老鄭說匯｜關(guān)稅信號(hào)混亂，匯市表現(xiàn)反復(fù)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周美元走勢(shì)呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)。起初上漲，是因?yàn)槭袌?chǎng)一度認(rèn)為特朗普的關(guān)稅政策可能比原先預(yù)期更為溫和；隨后下跌，則是由于這一預(yù)期被證實(shí)并不成立。盡管本周多項(xiàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布結(jié)果優(yōu)于預(yù)期，但當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)“關(guān)稅損害經(jīng)濟(jì)”的擔(dān)憂更為敏感，致使美元指數(shù)一周累計(jì)下跌0.16%，收于104.00點(diǎn)。

特朗普之前暗示，將于4月2日生效的所謂對(duì)等關(guān)稅會(huì)有一定“靈活性”。這引發(fā)投資者猜測(cè)，特朗普可能對(duì)部分國(guó)家給予關(guān)稅豁免，或者其關(guān)稅政策將更具“針對(duì)性”。此前，投資者一直對(duì)特朗普冒失的關(guān)稅政策可能損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)深感憂慮，所以特朗普的上述表態(tài)在本周前半段對(duì)美元形成了一定支撐。

然而，周三特朗普宣布對(duì)所有進(jìn)口汽車征收25%的永久性關(guān)稅。受此影響，周四及周五美元連續(xù)下跌。投資者擔(dān)憂特朗普新征關(guān)稅可能加劇通脹，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”困境。“滯脹”對(duì)于經(jīng)濟(jì)體而言是極為糟糕的狀況，對(duì)相應(yīng)貨幣無疑構(gòu)成利空。

整體而言，本周美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。但由于市場(chǎng)當(dāng)前更關(guān)注未來，擔(dān)心關(guān)稅會(huì)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，所以這些表面上不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并未給美元帶來有力支撐，美元在后半周依舊表現(xiàn)疲軟。