“需求提振+供給創(chuàng)新+消費環(huán)境優(yōu)化”三方向協(xié)同發(fā)力，可選消費高景氣

我國提振消費政策持續(xù)加碼，通過“需求提振+供給創(chuàng)新+消費環(huán)境優(yōu)化”三方向協(xié)同發(fā)力，加速構(gòu)建消費市場內(nèi)生增長動能。在政策組合拳效應下，以舊換新擴圍（家電/數(shù)碼/汽車品類增至12類）、生育支持強化（奶粉補貼/托育服務）與房地產(chǎn)政策松綁（存量房產(chǎn)收儲/公積金利率下調(diào)）形成協(xié)同效應，推動居民邊際消費傾向修復。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度消費市場呈現(xiàn)顯著分化：家電（+35.1%）、家具（+29.5%）、通訊器材（+28.6%）等以舊換新主力品類高速增長，政策紅利釋放帶動家電以舊換新累計銷量突破3571萬臺；體育娛樂（+26.2%）、文化辦公（+21.5%）等情緒消費賽道延續(xù)高景氣；金銀珠寶（+10.6%）受益于金價上行周期，增速環(huán)比提升5.2個百分點；化妝品（+1.1%）、服裝鞋帽（+3.6%）則保持溫和復蘇。

展望后續(xù)布局，建議聚焦四大戰(zhàn)略主線：1、國貨崛起與品牌升級；2、情緒消費高成長賽道；3、銀發(fā)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)升級；4、AI+消費場景革命。政策層面，可關注3000億超長期特別國債持續(xù)注入流動性，疊加消費金融公司ABS發(fā)行提速（Q1發(fā)行量同比+67%），為消費復蘇提供充足彈藥。

可選消費ETF（562580）緊密跟蹤中證全指可選消費指數(shù)，前五大成分股囊括美的集團、比亞迪、格力電器、海爾智家等消費龍頭，汽車和家電占比合計超78%。隨著國民經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展，我國消費者人均可支配收入不斷上升，消費支出從食品、服裝等向交通、醫(yī)療、消費電子等方向轉(zhuǎn)變，可選消費板塊投資價值凸顯。