“伊可新之父”華特達(dá)因連續(xù)大比例分紅，社保投資組合雖是常客但僅少數(shù)持倉三年！

每經(jīng)記者 吳永久  張宛    每經(jīng)編輯 吳永久    

提到兒童藥伊可新，很多家長應(yīng)該都比較熟悉，它是小朋友出生后需要補(bǔ)充的維生素AD中的明星品牌，受到很多家長孩子的青睞，多年來一直位居同類產(chǎn)品市場占有率第一。但是你知道嗎？伊可新所屬的上市公司華特達(dá)因，2024年度再次慷慨分紅，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金總額5.86億元，分紅比例高達(dá)113.62%，截至3月21日股息率達(dá)到8.45%。

每經(jīng)資本眼研究員發(fā)現(xiàn)，如此大手筆的分紅方案瞬間點(diǎn)燃市場熱情，引發(fā)熱議。而這已經(jīng)是該公司連續(xù)第二年推出如此慷慨的分紅大招。

2024年度分紅總額和比例創(chuàng)歷史新高，連續(xù)兩年股息率超6%

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，該公司從2012年開始，已經(jīng)連續(xù)分紅13年。每年分紅總額、分紅率和股息率（以3月21日收盤數(shù)據(jù)為依據(jù)）如下圖所示：

通過上表數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，華特達(dá)因13年間累計(jì)分紅總額超18億元。年度分紅金額整體呈逐年上漲趨勢，從2012年的0.18億元增長到2024年的5.86億元，增長比例約3150%；分紅金額占同年度歸母凈利潤的比例（下稱“分紅率”）也從2014年的最低值8.29%，增加到2024年的113.62%，創(chuàng)歷史新高。股息率2012年只有0.34%，但從2023年開始直接提升至到6%以上，2024年度繼續(xù)攀升至8.45%。

通過上述圖表可以發(fā)現(xiàn)，華特達(dá)因以2023年為界，分紅數(shù)據(jù)前后差異較大。2023年以前，公司的分紅率和股息率并沒有特別突出，2012-2022年，分紅率最高為53.85%，整體平均值只有26%；股息率雖然逐年提升，但2022年也只有2.7%。

但是2023年，公司實(shí)現(xiàn)營收24.84億元，凈利潤5.85億元，均創(chuàng)出公司上市以來的最高值。因此，公司2023年度的利潤分配方案較往年大幅增加，從2022年的每股分紅0.8元，增加到每股分紅2元，該年度分紅總額達(dá)到4.69億元，約占2023年度歸母凈利潤的80.17%，股息率也提升至6.76%。不管是分紅金額、分紅率還是股息率，都是2022年的2倍以上。

2024年，公司進(jìn)一步提高分紅頻次，首次實(shí)施中期分紅，每股分紅0.5元，分紅金額1.17億元；2024年報(bào)披露，公司實(shí)現(xiàn)營收21.34億元，同比下降14.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.16億元，同比下降11.90%。雖然與2023年度相比業(yè)績有所承壓，但公司繼續(xù)保持高比例分紅政策，2024年度每股分紅2元，疊加中期分紅，該年度累計(jì)分紅5.86億元，超過同年度歸母凈利潤數(shù)據(jù)，分紅率高達(dá)113.62%，股息率也繼續(xù)攀升，達(dá)到8.45%。

綜上，華特達(dá)因2023年和2024年兩年的分紅金額合計(jì)約10.55億元，約占過去13年間分紅總額的58%，股息率也連續(xù)兩年超6%，成為近期高股息股的代表。公司連續(xù)兩年持續(xù)保持高比例分紅，是出于什么考慮呢？每經(jīng)資本眼研究員以投資者身份致電華特達(dá)因，相關(guān)工作人員表示，一方面是為了回饋投資者，另一方面也是積極響應(yīng)現(xiàn)在的政策。該工作人員同時表示，公司暫時沒有未來幾年的股東回報(bào)相關(guān)規(guī)劃，不過“如果公司業(yè)績一直向好的話，肯定會很重視投資者的回報(bào)，包括響應(yīng)政府的號召，這都是我們作為國有企業(yè)應(yīng)有的社會責(zé)任。”

