多只基金業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)向窄基指數(shù)

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

近日，多家基金公司針對旗下部分產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。從固收類到權(quán)益類基金，包括一些FOF（基金中的基金）產(chǎn)品等，都有調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)的情況。值得注意的是，從這些調(diào)整的基金來看，原先對標(biāo)的寬基指數(shù)普遍向窄基指數(shù)調(diào)整，有的權(quán)益類基金把滬深300的對標(biāo)成分調(diào)整為中證TMT（科技、媒體和通信行業(yè)）產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)。

也有一些調(diào)整至更細(xì)分的指數(shù)，有的固收類基金從中債綜合指數(shù)調(diào)向中債綜合全價(jià)（1~3年）指數(shù)。在業(yè)內(nèi)看來，業(yè)績比較基準(zhǔn)往往與基金的投資策略和風(fēng)格相關(guān)，對于一些調(diào)整幅度較大的產(chǎn)品而言，未來的投資范圍有可能發(fā)生變化。

普遍向窄基指數(shù)過渡

今年以來，無論是固收類產(chǎn)品還是權(quán)益類產(chǎn)品，大家經(jīng)?？梢钥吹綐I(yè)績比較基準(zhǔn)修改的公告，且普遍向窄基指數(shù)過渡。

3月21日，建信基金發(fā)布公告稱，旗下建信信息產(chǎn)業(yè)股票基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)將進(jìn)行調(diào)整。原來的業(yè)績比較基準(zhǔn)是“85%×滬深300指數(shù)收益率+15%×中債總財(cái)富（總值）指數(shù)收益率”，調(diào)整后變?yōu)?ldquo;中證TMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)收益率×85%+中債總財(cái)富（總值）指數(shù)收益率×15%”。

權(quán)益部分從滬深300指數(shù)的參考變?yōu)橹凶CTMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)收益率，這樣的調(diào)整變化較大。3月25日，有公募人士在和《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，業(yè)內(nèi)對于滬深300的跟蹤意愿持續(xù)降低，科技股行情的火爆讓基金公司開始對成長股指數(shù)有所青睞。“一方面，投資科技股或相關(guān)方向更加符合基金經(jīng)理的偏好；另一方面，傳統(tǒng)指數(shù)正在被市場淘汰，結(jié)合新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向，很多產(chǎn)品的投資方向都需要調(diào)整，業(yè)績比較基準(zhǔn)必須有所變化才行。”該人士指出。

事實(shí)上，這樣的調(diào)整并非個(gè)案。廣發(fā)穩(wěn)健策略混合也在3月21日的公告中提到業(yè)績比較基準(zhǔn)修改的事項(xiàng)：原業(yè)績比較基準(zhǔn)“滬深300指數(shù)收益率×60%＋人民幣計(jì)價(jià)的恒生綜合指數(shù)收益率×15%＋中證全債指數(shù)收益率×25%”變更后為“中證紅利指數(shù)收益率×60%＋中證港股通高股息投資指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）×15%＋中證全債指數(shù)收益率×25%”。

還有廣發(fā)高股息優(yōu)享混合、交銀施羅德優(yōu)選回報(bào)等基金把原業(yè)績基準(zhǔn)當(dāng)中的滬深300成分去掉或降低。Wind（萬得）統(tǒng)計(jì)顯示，就權(quán)益類基金而言，今年以來，普遍都在原業(yè)績比較基準(zhǔn)中的滬深300指數(shù)成分做調(diào)整，且主要調(diào)向窄基指數(shù)。

“現(xiàn)階段全世界都進(jìn)入降息周期，這樣的背景下天然對科技成長股是友好的。因此，如果對比高股息紅利和科技資產(chǎn)，后者的吸引力肯定更強(qiáng)。倘若原比較基準(zhǔn)缺乏科技題材，勢必影響基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置節(jié)奏。”前述人士補(bǔ)充說。

固收類基金有所偏好

與權(quán)益類基金不同，固收類產(chǎn)品的跟蹤指數(shù)沒有明顯的寬窄之分，但卻根據(jù)不同的債券類型在久期上有所差別。近期，越來越多基金調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，轉(zhuǎn)向跟蹤一些短久期債券的指數(shù)。

3月20日，匯添富基金發(fā)布公告稱，旗下匯添富豐泰純債原約定的業(yè)績比較基準(zhǔn)“中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率×80%＋銀行一年期定期存款利率（稅后）×20%”，擬變更為“中債綜合財(cái)富（1~3年）指數(shù)收益率×80%＋一年期定期存款利率（稅后）×20%”。

還有基金直接把債券指數(shù)變?yōu)閭突鹬笖?shù)，中歐預(yù)見穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)（FOF）的業(yè)績比較基準(zhǔn)由“中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)收益率×80%+中證800指數(shù)收益率×15%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×3%+中證商品期貨成分指數(shù)收益率×2%”，變更為“中證債券型基金指數(shù)收益率×80%+中證800指數(shù)收益率×15%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×3%+中證商品期貨成分指數(shù)收益率×2%”。

總的來看，債基比較基準(zhǔn)也強(qiáng)調(diào)細(xì)分指數(shù)的聚焦，不再選用此前的大指數(shù)、寬基指數(shù)等。有分析指出，業(yè)績比較基準(zhǔn)一定程度上反映著資產(chǎn)配置的比例，與基金的投資策略和風(fēng)格相關(guān)，對于一些調(diào)整幅度較大的產(chǎn)品而言，未來的投資范圍有可能發(fā)生變化。

就債券而言，在近期資金尚未轉(zhuǎn)松的局面下，部分地區(qū)短久期城投債收益率已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。疊加短久期天然具有較強(qiáng)的防御能力，當(dāng)前票息保護(hù)較高，持有體驗(yàn)好，因此不少基金的調(diào)整有其客觀需求。

此外，原本繁雜多樣的基金比較基準(zhǔn)在調(diào)整后漸漸趨同，這在業(yè)內(nèi)看來是個(gè)好事。前述人士分析指出，基金比較基準(zhǔn)的調(diào)整由基金公司決定，但并不一定對投資者有明顯幫助，“事實(shí)上，許多產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)往往使用少數(shù)指數(shù)跟蹤即可，化繁為簡后，投資人也能更明確看懂業(yè)績水平，關(guān)鍵還是要有顯著的業(yè)績體現(xiàn)在收益上才夠加分。”