座。

    昨日早間，招行在小幅跳空高開1.96%以后便迅速下挫，最低跌至13.50元，跌幅超過5%；隨后就展開了震蕩行情，至午后13：40分左右，招行突然開始發(fā)力上攻，并迅速翻紅，最大漲幅達到4.41%，盡管尾市有所回落，但最終仍以上漲2.45%報收，但是量能較前兩個交易日有所縮小，全天成交2.30億股，換手率1.91%。

大漲行情沒有到來

    根據(jù)有關(guān)資料，此次招行解禁上市流通的47.99億股由13位股東持有。其中，招商局旗下三家公司———招商局輪船股份有限公司、深圳市楚源投資發(fā)展有限公司和深圳市晏清投資發(fā)展有限公司共持有25.94億股，占此次解禁股總數(shù)的54.05%；而其他股東包括中國遠洋運輸（集團）總公司、廣州海運（集團）有限公司等大型央企。

    在招行解禁前，市場人士普遍認為，由于招商局旗下三家股東均是招行實際控制人招商局集團下屬子公司，從控制權(quán)角度來說，這三家股東減持可能性很??；其他股東又多以大型央企為主，資金較為充裕，套現(xiàn)壓力也不大。因此招行昨日雖然解禁股數(shù)較多，但解禁壓力并不大，不會對招行股價走勢產(chǎn)生太大影響。

    有媒體報道，招商局董事長兼招行董事長秦曉前不久明確表示，招商局一直在增持招行股份，未來還會繼續(xù)增持，他不擔(dān)心此次股份解禁會影響招行股價。

    另外，由于從去年11月份開始，隨著市場的日漸轉(zhuǎn)暖，指數(shù)基金發(fā)行開始提速。12月以來，管理層共批準(zhǔn)了4只滬深300指數(shù)基金的發(fā)行。毋庸置疑，作為目前滬深300指數(shù)第一權(quán)重股，指數(shù)型基金肯定會對招行進行配置。因此有不少市場人士對招行全流通后走勢充滿期待，特別是在上周三招行逆勢大漲8%，挽救大盤于危難以后，這種預(yù)期更為強烈。

    不過從招行昨天的表現(xiàn)來看，市場預(yù)期限售股解禁的大漲股行情并沒有到來。比起金風(fēng)科技和海通證券限售股上市當(dāng)天的走勢，招行昨日明顯偏弱，只是上漲了2.45%。去年12月26日，金風(fēng)科技3.3億股限售股解禁上市，公司流通盤驟然增加了3倍多，但是當(dāng)天金風(fēng)科技以漲停報收；12月29日海通證券第三批20.7億股限售股上市當(dāng)天也以大漲5.03%報收。

研究員：外盤低迷制約表現(xiàn)

    國金證券研究員許柯坦言，昨日招行表現(xiàn)比他預(yù)想的要弱。而偏弱的主要原因是由于外盤因素?！坝捎诘乐冈谏现芪逶賱?chuàng)12年新低，周一恒生指數(shù)受此影響大跌近500點，創(chuàng)近四個月以來新低；招行H股昨日也下跌了3.83%。招行H股的低迷制約了招行A股的表現(xiàn)。而近期除了美股，周邊股市也頻頻創(chuàng)出新低，如德國DAX指數(shù)創(chuàng)出了2003年9月以來的新低，因此近期投資者更應(yīng)該關(guān)注大盤的風(fēng)險。即使招行短期有調(diào)整，我對它今后一段時間的走勢還是比較樂觀的，畢竟銀行業(yè)是少數(shù)基本可以確定2009年有清晰成長的行業(yè)———雖然增速肯定不如2008年，但是同比增長問題不大。特別在2009年上半年,在整個工業(yè)經(jīng)濟還在艱難消化庫存的時候，銀行業(yè)相對的業(yè)績優(yōu)勢還是有所強化?！彼詈筮@樣告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

    國都證券策略分析師張翔看法則有所不同。他指出，昨日招行雖然走勢尚屬平穩(wěn)，但是所謂“量在價先”，其量能的萎縮正表明了資金觀望氣氛濃厚?！捌鋵嵔饨缮鲜袕膩砭筒荒艹蔀橘Y金買入的理由，更重要的是估值問題。金風(fēng)科技、海通證券之所以利用限售股上市走出了一波較大的反彈，一個很重要的原因是由于在限售股解禁前，它們的股價已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的下跌，估值已經(jīng)相對較低，因此才能吸引資金利用限售股解禁的契機進行一波炒作。而招行前期一直在14元附近做箱體震蕩，并未出現(xiàn)大幅下跌。而在經(jīng)濟沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象，且市場局勢尚不明朗時，資金利用限售股上市對招行在近期大幅炒作的可能性較小。”張翔這樣向記者表示。







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