六年兩度破產(chǎn)，F(xiàn)orever 21敗退，快時(shí)尚的盡頭是“更快”還是“更貴”？

每經(jīng)記者 宋美璐  畢媛媛    每經(jīng)編輯 張海妮    

六年內(nèi)兩度深陷破產(chǎn)泥潭，快時(shí)尚鼻祖Forever 21的墜落軌跡再次敲響行業(yè)警鐘。

3月17日，F(xiàn)orever 21的母公司Catalyst Brands向美國(guó)特拉華州法院提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，這家曾經(jīng)的快時(shí)尚巨頭，當(dāng)前資產(chǎn)估值僅為1億~5億美元，負(fù)債卻高達(dá)10億~100億美元。根據(jù)文件，2024年Forever 21損失了1.5億美元，2025年預(yù)計(jì)虧損約1.8億美元。

在全球快時(shí)尚行業(yè)加速洗牌的當(dāng)下，Zara、H&M也面臨增長(zhǎng)困境，而Shein、Temu等新興電商巨頭正在重塑行業(yè)規(guī)則。當(dāng)“幾個(gè)月的生產(chǎn)周期”被壓縮到“7~15天”，傳統(tǒng)快時(shí)尚品牌還能快得起來(lái)嗎？

圖片來(lái)源：公司官網(wǎng)截圖

六年內(nèi)二度破產(chǎn)，F(xiàn)orever 21債權(quán)人超萬(wàn)名

3月17日，美國(guó)快時(shí)尚品牌Forever 21的母公司Catalyst Brands向特拉華州法院提交第二次破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。這是該品牌在六年內(nèi)經(jīng)歷的第二次破產(chǎn)危機(jī)，其困境主要源于線(xiàn)下商場(chǎng)客流的持續(xù)萎縮及電商競(jìng)爭(zhēng)的加劇。

媒體報(bào)道，法庭文件披露，F(xiàn)orever 21目前在美國(guó)運(yùn)營(yíng)約350家門(mén)店，但由于未能找到潛在買(mǎi)家，公司很可能啟動(dòng)全面清算程序。不過(guò)，其商標(biāo)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)仍由Authentic Brands集團(tuán)持有，這意味著未來(lái)該品牌可能以其他形式延續(xù)。

值得注意的是，Authentic Brands首席執(zhí)行官Jamie Salter曾在2024年公開(kāi)承認(rèn)，收購(gòu)Forever 21是“職業(yè)生涯中最大的失誤”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)orever 21當(dāng)前資產(chǎn)估值僅為1億~5億美元，負(fù)債卻高達(dá)10億~100億美元，債權(quán)人數(shù)量超過(guò)1萬(wàn)名。公司表示，若能在破產(chǎn)保護(hù)期內(nèi)尋得合適的收購(gòu)方，將推動(dòng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)交易。目前，其美國(guó)境內(nèi)門(mén)店及官網(wǎng)仍正常運(yùn)營(yíng)，國(guó)際業(yè)務(wù)也未受到影響。

此次破產(chǎn)背后折射出更深層的資本迷局。2025年1月，F(xiàn)orever 21的原母公司Sparc集團(tuán)?（由Authentic Brands與西蒙地產(chǎn)、布魯克菲爾德資管共同成立）與百貨連鎖品牌JC Penney合并，組建新實(shí)體Catalyst Brands。合并聲明中，公司曾暗示正在為Forever 21“探索戰(zhàn)略選項(xiàng)”，但最終未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

這家由韓國(guó)移民張氏夫婦于1984年在洛杉磯創(chuàng)立的品牌，曾是快時(shí)尚行業(yè)的標(biāo)桿。巔峰時(shí)期，其全球門(mén)店數(shù)量超過(guò)800家（美國(guó)占500家），憑借低價(jià)潮服吸引大批年輕消費(fèi)者。然而，隨著快時(shí)尚行業(yè)加速迭代、線(xiàn)上購(gòu)物興起，以及大型購(gòu)物中心衰落，F(xiàn)orever 21逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力。2019年首次破產(chǎn)重組后，其門(mén)店規(guī)模已縮減近半。

根據(jù)相關(guān)文件，僅在2024年，F(xiàn)orever 21就損失了1.5億美元，預(yù)計(jì)2025年將損失約1.8億美元。

對(duì)于Forever 21走向破產(chǎn)的原因，無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)創(chuàng)始人唐小唐分析稱(chēng)，F(xiàn)orever 21的核心問(wèn)題在于缺乏品牌溢價(jià)能力，隨著ZARA、H&M等歐洲品牌以及優(yōu)衣庫(kù)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，這些品牌憑借強(qiáng)大的品牌影響力、時(shí)尚的設(shè)計(jì)和高效的供應(yīng)鏈，迅速搶占市場(chǎng)份額，F(xiàn)orever 21的規(guī)模逐漸縮小，品牌影響力也隨之減弱。但與此同時(shí)運(yùn)營(yíng)成本居高不下，疊加持續(xù)虧損導(dǎo)致惡性循環(huán)。沒(méi)有市占率和銷(xiāo)售量的支撐，邊際成本過(guò)高必然壓縮利潤(rùn)空間，在經(jīng)濟(jì)下行周期中，這種經(jīng)營(yíng)模式更顯脆弱。

