醫(yī)療基金何時能否極泰來？

嘉實基金大健康研究總監(jiān)、基金經(jīng)理郝淼親自來答：

今年年初至今醫(yī)藥板塊表現(xiàn)相對弱勢，不論是相對估值還是機構的醫(yī)藥持倉水平，均已處于歷史底部區(qū)域。板塊表現(xiàn)不佳，一方面是來自短期的疫情擾動和外部國際環(huán)境的擔心，另一方面則是出于投資者對醫(yī)改政策影響的擔憂。從當前時點看，疫情的影響已基本可控，院內常規(guī)診療和消費醫(yī)療均在有序復蘇，醫(yī)改政策在系統(tǒng)框架基本完善后也主要是落地執(zhí)行，且市場對政策擾動的悲觀預期已較為充分。

整體來看，我們認為目前板塊的下行風險有限，拉長時間維度看醫(yī)藥仍然是長坡厚雪的長牛賽道，老齡化、消費升級、技術創(chuàng)新才是驅動行業(yè)持續(xù)增長的主要動力。我們對于醫(yī)藥賽道的后續(xù)表現(xiàn)和中長期投資價值依然樂觀，特別是以創(chuàng)新藥、cxo、科研服務為代表的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈以及消費醫(yī)療等賽道值得投資者重點關注。