新華保險(xiǎn)又出手了！這次舉牌的是北京控股 險(xiǎn)資熱衷舉牌的邏輯是什么？

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 張益銘    

險(xiǎn)資又舉牌了！新華保險(xiǎn)日前在中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露，公司于2025年3月26日通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持港股上市公司北京控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京控股”）無限售條件流通股15萬股，合計(jì)占北京控股已發(fā)行普通股總股本的0.01%。本次權(quán)益變動(dòng)后，新華保險(xiǎn)持有北京控股港股普通股6293.85萬股，約占該上市公司總股本的5%。

據(jù)悉，北京控股是一家綜合性公用事業(yè)公司，主營業(yè)務(wù)涵蓋燃?xì)?、水?wù)及環(huán)境等公用事業(yè)板塊。2024年，北京控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入840.64億元，同比增長(zhǎng)2.13%，歸屬母公司凈利潤51.23億元，同比下降6.82%，基本每股收益為4.07元。

擬納入權(quán)益類資產(chǎn)管理

資料顯示，本次權(quán)益變動(dòng)前，新華保險(xiǎn)持有北京控股港股普通股6278.85萬股，約占該上市公司總股本的4.99%。新華保險(xiǎn)于2025年3月26日通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持北京控股無限售條件流通股15萬股，合計(jì)占北京控股已發(fā)行普通股總股本的0.01%。

本次權(quán)益變動(dòng)后，新華保險(xiǎn)持有北京控股港股普通股6293.85萬股，約占該上市公司總股本的5.00%。

新華保險(xiǎn)表示，本次舉牌北京控股港股普通股股票的參與方為新華資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華資產(chǎn)”）。新華資產(chǎn)作為新華保險(xiǎn)受托管理人，新華保險(xiǎn)為新華資產(chǎn)的控股股東，根據(jù)《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，新華資產(chǎn)構(gòu)成新華保險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)方；根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《上市公司收購管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，新華資產(chǎn)構(gòu)成新華保險(xiǎn)的一致行動(dòng)人。

截至2025年3月26日，新華保險(xiǎn)持有北京控股港股普通股股票的賬面余額為16億元，占該公司2024年年末總資產(chǎn)的比例為0.11%，符合監(jiān)管要求；新華保險(xiǎn)權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為3174.702億元，占該公司上季末總資產(chǎn)的比例為21.13%。

新華保險(xiǎn)稱，擬對(duì)北京控股的投資納入權(quán)益類投資管理。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2024年，新華保險(xiǎn)曾多次舉牌上市公司股票，包括上海醫(yī)藥、國藥股份、海通證券H股等。進(jìn)入2025年，新華保險(xiǎn)通過股份轉(zhuǎn)讓的方式舉牌了杭州銀行。

針對(duì)舉牌的邏輯，新華保險(xiǎn)副總裁秦泓波在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上也給出了回應(yīng)：“2024年以來公司多次舉牌上市公司，在市場(chǎng)上引起比較大的反響，也對(duì)公司的投資經(jīng)營產(chǎn)生了非常強(qiáng)的推動(dòng)作用，這是適應(yīng)當(dāng)前形勢(shì)下保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債匹配的需要。新華保險(xiǎn)要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益，還是要通過持續(xù)保持強(qiáng)大的戰(zhàn)略定力和靈活的戰(zhàn)術(shù)配置來實(shí)現(xiàn)自己的既定目標(biāo)。”

險(xiǎn)資舉牌還在進(jìn)行中

不只是新華保險(xiǎn)，自2024年以來，多家險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)頻頻舉牌，舉牌標(biāo)的涉及銀行、水務(wù)能源等多個(gè)領(lǐng)域。

具體來看，平安人壽1月10日增持招商銀行H股，觸發(fā)舉牌，此后繼續(xù)增持；平安人壽于1月8日增持郵儲(chǔ)銀行H股，觸發(fā)舉牌，此后繼續(xù)增持；平安人壽還于2月17日增持農(nóng)業(yè)銀行H股，觸發(fā)舉牌，此后繼續(xù)增持。

長(zhǎng)城人壽偏愛水務(wù)、能源等基礎(chǔ)設(shè)施類股票。3月5日，長(zhǎng)城人壽增持H股大唐新能源，持股比例達(dá)5.0043%，觸發(fā)舉牌線；2月20日，長(zhǎng)城人壽增持中國水務(wù)H股，持股比例達(dá)5.0235%，觸及舉牌線；2月12日，長(zhǎng)城人壽增持新天綠色能源H股，持股比例達(dá)5.00%。

國信證券分析稱，隨著資產(chǎn)端長(zhǎng)端利率下行，疊加權(quán)益市場(chǎng)的持續(xù)波動(dòng)，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端顯著承壓。此外，優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)的陸續(xù)到期為險(xiǎn)資增厚投資收益帶來一定壓力。與此同時(shí)，在新金融工具準(zhǔn)則下，公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（FVTPL）類權(quán)益資產(chǎn)加劇利潤表波動(dòng)。在此背景下，險(xiǎn)資持續(xù)加大長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)紅利類資產(chǎn)的配置力度，疊加長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)的持續(xù)推進(jìn)，紅利類資產(chǎn)仍是險(xiǎn)資布局的核心脈絡(luò)。

“保險(xiǎn)公司通過舉牌上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)一定的會(huì)計(jì)利潤平滑，降低權(quán)益工具投資的投資收益波動(dòng)；但舉牌也要求險(xiǎn)企具有戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)眼光，一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)視角相結(jié)合。我們預(yù)計(jì)未來險(xiǎn)企將進(jìn)一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE屬性上市企業(yè)，匹配保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端長(zhǎng)期、穩(wěn)定的需求。”國信證券表示。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