時(shí)尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄則認(rèn)為，雖然外部環(huán)境有諸多問(wèn)題，但Forever 21破產(chǎn)更多的因素在于內(nèi)部自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題：“Forever 21在品牌定位上，處于一個(gè)尷尬的境地，價(jià)格既不夠親民以吸引對(duì)價(jià)格極度敏感的消費(fèi)者，又缺乏足夠的品牌溢價(jià)來(lái)支撐較高的定價(jià)，難以與中高端品牌競(jìng)爭(zhēng)。這種不上不下的定位導(dǎo)致其目標(biāo)客戶(hù)群體模糊，市場(chǎng)認(rèn)知度不斷下降。”

快時(shí)尚不快了 巨頭瞄向高端市場(chǎng)

“考慮到來(lái)自外國(guó)快時(shí)尚公司的競(jìng)爭(zhēng)??以及成本上升、影響我們核心客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)和不斷變化的消費(fèi)趨勢(shì)，我們一直無(wú)法找到可持續(xù)發(fā)展的道路。”Forever 21首席財(cái)務(wù)官布拉德·塞爾（Brad Sell）在一份聲明中表示。

隨著電商渠道的迅猛發(fā)展，本來(lái)以“更新快、價(jià)格低”為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的快時(shí)尚突然不靈了，電商渠道強(qiáng)大的供應(yīng)鏈建設(shè)不斷挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)快時(shí)尚品牌構(gòu)筑的邊界。

“原本幾個(gè)月的周期，現(xiàn)在已經(jīng)被壓縮到了7~15天。”唐小唐對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，生產(chǎn)力供應(yīng)鏈的效率速度在加速，原本快時(shí)尚依賴(lài)“大規(guī)模生產(chǎn)+季節(jié)性上新”，但如今“小單快反模式”興起，Shein等平臺(tái)能以超小批量試水，這讓傳統(tǒng)快時(shí)尚的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)更大。

換句話(huà)說(shuō)，快時(shí)尚不“快”了。

Forever 21的潰敗并非個(gè)案。過(guò)去幾年，Topshop、New Look等品牌相繼經(jīng)歷大規(guī)模關(guān)店，快時(shí)尚巨頭——優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷(xiāo)、ZARA母公司Inditex以及H&M2024年?duì)I收增速均出現(xiàn)下滑。

整個(gè)快時(shí)尚行業(yè)當(dāng)下呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢(shì)，各品牌都在努力提高反應(yīng)速度，向“快”發(fā)展。這不僅包括產(chǎn)品更新速度，還涉及供應(yīng)鏈、市場(chǎng)響應(yīng)等多個(gè)方面。

程偉雄認(rèn)為，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，品牌找到自己的定位非常關(guān)鍵，他舉例，在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，尤其是新興品牌如Shein等帶來(lái)的沖擊，ZARA展現(xiàn)出了一定的優(yōu)勢(shì)。“ZARA的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其獨(dú)特的‘平替’模式。它善于模仿輕奢和奢侈品牌，但又不是直接抄襲，把平替做到極致。”程偉雄說(shuō)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

但即便是ZARA，也并非高枕無(wú)憂(yōu)。新興品牌的崛起、中國(guó)供應(yīng)鏈平價(jià)產(chǎn)品的沖擊以及線(xiàn)上產(chǎn)品銷(xiāo)售模式的變化。H&M、ZARA等已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)關(guān)店、漲價(jià)等方式，應(yīng)對(duì)通脹挑戰(zhàn)。唐小唐認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定和生活壓力增大的背景下，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格變得更加敏感，追求高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品成為主流消費(fèi)觀念。“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍將是未來(lái)快時(shí)尚市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段，但會(huì)有底線(xiàn)。”程偉雄認(rèn)為。

談到未來(lái)快時(shí)尚的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，程偉雄認(rèn)為，“快”依然是關(guān)鍵，尤其是形象款和流行款的更新速度要加快，但品牌也需保持自身風(fēng)格烙印，不能一味追求快而失去品牌特色。此外，柔性供應(yīng)鏈的重要性日益凸顯，它能幫助企業(yè)更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化，快速調(diào)整生產(chǎn)和供應(yīng)。

對(duì)于Forever 21破產(chǎn)重組后的發(fā)展方向，程偉雄表示，由于新資本的進(jìn)入，公司未來(lái)充滿(mǎn)不確定性。但作為一個(gè)時(shí)尚品牌，若想重新崛起，必須緊密?chē)@年輕消費(fèi)者展開(kāi)。深入了解年輕群體的時(shí)尚喜好、消費(fèi)習(xí)慣和價(jià)值觀念，通過(guò)推出符合他們需求的產(chǎn)品和營(yíng)銷(xiāo)策略，重新贏得市場(chǎng)份額。

作為快時(shí)尚行業(yè)興衰的縮影，F(xiàn)orever 21的二次破產(chǎn)折射出傳統(tǒng)零售模式在供應(yīng)鏈效率、消費(fèi)趨勢(shì)迭代中的生存挑戰(zhàn)?？鞎r(shí)尚商業(yè)模式雖未徹底走向“終局”，但已站在十字路口。

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