社保投資組合雖是?？偷?ldquo;耐心”不足，高比例分紅趨勢能否持續(xù)？

華特達(dá)因積極響應(yīng)監(jiān)管層有關(guān)市值管理工作的號召，堅(jiān)持以現(xiàn)金分紅方式回饋投資者，連續(xù)兩年高比例分紅，增強(qiáng)投資者尤其是二級市場中小投資者獲得感。根據(jù)公司2024年報(bào)，公司第一大股東為山東華特控股集團(tuán)有限公司，持股比例22%。其他股東持股比例均在5%以下，前十大股東累計(jì)持股比例約41.13%。整體來看，該公司的股權(quán)集中度并不是特別高。也就是說，公司目前的高比例分紅策略，可以讓更多的中小投資者受益。

同時，每經(jīng)資本眼研究員在前十大股東名單中也發(fā)現(xiàn)了“耐心資本”的身影——三個社?；鸾M合，截至2024年末，累計(jì)持有華特達(dá)因1400.25萬股，占公司總股本比例合計(jì)5.98%。

近期“耐心資本”成為資本市場熱議話題，每經(jīng)資本眼研究員通過梳理華特達(dá)因上市以來的前十大股東情況，發(fā)現(xiàn)自2011年以來，該公司持續(xù)受到社?；鹎嗖A，除2018年外，其他年份均有不同的社?；鸾M合位列前十大股東名單之中。2013年持股數(shù)量和持股比例均為歷史最高，當(dāng)年三個社?；鸾M合累計(jì)持有1477.80萬股，占公司總股本的8.20%。

不過，深入到不同年度持有該公司的具體社?；鸾M合發(fā)現(xiàn)，社保投資組合雖是?？?，但在上述14年間，持有的具體組合名稱卻多達(dá)15個，每個社?；鸾M合連續(xù)持股時長最多的只有3年時間，走馬燈式的更換。目前匯添富基金管理股份有限公司旗下的社?；?7022組合從2022年開始持有該公司股票，可以享受到近兩年的高比例分紅紅利，但是該社保基金目前的持股比例只有1.80%。而其他曾持股該公司的社?；鸾M合，大多無法享受該公司“最甜的果實(shí)”。

目前，華特達(dá)因已經(jīng)連續(xù)兩年高比例分紅，這一趨勢是否具備可持續(xù)性呢？ 根據(jù)華福證券研報(bào)，公司2021年重新定位主業(yè)，聚焦兒童用藥和健康領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)非主業(yè)剝離（如環(huán)保業(yè)務(wù)）。2021-2023年，公司營收及利潤端持續(xù)增長，2020-2023年?duì)I收CAGR11%，歸母凈利潤C(jī)AGR達(dá)26%。不過也是從2023年開始，公司營收和凈利潤同比增速開始出現(xiàn)下滑，發(fā)展態(tài)勢稍顯疲軟。2024年?duì)I收和凈利潤金額與同比增速雙雙下滑。

公開資料顯示，華特達(dá)因目前的主要收入和利潤來源于子公司達(dá)因藥業(yè)，達(dá)因藥業(yè)是中國兒童藥品行業(yè)的先驅(qū)與領(lǐng)導(dǎo)者，自2007年起，便致力于兒童藥品及兒童健康相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和營銷。開篇提到的兒童黃金藥伊可新，便是達(dá)因藥業(yè)的王牌產(chǎn)品，多年來一直位居同類產(chǎn)品市場占有率第一。利用“伊可新”廣泛的影響力，開發(fā)構(gòu)建了“伊可新”品牌延伸的兒童大健康領(lǐng)域。華特達(dá)因上述工作人員表示，公司2024年度98%以上的收入都來源于子公司達(dá)因藥業(yè)，“所以（如果）它經(jīng)營是正常的，上市公司就穩(wěn)定了”。