海通證券點(diǎn)評(píng)1~2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)：利潤(rùn)增速回落，結(jié)構(gòu)有調(diào)整

每經(jīng)AI快訊，海通證券點(diǎn)評(píng)1~2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)：1~2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速較去年12月回落，雖然有去年同期高基數(shù)的影響，但核心問(wèn)題還在于量和利潤(rùn)率的下滑。行業(yè)分化依然明顯，不過(guò)結(jié)構(gòu)較前期有所變化。上中游部分行業(yè)受需求平淡、利潤(rùn)率回落影響，利潤(rùn)增速有所下滑，下游行業(yè)中的酒飲料茶、汽車等行業(yè)則受益于消費(fèi)復(fù)蘇、政策補(bǔ)貼、利潤(rùn)率改善等因素，帶動(dòng)下游行業(yè)利潤(rùn)占比回升。后續(xù)需要結(jié)構(gòu)性政策加碼發(fā)力，疊加全球補(bǔ)庫(kù)共振，或開(kāi)啟主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)周期。但如果需求未有明顯提振，需警惕產(chǎn)能過(guò)剩與通縮壓力。