康哲藥業(yè)2024年營收凈利潤雙降 獨家藥、創(chuàng)新藥發(fā)展?jié)摿σ殉醪斤@現(xiàn)

每經記者 甄素靜    每經編輯 魏官紅    

3月17日晚間，康哲藥業(yè)（00867.HK，股價8.44港元，市值206億港元）發(fā)布2024年度業(yè)績報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入74.69億元，同比下降6.8%。公司全年實現(xiàn)凈利潤16.13億元，剔除相關資產減值損失計提后的正?；瘍衾麧櫈?7.14億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，2007年至今，康哲藥業(yè)在2023年首次出現(xiàn)營收和凈利潤均同比下滑，2024年公司營收再次下降，但降幅有所收窄。

康哲藥業(yè)在財報中表示，公司業(yè)績下滑主要受國采執(zhí)行的影響，三個國采產品（黛力新、優(yōu)思弗、波依定）全按藥品銷售收入合計為26.91億元，同比下降28.8%。報告期內，非國采獨家產品及創(chuàng)新產品全按藥品銷售收入合計為45.51億元，同比增長4.1%，占營業(yè)額的52.8%。

2024年營收凈利潤同比雙降

康哲藥業(yè)主要從事藥品研發(fā)、生產、營銷、推廣及銷售業(yè)務，公司在售產品涵蓋心腦血管、消化、眼科、皮膚科及醫(yī)美領域等。截至2024年底，康哲藥業(yè)擁有約4700名市場及推廣人員，推廣網絡覆蓋全國超5萬家醫(yī)院及醫(yī)療機構、約30萬家零售藥店。

記者注意到，Wind數據顯示，康哲藥業(yè)自2007年以來營收逐年增長，2022年營業(yè)收入達91.5億元，2023年營收首次出現(xiàn)下滑，2024年營收再次下降，降幅較2023年有所收窄。

康哲藥業(yè)表示，業(yè)績下滑的主要原因是三款原研藥（黛力新、優(yōu)思弗、波依定）未中標國采，導致銷售額同比下降28.8%。

此外，2024年康哲藥業(yè)毛利率也有所下降。報告期內，公司毛利率為72.6%，同比下降3.6個百分點。若全按藥品銷售收入計算，毛利率為62.7%，同比下降1.2個百分點。

2024年康哲藥業(yè)凈利潤同比下滑，降幅較2023年進一步擴大。報告期內，康哲藥業(yè)年度溢利下降32.3%，至16.13億元；若剔除相關資產減值損失計提，年度溢利同比下降36.7%，至17.14億元。截至2024年12月31日年度錄得股東應占利潤16.2億元，同比減少32.54%。

從庫存周轉變化來看，康哲藥業(yè)在庫存管理上存在一定壓力。根據報告數據，截至2024年年末，公司存貨為7.68億元，同比增長20.5%。平均存貨周轉天數從2023年的107天增加至2024年的125天。

對此，康哲藥業(yè)管理層在業(yè)績說明會上解釋稱，康哲藥業(yè)因為增加了新產品庫存，庫存周轉天數有所增加。

非國采獨家及創(chuàng)新產品表現(xiàn)亮眼

記者注意到，盡管康哲藥業(yè)三款原研藥因未中標國采而受到影響，但非國采獨家產品及創(chuàng)新產品的表現(xiàn)依然強勁，在創(chuàng)新藥和獨家產品上的布局正逐步抵消國采帶來的影響。報告期內，康哲藥業(yè)非國采獨家產品及創(chuàng)新產品的全按藥品銷售收入合計45.51億元，同比增長4.1%，占營業(yè)額的52.8%。

據悉，康哲藥業(yè)有2款創(chuàng)新藥有望于2025年上市，目前處于NDA（新藥上市申請）審評階段，分別是用于白癜風治療的蘆可替尼乳膏，以及用于治療非透析成人CKD（慢性腎臟?。┗颊叩呢氀委熕幬锏挛舳人舅４送?，2024年，康哲藥業(yè)新增3項創(chuàng)新合作、3款醫(yī)美產品合作。記者注意到，公司已上市的創(chuàng)新藥如維福瑞和益路取在各自適應征領域具有顯著的差異化優(yōu)勢。

康哲藥業(yè)表示，公司研發(fā)管線豐富，擁有約40項差異化創(chuàng)新產品管線，其中5款創(chuàng)新藥已在中國獲批上市，顯示出公司在創(chuàng)新藥領域較強競爭力。

報告期內，康哲藥業(yè)研發(fā)費用增加69.1%，達到3.3億元，占營業(yè)額的4.4%。2018年至2024年，公司累計研發(fā)開支為43.5億元，占同期全按藥品銷售收入比重為7.6%，其中，費用化研發(fā)投入為8.8億元，占同期全按藥品銷售收入的1.5%。

受業(yè)績下滑影響，康哲藥業(yè)2024年現(xiàn)金流壓力增大。2024年，公司經營活動產生的現(xiàn)金凈額為12.69億元，較2023年的25.03億元下降49.3%。對此，康哲藥業(yè)管理層回應稱，現(xiàn)金流大幅下降主要是由于國采執(zhí)行影響導致經營利潤減少，以及因新產品存貨增加導致營運資金占用增加。

值得一提的是，接下來，康哲藥業(yè)能否通過優(yōu)化成本、加強應收賬款管理等方式緩解現(xiàn)金流壓力，或將成為市場關注的焦點。

康哲藥業(yè)表示，公司整體業(yè)績雖正經歷短期陣痛，但獨家藥、創(chuàng)新藥發(fā)展?jié)摿σ殉醪斤@現(xiàn)，未來隨著已上市創(chuàng)新藥逐步鋪開大規(guī)模臨床應用、快速放量，以及儲備優(yōu)質創(chuàng)新管線源源不斷獲批上市，公司將進入由獨家藥、創(chuàng)新藥驅動的高質量、可持續(xù)發(fā)展新周期。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